MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá đồng 2025: Đột phá mức cao mới hay đối mặt áp lực?

1. GIÁ ĐỒNG TĂNG MẠNH ĐẦU NĂM 2025

Thị trường đồng tiếp tục xu hướng tăng trong những tháng đầu năm 2025. Hợp đồng tương lai đồng COMEX tháng 3 ghi nhận mức thấp nhất vào ngày 2/1 ở 4,0050 USD/pound trước khi tăng lên mức cao nhất năm 2025 vào ngày 14/2 ở 4,8365 USD/pound, tương đương mức tăng 20,76%. Động lực tăng giá được hỗ trợ bởi xu hướng tăng dài hạn kéo dài hai thập kỷ, trong đó giá đồng đã duy trì các mức cao hơn và thấp hơn cao hơn trên biểu đồ kỹ thuật.

Mục tiêu tiếp theo cho giá đồng là mức cao kỷ lục 5,1990 USD/pound được thiết lập vào tháng 5/2024. Ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trong dài hạn nằm tại mức thấp 3,1315 USD của năm 2022.

2. HÀNG TỒN KHO: MANH MỐI QUAN TRỌNG

Lượng tồn kho đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) kết thúc năm 2024 ở mức 271.400 tấn, nhưng đến ngày 14/2 đã giảm 5,95% xuống còn 255.225 tấn. Trong khi đó, tồn kho đồng tại Mỹ tăng lên, cho thấy dòng chảy kim loại từ châu Âu sang Mỹ đang diễn ra, một phần do tác động của các chính sách thương mại.

3. THUẾ QUAN VÀ SỰ BIẾN DẠNG GIÁ CẢ

Chính quyền Mỹ dưới thời Tổng thống Trump đang cân nhắc áp thuế đối với đồng nhập khẩu, dẫn đến chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai đồng trên CME và LME lên mức cao kỷ lục. Giá đồng trên CME hiện cao hơn 1.200 USD/tấn so với giá LME, tương đương mức chênh lệch khoảng 10%. Nếu các biện pháp thuế quan không được thực thi như kỳ vọng, chênh lệch này có thể thu hẹp, gây áp lực lên giá đồng tại Mỹ.

Tồn kho đồng trên CME đã tăng mạnh kể từ sau cuộc bầu cử Mỹ, hiện vượt mức 100.000 tấn do các nhà giao dịch đẩy mạnh vận chuyển kim loại từ LME sang Mỹ nhằm tận dụng lợi thế chênh lệch giá. Hoa Kỳ nhập khẩu khoảng 800.000 tấn đồng tinh luyện vào năm 2024, với các nguồn cung chính đến từ Chile (35%) và Canada (26%).

4. NHU CẦU TRUNG QUỐC: YẾU TỐ QUYẾT ĐỊNH

Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ hơn một nửa lượng đồng tinh luyện toàn cầu, vẫn là yếu tố chi phối giá đồng trong năm 2025. Cuối năm 2024, Bắc Kinh đã tung ra các gói kích thích kinh tế nhằm thúc đẩy tăng trưởng, bao gồm hạ lãi suất và nới lỏng các quy định ngân hàng. Nếu các biện pháp này mang lại hiệu quả, nhu cầu đồng có thể tăng mạnh, hỗ trợ xu hướng giá cao hơn.

Tuy nhiên, rủi ro nằm ở cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung. Nếu Washington áp thuế lên đồng nhập khẩu, Trung Quốc có thể đáp trả bằng các biện pháp kiểm soát nhập khẩu hoặc điều chỉnh chiến lược dự trữ đồng. Điều này có thể làm suy yếu nhu cầu và tác động tiêu cực đến giá cả.

5. LẠM PHÁT VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA MỸ

Một yếu tố quan trọng khác ảnh hưởng đến giá đồng là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Nếu lạm phát Mỹ vẫn duy trì ở mức cao, Fed có thể trì hoãn hoặc thậm chí tăng lãi suất thay vì cắt giảm như kỳ vọng. Điều này có thể làm suy yếu hoạt động xây dựng và công nghiệp, kéo theo nhu cầu đồng giảm sút.

6. KẾT LUẬN: ĐỒNG CÓ THỂ ĐẠT ĐỈNH MỚI?

Mặc dù xu hướng dài hạn của đồng vẫn mang tính tích cực, thị trường đang bị chi phối bởi nhiều yếu tố biến động. Nếu nhu cầu từ Trung Quốc duy trì ở mức cao và thuế quan Mỹ không gây ra tác động tiêu cực lớn, giá đồng hoàn toàn có khả năng kiểm định lại mức cao kỷ lục 5,1990 USD/pound. Tuy nhiên, các rủi ro từ chính sách thương mại, lạm phát và biến động tồn kho có thể khiến thị trường biến động mạnh trong những tháng tới.

-------------------------------------------------------

KHÁNH TRUNG - GIAO DỊCH HÀNG HÓA VIỆT NAM