24HMONEY đã kiểm duyệtGiá rẻ chưa chắc là rẻ – Cách lọc cổ phiếu giảm sâu nhưng vẫn an toàn
"Anh ơi, mã này giảm 30%, giờ bắt đáy được chưa?". Tôi nghe câu hỏi này suốt cả tuần qua. Tin nhắn, inbox, cả lúc đi cà phê hay trên sân cầu lông. Thị trường vừa rơi một nhịp lịch sử, nhiều cổ phiếu điều chỉnh 30%. Người kẹp hàng thì cuống cuồng cơ cấu, người cầm tiền thì sốt sắng “tìm hàng sale”. Và thế là một lần nữa, câu thần chú “giá rẻ là cơ hội” lại được truyền tai nhau.
Nhưng kinh nghiệm đã dạy tôi điều này:
Không phải cổ phiếu nào giảm cũng là cơ hội. Có những thứ tưởng là “giá rẻ” – nhưng thực ra là “giá chưa đủ rẻ để phản ánh rủi ro".
Một ví dụ thực tế: Khi "rẻ" là cái bẫy
Đầu năm ngoái, bạn tôi một mã cổ phiếu bất động sản đang giảm mạnh – gọi tạm là Mã BĐS X. Giá đã chia đôi, từ 32.000 về 16.000 đồng.
“Doanh nghiệp lớn, quỹ từng mua, giá rẻ quá rồi” – người bạn nói.
Nhưng khi tôi kiểm tra lại:
Doanh thu giảm 40%, do ngưng mở bán dự án mới.
Lợi nhuận gần như bằng 0.
Nợ vay thì lại tăng – chủ yếu là trái phiếu đáo hạn.
Tồn kho bất động sản dở dang lên đến vài nghìn tỷ.
Và điều quan trọng: ban lãnh đạo… không xuất hiện giải trình gì rõ ràng.
Tôi đưa ra lý do khuyên bạn không nên mua.
3 tháng sau, cổ phiếu về 10.000 đồng.
6 tháng sau, về… 5.000 đồng.
Rẻ không đồng nghĩa với an toàn. Rẻ mà không có nền tảng thì chỉ là “cái bẫy giá thấp”.
Vậy lọc sao để biết “rẻ mà an toàn”?
Dưới đây là 3 bước tôi thường làm khi thấy một mã giảm sâu:
1. Xem doanh nghiệp còn tăng trưởng không
Giảm giá không đáng sợ bằng việc doanh nghiệp mất tăng trưởng.
Ví dụ:
Mã CTD (xây dựng Coteccons): từ một ngôi sao tăng trưởng, khi mất hợp đồng, mất người tài → cổ phiếu giảm dài hạn.
Trong khi đó, Mã DGW (bán lẻ ICT) từng giảm sâu trong đợt dịch 2021 nhưng vẫn giữ vững đà tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận → và bật lại rất mạnh sau đó.
Tín hiệu cần quan sát:
Doanh thu quý gần nhất so với cùng kỳ
Biên lợi nhuận gộp, biên lợi nhuận ròng
Có sản phẩm/dự án mới hay không?
2. Kiểm tra sức khỏe tài chính
Một doanh nghiệp giảm giá do yếu tố thị trường nhưng nợ vay thấp, dòng tiền tốt, tài sản ổn định thì vẫn có thể hồi phục.
Ngược lại, một doanh nghiệp đang “thoi thóp” tài chính thì càng giảm càng nguy hiểm.
Tôi thường soi:
Tỷ lệ nợ vay / vốn chủ sở hữu (không nên vượt quá 1,5 lần với doanh nghiệp không có tài sản ổn định)
Dòng tiền hoạt động kinh doanh: dương là điểm cộng lớn.
Khả năng chi trả lãi vay (EBIT/chi phí lãi vay): nếu dưới 2 là đáng lo.
3. Phân biệt: giảm do tâm lý – hay do nội tại
Thị trường luôn có lúc quá lo hoặc quá hưng phấn.
Ví dụ đầu năm 2022:
Nhóm cổ phiếu ngân hàng đồng loạt giảm do lo ngại lãi suất tăng. Nhưng nhiều mã như VCB, TCB, MB vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, hệ số an toàn cao → sau đó phục hồi tốt.
Ngược lại, một số cổ phiếu tăng mạnh nhờ tin đồn hoặc “lái” → khi giảm lại là cả một hành trình tụt dốc không phanh.
Cách thức để phân biệt có nhiều cách nhưng bạn cần có kỹ năng phân tích cơ bản. Phân tích cơ bản ko phải chỉ là doanh số lợi nhuận mà cần phân tích được rõ cơ cấu doanh thu lợi nhuận và các yếu tố quan trọng ảnh hưởng. Bạn nào cần hỗ trợ phân tích cơ bản theo hướng đó thì liên hệ tôi. Nếu bạn chưa có thì có thể có chiêu đơn giản hơn nhưng hiệu quả đến đâu thì còn tùy trường hợp: Vào room của doanh nghiệp đó trên các diễn đàn, xem các lý do được bàn tán. Nếu hầu hết là lo ngại vĩ mô, hoặc bán tháo do margin call – trong khi doanh nghiệp vẫn tốt – thì khả năng cao là cơ hội. Xem các chi tiết tại blog cá nhân: https://vutuyen.substack.com/p/khi-toi-binh-quan-gia-xuong
Top 10 cổ phiếu giảm sâu nhưng “không yếu”
Mình vừa lọc được danh sách(ai cần thì nhắn mình gửi riêng):
Top 10 cổ phiếu giảm trên 30%
Nhưng vẫn có tài chính vững, tăng trưởng dương và có dư địa hồi phục khi thị trường ổn định
Vũ Tuyến | Kể chuyện thị trường
“Trong đầu tư, không quan trọng bạn mua rẻ đến đâu – mà là bạn có mua đúng cái gì không.”
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường