GMD, VSC và HAH tiếp tục khởi sắc trong nửa cuối 2024?

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) vẫn duy trì quan điểm ngành cảng và vận tải biển tích cực trong nửa cuối năm 2024.

Hoạt động giao thương sôi động trong nửa đầu năm 2024

Trong tháng 06/2024, ước tính giá trị xuất nhập khẩu (XNK) container đường biển lần lượt đạt 19 tỷ USD (+10% so cùng kỳ) và 12 tỷ USD (+6% so cùng kỳ).

Cụ thể, nhóm sản phẩm giá trị thấp nhưng đóng góp nhiều vào sản lượng container như hàng dệt may, giày dép các loại, gỗ và các sản phẩm từ gỗ, giá trị xuất khẩu sang thị trường Mỹ, EU đều tăng trưởng hai chữ số. Trong khi đó, giá trị xuất khẩu sang thị trường Trung Quốc tiếp tục tăng trưởng -6% so cùng kỳ, nhưng giảm chính ở nhóm hàng máy tính, linh kiện điện tử vốn có giá trị cao nhưng đóng góp không nhiều vào sản lượng container.

Giá trị nhập khẩu giảm tốc so với hai tháng trước đó, một phần do tính chất mùa vụ. Thông thường các doanh nghiệp nhập nguyên liệu trong hai tháng đầu Q2 để sản xuất phục vụ cho mùa cao điểm vào Q3. Trung Quốc là nhà cung cấp chính cho các doanh nghiệp Việt Nam, giá trị NK từ thị trường này duy trì tăng trưởng hai chữ số 19% so cùng kỳ, đạt 4,5 tỷ USD.

Lũy kế 6T2024, ước tính giá trị xuất – nhập khẩu hàng hóa container đường biển lần lượt đạt 103 tỷ USD (+10% so cùng kỳ) và 68 tỷ USD (+8% so cùng kỳ).

Lũy kế 6T2024, thông lượng container khu vực Hải Phòng và Vũng Tàu lần lượt đạt 3,5 triệu TEU (+20% so cùng kỳ) và 3 triệu TEU (+37% so cùng kỳ). Sản lượng container hai khu vực chính của Việt Nam phản ánh đúng với những diễn biến sôi động của hoạt động giao thương hàng hóa trong nửa đầu năm 2024.

Các doanh nghiệp cảng – vận tải biển đều cho thấy bức tranh tài chính tươi sáng trong quý 2

Doanh thu các doanh nghiệp cảng – vận tải biển đều tăng trưởng mạnh mẽ, nhờ sản lượng hồi phục và nâng khung giá xếp dỡ theo thông tư 39/2023/TT-BGTVT.

Kết quả kinh doanh quý 2/2024 của các doanh nghiệp cảng - vận tải biển

Với CTCP Gemadept (GMD), doanh thu thuần đạt 1.181 tỷ đồng (+29% so cùng kỳ). Trong đó, hoạt động cảng và logistic lần lượt là 985 tỷ đồng (+44%) và 196 tỷ đồng (-15%). Doanh thu tăng trưởng tốt nhờ mảng xếp dỡ container, đặc biệt là tại khu vực phía Nam có bước nhảy vọt về cả hai yếu tố sản lượng và phí xếp dỡ.

Lãi ròng đạt 303 tỷ đồng (+50%) (loại trừ thu nhập bất thường từ thanh lý cảng Nam Hải Đình Vũ trong Q2/2023), đóng góp chính đến từ cảng Gemalink.

Đối với CTCP Container Việt Nam (VSC), doanh thu thuần và LNST cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 718 tỷ đồng (+20% so cùng kỳ) và 68 tỷ đồng (+241%). LNST tăng mạnh chủ yếu đến từ doanh thu tài chính. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi đạt 143 tỷ đồng (+46% so cùng kỳ).

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH), doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 949 tỷ đồng (+55%) và 110 tỷ đồng (+15%). VDSC ước tính doanh thu xếp dỡ và đội tàu lần lượt đạt 109 tỷ đồng (+15%) và 736 tỷ đồng (+34%). Doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ đến từ (1) sản lượng container duy trì tốc độ tăng trưởng ở hai mảng xếp dỡ và vận tải (2) gia tăng tỷ trọng container XNK có đơn giá cao hơn hàng nội địa, tỷ trọng container XNK cải thiện lên mức 30 – 35% từ mức 20% của cùng kỳ.

Xuất nhập khẩu tiếp tục khởi sắc trong nửa cuối năm 2024

VDSC duy trì quan điểm rằng nhu cầu XNK sẽ duy trì tăng trưởng dương nhưng sẽ giảm tốc do không còn hiệu ứng nền thấp của cùng kỳ, bởi dòng chảy thương mại đã cải thiện kể từ nửa cuối năm 2023.

Chỉ số PMI tháng 07/2024 của Việt Nam không có sự thay đổi so với tháng trước khi đạt 54,7 điểm. Điều này cho thấy điều kiện kinh doanh ngành sản xuất tiếp tục cải thiện đáng kể. Số lượng đơn đặt hàng mới tăng tháng thứ tư liên tiếp và tốc độ tăng chỉ chậm hơn một chút so với mức gần kỷ lục của tháng 06/2024. Số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới cũng tăng, dù cho mức độ yếu hơn so với tổng số lượng đơn đặt hàng mới. Điều này chủ yếu do nhu cầu hàng xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi chi phí vận chuyển tăng cao.

Trong bối cảnh không có những sự kiện căng thẳng bất ngờ tại khu vực Biển Đỏ, chúng tôi dự báo giá cước vận tải container quốc tế sẽ giảm nhẹ nhưng ổn định ở mức cao cho đến hết mùa cao điểm:

Giá cước vận tải container đã giảm nhẹ trong tuần qua khi tình trạng tắc nghẽn tại một số cảng ở Châu Á đã “nguội dần” (2) theo Drewry, cung tải container dự kiến sẽ tăng 5% trong tháng 8 sao với tháng 7/2024.

Tại Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống diễn ra vào tháng 11/2024, Donald Trump đưa ra ý tưởng về mức thuế 60% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và 10% đối với hàng nhập khẩu từ khu vực khác. Điều này có thể thúc đẩy đến nhu cầu nhập khẩu của một số nhãn hàng trước thời hạn áp thuế. Do đó, VDSC cho rằng giá cước vận tải vẫn sẽ duy trì ở mức cao cho đến hết mùa cao điểm.