Giá dầu sẽ đi về đâu?

Giá dầu thế giới liên tục biến động theo diễn biến xung đột Trung Đông, nhưng giới phân tích cho rằng rủi ro dài hạn của thị trường không nằm ở nguồn cung mà đến từ sự suy yếu nhu cầu tại châu Á. Xu hướng này có thể tác động sâu rộng đến triển vọng của ngành năng lượng và các doanh nghiệp dầu khí trong thời gian tới.

Trong khi các tổ chức quốc tế đưa ra dự báo trái chiều về nhu cầu dầu toàn cầu, Trung Quốc và nhiều nền kinh tế châu Á đang giảm tiêu thụ, khiến cán cân cung - cầu trở nên khó dự báo hơn bao giờ hết.

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) dự báo tiêu thụ dầu toàn cầu năm 2026 giảm trung bình 1,2 triệu thùng mỗi ngày, phần lớn tập trung tại châu Á. Trung Quốc ghi nhận mức giảm nổi bật nhất, khoảng 9% nhu cầu dầu (tương đương 1,5 triệu thùng mỗi ngày) do người tiêu dùng chuyển sang phương tiện chạy điện. Nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc và Nhật Bản trong quý II đều giảm khoảng 40%, với tổng mức giảm gần 6 triệu thùng mỗi ngày. Công suất lọc dầu tại châu Á cũng thấp hơn cùng kỳ hơn 5 triệu thùng mỗi ngày.

Sự suy giảm nhu cầu được xem là nguyên nhân khiến giá dầu chưa tăng quá mạnh, dù nguồn cung đang chịu sức ép lớn từ xung đột Trung Đông. Theo Goldman Sachs, mức giảm nhu cầu hiện vẫn lớn hơn tác động từ những hạn chế về nguồn cung. Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi nếu Trung Quốc cạn kiệt dự trữ dầu (ước tính đủ dùng 3-4 tháng), buộc phải tăng nhập khẩu trở lại.

Khoảng cách giữa dự báo của các tổ chức năng lượng hàng đầu cho thấy độ khó lường của thị trường. EIA dự báo nhu cầu giảm 1,2 triệu thùng mỗi ngày, IEA dự báo giảm 1 triệu thùng, trong khi OPEC cho rằng nhu cầu sẽ tăng 800.000 thùng. Chênh lệch này lên tới hơn 2 triệu thùng mỗi ngày, chủ yếu do những đánh giá khác nhau về thời gian và mức độ hạ nhiệt của xung đột.

Việt Nam, một nền kinh tế châu Á nhập khẩu dầu thô phục vụ lọc hóa dầu lẫn xăng dầu thành phẩm, có thể chịu sức ép từ hai phía khi giá thế giới biến động. Sự suy giảm nhu cầu khu vực có thể ảnh hưởng đến hoạt động lọc hóa dầu và chi phí nhập khẩu nhiên liệu của đất nước.