Giữa vùng trũng thanh khoản, sóng ngắn hạn ngấp nghé trở mình

Sau nhịp hồi phục ấn tượng bất chấp áp lực bán lớn, VN-Index bước vào tuần 14–18/4 với đà tăng tiếp diễn, tiệm cận mốc 1.240 điểm. Tuy nhiên, đà hưng phấn không kéo dài khi chỉ số nhanh chóng quay đầu, lùi về vùng hỗ trợ tâm lý then chốt tại 1.200 điểm – nơi ranh giới giữa kỳ vọng và nghi ngại tiếp tục bị thử thách.

Kết tuần, VN-Index khép lại với mức giảm nhẹ -0,23% về 1.219,12 điểm, vẫn trụ vững trên ngưỡng tâm lý 1.200 điểm. Chỉ số VN30 giảm -0,28%, dừng ở 1.306,24 điểm, tiếp tục nằm dưới vùng kháng cự then chốt – đường trung bình 200 phiên quanh 1.320 điểm.

Độ rộng thị trường cho thấy tín hiệu phục hồi sau giai đoạn bị dìm sâu bởi áp lực bán mạnh. Thanh khoản tuy hạ nhiệt so với kỷ lục trước đó nhưng vẫn ở mức cao trong lịch sử. Nhóm cổ phiếu liên quan xuất khẩu và dòng vốn FDI như khu công nghiệp, thủy sản, dệt may, cảng biển, nông nghiệp và dầu khí đồng loạt phục hồi tích cực về cuối tuần. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu công nghệ, dệt may và khu công nghiệp vẫn chưa thể lấy lại những gì đã mất, khi mức giảm vẫn sâu so với tuần trước.

Thanh khoản trên HOSE thu hẹp nhẹ, cho thấy nỗ lực phục hồi của thị trường vẫn khá hạn chế và chủ yếu xuất phát từ việc áp lực cung ở vùng giá thấp đang dần cạn kiệt trong vùng quá bán ngắn hạn.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh tay, rút ròng -4.808 tỷ đồng trên HOSE. Trên thị trường phái sinh, hợp đồng VN30F2505 mất -17 điểm (-1,30%), chốt ở 1.290 điểm. Chênh lệch sâu giữa VN30F2505 (-16,24 điểm) và chỉ số cơ sở VN30, cùng với biên độ dao động lớn ở các kỳ hạn xa hơn (từ -15,74 đến +3,35 điểm), phản ánh rõ nét tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh đàm phán thuế quan với Mỹ chưa có kết quả cụ thể.

Tổng khối lượng hợp đồng phái sinh giảm -13,25% so với tuần trước, song vẫn vượt mức trung bình 20 tuần. Xu hướng ngắn hạn của VN30F2505 dự kiến sẽ kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.260 điểm. Khối lượng mở (OI) tuần này chỉ đạt 28.759 – giảm mạnh so với 54.119 của tuần trước, cho thấy sự rút lui thận trọng khỏi các vị thế nắm giữ.

Cơ hội lướt sóng ngắn hạn mở ra

Chứng khoán SHS

Xu hướng ngắn hạn của VN-Index vẫn đang trong trạng thái điều chỉnh dưới vùng kháng cự mạnh 1.250 – 1.270 điểm. Tuy nhiên, chỉ số đang cố gắng hình thành vùng cân bằng quanh ngưỡng 1.200 điểm – vùng hỗ trợ tâm lý quan trọng, cũng chính là vùng giá trung bình 5 năm, đỉnh năm 2018 và đáy tháng 11/2024.

Sau giai đoạn bán tháo dữ dội, thị trường đang cho thấy những nỗ lực tự cân bằng trở lại. Thông tin về kết quả kinh doanh quý I/2025 được công bố dồn dập đang hỗ trợ tích cực cho tâm lý giới đầu tư. Cùng lúc, kỳ vọng xoay quanh đàm phán thương mại Mỹ - Trung tiếp tục là chất xúc tác tinh thần.

Xét toàn thị trường với hơn 1.600 mã, định giá hiện tại đang khá hấp dẫn với P/E khoảng 12,4 lần và P/B quanh mức 1,55 lần. Nhiều mã sau nhịp giảm sâu đang giao dịch dưới giá trị sổ sách.

Chúng tôi cho rằng, đây là cơ hội để tích lũy có chọn lọc, ưu tiên các vị thế tỷ trọng thấp, hoặc lướt sóng ngắn hạn nhằm tối ưu chi phí đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần duy trì kỷ luật quản trị rủi ro nghiêm ngặt, đặc biệt là những ai đang nắm giữ tỷ trọng cao nhưng chưa kịp cơ cấu danh mục khi thị trường điều chỉnh mạnh.

Chiến lược hợp lý hiện nay là duy trì tỷ trọng cổ phiếu vừa phải, tập trung vào các mã có nền tảng cơ bản tốt, thuộc nhóm đầu ngành trong các lĩnh vực chiến lược, có tiềm năng bứt phá trong chu kỳ phục hồi kinh tế mới.

VN-Index giằng co trước ngưỡng 1.250

Chứng khoán SSI

VN-Index cho thấy sự thận trọng rõ nét khi tiếp cận vùng kháng cự 1.230 – 1.250 điểm, với các phiên đảo chiều nhanh chóng. Áp lực có thể gia tăng nếu chỉ số quay đầu kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.200 – 1.220 điểm. Kịch bản điều chỉnh mở rộng vẫn cần thêm tín hiệu xác nhận từ dòng tiền cũng như các chỉ báo kỹ thuật trong thời gian tới.

Tín hiệu rủi ro dần hiện hữu

Chứng khoán MB

Thị trường phái sinh trong tuần qua vận động lưỡng lự quanh vùng 1.280 – 1.320 điểm, sau khi đã tăng mạnh hơn 120 điểm từ đáy gần nhất. Áp lực chốt lời diễn ra rõ rệt. Tuy vậy, điểm sáng đến từ khối ngoại với hơn 1.200 hợp đồng mua ròng, góp phần nâng đỡ thị trường.

Đáng chú ý, vùng 1.320 điểm – tương ứng với EMA20 – vẫn là rào cản mạnh trong nhiều phiên gần đây. Sự chiết khấu sâu của Basis tới -16,24 điểm cho thấy thị trường phái sinh đang “đặt cược” vào khả năng điều chỉnh sâu trong tuần tới. Chiến lược giao dịch gợi ý: mở vị thế LONG tại 1.275 – 1.280 điểm, cắt lỗ nếu thủng 1.273 điểm; hoặc mở SHORT ở vùng 1.290 – 1.295 điểm, cắt lỗ nếu vượt 1.298 điểm.

VN-Index dao động hẹp, cơ hội mở ra với nhóm ngành ‘miễn dịch thuế’

Chứng khoán Agribank

Trước diễn biến leo thang của căng thẳng thương mại toàn cầu, VN-Index được dự báo sẽ tiếp tục dao động trong biên độ 1.215 – 1.235 điểm, với xu hướng phân hóa ngày càng rõ ràng giữa các nhóm ngành. Vùng hỗ trợ gần nhất hiện tại vẫn là mốc 1.200 điểm.

Trong ngắn hạn, chúng tôi khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu khi thị trường rung lắc về vùng hỗ trợ 1.180 – 1.200 điểm. Ưu tiên lựa chọn những doanh nghiệp thuộc nhóm ngành ít chịu tác động từ thuế quan, có kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng trong năm 2025.

Thị trường trong thế giằng co

Chứng khoán Asean

Tuần giao dịch 14/4 – 18/4 mở đầu bằng đà phục hồi tiếp nối tuần trước, nhưng nhanh chóng chững lại và rung lắc mạnh dưới áp lực chốt lời của giới đầu tư ngắn hạn. VN-Index kết tuần giảm -3,34 điểm, tương đương -0,27%.

Các nhóm cổ phiếu như Bán lẻ, Chứng khoán và Thép ghi nhận sự phục hồi tích cực. Ngược lại, nhóm Công nghệ tiếp tục bị bán mạnh do các thông tin không mấy tích cực trong thời gian gần đây.

Mô hình kỹ thuật cho thấy VN-Index hình thành cây nến đỏ có bóng trên và dưới, thể hiện sự giằng co rõ nét. Chỉ báo EMA tiếp tục kém khả quan khi chỉ số nằm dưới cả EMA20 và EMA50, trong khi các chỉ báo động lượng cũng không mấy lạc quan.

Dựa trên các tín hiệu kỹ thuật hiện tại, chúng tôi đưa ra hai kịch bản:

Kịch bản tích cực (xác suất 40%): Thị trường phục hồi vượt mốc kháng cự 1.240 điểm nhờ mặt bằng định giá hấp dẫn.

Kịch bản trung lập (xác suất 60%): Thị trường tiếp tục đi ngang trong vùng dao động hẹp 1.180 – 1.240 điểm, với tính phân hóa cao và thanh khoản cầm chừng.