FED giữ lãi suất tháng 5/2025: Thị trường tài chính toàn cầu phản ứng ra sao?

Ngày 7/5/2025, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,25%–4,5%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Fed giữ nguyên mức lãi suất này, thể hiện sự kiên định với lập trường thận trọng giữa bối cảnh nhiều biến động kinh tế vĩ mô.

Chủ tịch Jerome Powell cho biết, nền kinh tế Mỹ vẫn mở rộng nhưng đối mặt với nhiều rủi ro mới, trong đó nổi bật là lạm phát có xu hướng dai dẳng trở lại do ảnh hưởng từ các hàng rào thuế quan mới. Fed cũng đặc biệt chú ý đến những dấu hiệu ban đầu của sự suy yếu trong thị trường lao động – điều có thể dẫn đến hệ quả kép: vừa áp lực giá cả, vừa suy giảm tiêu dùng.

Hình: Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 4,25%–4,5%. Nguồn: cnbc.com

PHẢN ỨNG CỦA CÁC THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Ngay sau cuộc họp, thị trường chứng khoán Mỹ tăng nhẹ. Các nhà đầu tư nhìn thấy cơ hội từ khả năng Fed sẽ chuyển hướng chính sách vào cuối năm nếu dữ liệu tăng trưởng tiếp tục xấu đi. Tuy nhiên, xu hướng dòng tiền cho thấy tâm lý phòng thủ vẫn chiếm ưu thế, đặc biệt trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định.

2. TRÁI PHIẾU VÀ TIỀN TỆ

Trái phiếu kho bạc Mỹ ghi nhận lợi suất giảm nhẹ, phản ánh kỳ vọng lãi suất có thể bắt đầu hạ trong các quý tiếp theo. Đồng thời, chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng nhẹ do dòng tiền trú ẩn tiếp tục tìm đến USD, nhất là khi nhiều nền kinh tế lớn như Anh và khu vực Eurozone bắt đầu xem xét nới lỏng tiền tệ trong khi Fed vẫn giữ lập trường trung lập.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

1. VÀNG

Giá vàng tăng mạnh sau cuộc họp, vượt mốc 2.350 USD/oz. Nhà đầu tư xem đây là kênh phòng thủ lý tưởng trong bối cảnh rủi ro stagflation gia tăng. Bên cạnh đó, việc các ngân hàng trung ương châu Á tiếp tục tăng dự trữ vàng cũng tạo động lực hỗ trợ giá trong trung hạn.

2. DẦU MỎ

Giá dầu điều chỉnh giảm nhẹ, chủ yếu do lo ngại nhu cầu tiêu thụ sẽ suy yếu nếu kinh tế Mỹ và Trung Quốc cùng tăng trưởng chậm lại. Tuy nhiên, về trung hạn, giá dầu vẫn chịu ảnh hưởng nhiều từ nguồn cung toàn cầu và các yếu tố địa chính trị.

3. NÔNG SẢN

Thị trường nông sản phân hóa rõ nét. Ngô và đậu tương giảm giá do điều kiện thời tiết thuận lợi ở Mỹ giúp cải thiện triển vọng mùa vụ. Ngược lại, cà phê và ca cao tăng mạnh do sản lượng giảm tại khu vực Tây Phi – nơi đang hứng chịu hạn hán nghiêm trọng, làm gián đoạn nguồn cung toàn cầu.

ĐÁNH GIÁ VÀ TRIỂN VỌNG

Cuộc họp tháng 5/2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong chính sách tiền tệ của Fed. Dù chưa đưa ra cam kết cắt giảm lãi suất, Fed đã gián tiếp thừa nhận rủi ro tăng trưởng đang gia tăng và sẵn sàng điều chỉnh chính sách nếu cần thiết.

Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán có thể duy trì đà phục hồi kỹ thuật nhờ kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng sắp tới, tuy nhiên tâm lý sẽ còn thận trọng và dễ bị chi phối bởi dữ liệu vĩ mô mới công bố. Trái phiếu chính phủ và USD vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn nếu bất ổn tiếp diễn.

Về phía hàng hóa, vàng tiếp tục có triển vọng tích cực nhờ môi trường lãi suất cao kéo dài và lo ngại về lạm phát. Giá dầu có thể biến động trong biên độ hẹp do thiếu động lực mới, trong khi nông sản vẫn bị chi phối bởi yếu tố thời tiết và nguồn cung khu vực.

Tổng thể, Fed đang bước vào giai đoạn “đi dây” giữa ổn định giá cả và bảo vệ tăng trưởng. Điều này sẽ khiến thị trường toàn cầu diễn biến khó lường hơn trong các quý tới, đòi hỏi nhà đầu tư cần nâng cao kỷ luật quản trị rủi ro và liên tục cập nhật chính sách vĩ mô để điều chỉnh chiến lược phù hợp.