Giọng điệu của Fed sẽ là tâm điểm để phán đoán lãi suất

Giới đầu tư chờ đợi Fed sẽ nói gì về triển vọng kinh tế, và dotplot. Lãi suất kỳ vọng không tăng, nhưng giọng điệu của Fed sẽ là tâm điểm để phán đoán lãi suất còn tăng không và còn lâu không.

Theo đánh giá kinh tế và dotplot gần nhất tháng 6, thì còn 1 lần tăng 0.25% nữa đến cuối năm, và các mức lãi suất trung vị cuối năm 2023, 2024, 2025 và sau đó lần lượt là: 5.6%, 4.6%, 3.4% và 2.5%. Các mức này so với chính nó nhưng ở lần họp tháng 3 thì tăng từ 0.3-0.5%.

Lo ngại hiện tại là giá dầu dẫn tới "làn sóng lạm phát thứ hai". Nếu hôm nay Fed đưa ra dotplot của năm 2023 cao hơn 5.6% sẽ là sự ngạc nhiên lớn theo nghĩa tiêu cực với thị trường. Ngược lại là dưới 5.6%. Mức không đổi, nhiều khả năng xảy ra, sẽ làm thị trường chuyển dịch sang quan tâm tới khi nào. Tất nhiên là dotplot sẽ căn cứ vào tương quan tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Tình hình hiện tại sẽ có nghĩa là nếu kinh tế tốt hơn thì đó lại là một tín hiệu không tốt với thị trường và ngược lại.

Chúng ta không nên đoán Phét làm gì, mà đơn giản là khi nó xảy ra, việc đó sẽ tác động gì đến chứng khoán Việt nam. Tác động rủi ro ngắn hạn là tỷ giá - đang diễn ra - sẽ bị chi phối bởi dotplot. Hôm nay tỷ giá giảm sau mấy ngày tăng. Chưa vững, nhưng phản ứng với kỳ vọng dotplot không đổi.