MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

GMD - Báo cáo phân tích & định giá CTCP Gemadept (HOSE: GMD)

Chúng tôi xác định Giá mục tiêu cho cổ phiếu GMD là 74,000 đồng/cp. Mức giá này cao hơn 19% so với thị giá ngày 04/12/2025. Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với cổ phiếu GMD.

Luận điểm đầu tư:

• Chu kỳ tăng tốc kép: sản lượng phục hồi và mở rộng công suất: GMD đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ với hai động lực chính: (1) sản lượng qua cảng được phù hồi sau đợt suy giảm năm 2023 bởi tình hình xuất khẩu khởi sắc cũng như dòng vốn FDI quay lại Việt Nam, và (2) công suất mới từ cảng Nam Đình Vũ 3 (Hoạt động cuối 2025) và Gemalink 2 dự kiến khởi công xây dựng vào năm 2026 và đi vào hoạt động năm 2027. Đây là thời điểm quan trọng khi cả nhu cầu về sản lượng và công suất đều tăng.

• Lợi thế cạnh tranh lớn đối với đối thủ khác: Tuy cạnh tranh đối với các cụm cảng ở Hải Phòng cũng như Bà Rịa – Vũng Tàu, đặc biệt là áp lực cạnh tranh từ khu vực Cảng Lạch Huyện, GMD vẫn giữ cho mình những lợi thế cạnh tranh riêng biệt: (1) hệ sinh thái khép kín từ Logistics – Khai thác cảng, (2) vị trí các cảng biển nằm cửa ngõ các dòng sông lớn.

• Giá dịch vụ còn dư địa tăng trưởng: Mặt bằng giá dịch vụ khai thác cảng đang ở mức thấp hơn so với khu vực 50-60% so với Singapore, Hong Kong,.. Bên cạnh đó thông tư 39/2023 điều chỉnh tăng giá 10% mức giá tối thiểu dịch vũ bốc dỡ container tại cảng biển Việt Nam, thông tư 12/2024 chuẩn hóa khung pháp lý tạo khung giá minh bạch, công bằng đồng nhất giữa các cảng biển- tránh tình trạng cạnh tranh về giá giữa các cảng.