14/11/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Giải chấp - Vẫn là giải chấp!

“Đè nặng trên vai” VNIndex: thứ 6 tuần rồi là một phiên biến động mạnh sau 14h. Chủ yếu do áp lực giải chấp.

Call margin và force sell toàn thị trường dẫn tới tình trạng cổ phiếu bị bán lan. Tính đến ngày 30/9/2022, tiền mặt trên thị trường chứng khoán là 75k tỷ. Margin là 165k tỷ. Kết quả là tiền sức mua âm 90k tỷ. Thị trường chứng khoán bằng margin nên bị trọng thương.

Đây là tình trạng chung của toàn thị trường, không riêng gì một cổ phiếu hay nhóm ngành nào, nặng nhất ở nhóm BĐS. Trong bối cảnh đang thanh tra, tránh bị bắt bớ, thì các doanh nghiệp hiện giờ đang ưu tiên đáo hạn trái phiếu.

Trong bối cảnh:

- Lãi suất ngân hàng thì tăng, tín dụng full room tín dụng → Không huy động được tiền từ ngân hàng

- Trái phiếu doanh nghiệp phát hành mới không ai mua

- Kết quả kinh doanh quý 3 bắt đầu có dấu hiệu giảm tốc, quý 4 chịu áp lực chi phí vốn lớn do tỷ giá tăng, lãi suất tín dụng tăng

- Người mua trả trước tiền bán cũng hạn chế

- Công ty chứng khoán năng lãi suất margin + cắt giảm margin

→ Khiến do dòng tiền bị “nghẽn”. Nên dẫn đến tình trạng giải chấp: đến cả ban lãnh đạo và “tay to” - lái cầm deals Cổ phiếu cũng bị call margin, nên nhà đầu tư cá nhân có dùng margin cũng khó tránh khỏi.

Nâng đỡ thị trường chủ yếu đến từ nhóm CP Ngân hàng (VCB, ACB, BID) và nhóm CP vốn hóa lớn ít có sự tham gia của NĐT cá nhân (MSN, SAB và GAS). Chủ yếu là những cổ phiếu ít có sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân và ít có margin sử dụng.

Dòng vốn nội đang ưu tiên trả trước đáo hạn Trái phiếu doanh nghiệp. Dòng vốn ETF trở thành điểm nhấn của thị trường chứng khoán, qua đó nâng đỡ vận động của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Theo thống kê của SSI Research, Fubon ETF mua ròng gần 297 tỷ đồng trong phiên cuối tuần và mua ròng cũng là xu hướng chung của các quỹ ETF có dòng vốn đến từ Thái Lan như VFMVN30 (+71 tỷ đồng), VN Diamond (+104,1 tỷ đồng) hay FinLead (+56,3 tỷ đồng). Tính chung cả tuần qua, nhóm ETF đã mua ròng hơn 2 nghìn tỷ đồng trên thị trường Việt Nam, trong đó hơn 1,4 nghìn tỷ đồng đến từ Fubon ETF. Tính từ đầu năm nay, ETF đến từ Đài loan cũng đóng góp lớn nhất về giá trị mua ròng (+8,9 nghìn tỷ đồng), xếp sau là Diamond (+4,9 nghìn tỷ đồng).

Khác với những tuần khác, cuối tuần này ra khá nhiều tin tức tốt để xoa dịu tâm lý NĐT:

- Hàn Quốc công bố gói hỗ trợ 7 tỷ USD "cứu" TT BĐS.

- Trung Quốc đưa ra gói tài chính 56 tỷ USD hỗ trợ thị trường bất động sản

- Mỹ đã đưa Việt Nam ra khỏi danh sách giám sát thao túng tiền tệ

- Phó Thủ tướng Lê Minh Khái sẽ chỉ đạo rà soát, kịp thời tháo gỡ vướng mắc, ổn định thị trường trái phiếu doanh nghiệp: https://markettimes.vn/pho-thu-tuong-le-minh-khai-se-chi-dao-ra-soat-kip-thoi-thao-go-vuong-mac-on-dinh-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-8418.html

- Đề xuất tính tới giải pháp cho NHTM mua lại trái phiếu sắp tới hạn, cứu nguy doanh nghiệp và nền kinh tế

- Thêm việc các Ban lãnh đạo cầm cố tài sản để không bị call margin

→ Hiệp đánh giá: Những tin tức này tạm thời xoa dịu tâm lý NĐT, áp lực giải chấp vẫn còn. Cho đến khi nào có biện pháp cụ thể của nhà nước thể hiện ở việc dòng tiền được khơi thông, trên đồ thị giá - khối lượng thì Vnindex mới ổn.

Sự kiện chính tuần này: Đáo hạn phái sinh ngày 17.11, rung lắc lớn khi thị trường cơ sở chủ yếu giảm giai đoạn vừa qua, khối lượng giao dịch phái sinh tăng. Cả nhà chú ý thêm nhé.