GMD: Đặt kế hoạch tăng trưởng LNTT cốt lõi năm 2024 đạt 4% YoY

Chúng tôi cho rằng kế hoạch năm 2024 của GMD là khá thận trọng.

Kế hoạch năm 2024:

* Kế hoạch doanh thu và LNTT năm 2024 lần lượt đạt 4 nghìn tỷ đồng (+4% YoY) và 1.686 tỷ đồng (-46% YoY). Kế hoạch doanh thu và LNTT năm 2024 của GMD lần lượt tương đương 94% và 83% dự báo hiện tại của chúng tôi. Chúng tôi lưu ý rằng cả kế hoạch của GMD và dự báo của chúng tôi đều đã đưa các khoản thu nhập bất thường từ việc thoái vốn khỏi cảng Nam Hải Đình Vũ trong quý 2/2023 (1,8 nghìn tỷ đồng) và Cảng Nam Hải trong quý 1/2024 (336 tỷ đồng) vào dự báo. Nếu không bao gồm các khoản thu nhập bất thường này, kế hoạch LNTT cốt lõi cho năm 2024 của GMD sẽ ở mức 1,35 nghìn tỷ đồng (+4% YoY so với LNTT cốt lõi năm 2023), tương đương 80% dự báo LNTT cốt lõi năm 2024 của chúng tôi.

* Chúng tôi cho rằng kế hoạch năm 2024 của GMD là khá thận trọng, nếu xem xét quan điểm lạc quan đối với nửa đầu năm 2024 và quan điểm thận trọng hơn cho nửa cuối năm 2024 của ban lãnh đạo. Trong cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư vào tháng 4/2024, ban lãnh đạo của GMD thể hiện thái độ tự tin đối với KQKD quý 2/2024 và tổng thể nửa đầu năm 2024, nhờ đà phục hồi thông lượng mạnh trong quý 1/2024. Tuy nhiên, công ty có quan điểm thận trọng đối với nửa cuối năm 2024 và thậm chí cả năm 2025 do rủi ro địa chính trị toàn cầu và việc bổ sung hàng tồn kho một cách thận trọng tại các thị trường xuất khẩu chính.

GMD: Đặt kế hoạch tăng trưởng LNTT cốt lõi năm 2024 đạt 4% YoY

Kế hoạch phát hành quyền năm 2024:

* GMD đề xuất kế hoạch phát hành quyền ở mức 103,5 triệu cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu (tỷ lệ phát hành 3:1; giá thực hiện là 29.000 đồng/cổ phiếu so với giá hiện tại là 84.000 đồng/cổ phiếu). 3 nghìn tỷ đồng dự kiến thu được sẽ được sử dụng để mua tài sản cố định, trả nợ ngân hàng, và góp vốn vào cảng Nam Đình Vũ ở Hải Phòng. Trong năm 2022, GMD đã công bố kế hoạch phát hành quyền tiềm năng (tỷ lệ 90:30; giá thực hiện là 20.000 đồng/cổ phiếu) nhưng kế hoạch này đã bị hoãn tại ĐHCĐ năm 2023 do điều kiện thị trường và kế hoạch kinh doanh/nhu cầu vốn của công ty.

Cổ tức tiền mặt năm 2023: GMD đề xuất chia cổ tức tiền mặt năm 2023 ở mức 2.200 đồng/cổ phiếu (tương đương lợi suất cổ tức 2,6%). Mức trêm cao hơn so với giả định hiện tại của chúng tôi là 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,4%).

* Chúng tôi hiện có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với GMD với giá mục tiêu là 81.000 đồng/cổ phiếu.