MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed đối mặt thách thức mới: Dữ liệu lạm phát mất độ tin cậy

Sự tin cậy của các báo cáo lạm phát do Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố đang lung lay, tạo ra một bài toán hóc búa cho Fed. Điều này khiến quyết định về chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương trở nên khó khăn hơn bao giờ hết, đặt ra câu hỏi lớn về hướng đi của nền kinh tế Mỹ.

Báo cáo lạm phát sắp được Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố tuần này được dự báo sẽ có tác động lớn đến thị trường tài chính và quyết định của Fed. Tuy nhiên, đằng sau những con số này là một làn sóng nghi ngờ âm ỉ về tính chính xác của dữ liệu. Giới chuyên gia Phố Wall lo ngại rằng độ tin cậy của các số liệu đang bị suy giảm, đặt ra một bài toán hóc búa cho các nhà hoạch định chính sách.

Ông Jeffery Gundlach, CEO DoubleLine, thẳng thắn chia sẻ: “Dữ liệu của BLS không còn đáng tin như trước”. Tình trạng này xuất phát từ nhiều nguyên nhân, bao gồm việc thiếu hụt nhân lực và nguồn tài trợ, cũng như những xáo trộn chính trị như việc ông Trump bất ngờ sa thải Cục trưởng BLS.

Những "vết nứt" trong phương pháp thu thập dữ liệu

Sự nghi ngờ không chỉ đến từ yếu tố chính trị mà còn từ chính phương pháp thu thập dữ liệu của BLS. Thay vì dùng các công cụ hiện đại, BLS vẫn chủ yếu dựa vào các cuộc gọi và khảo sát bằng văn bản, một phương pháp được cho là thô sơ và kém hiệu quả.

Các chuyên gia cũng chỉ ra rằng:

Tỷ lệ trả lời khảo sát giảm sút khiến BLS phải thực hiện những điều chỉnh lớn, làm dấy lên nghi vấn về tính toàn vẹn của dữ liệu sơ bộ.

Việc ngừng thu thập dữ liệu giá tại một số thành phố do hạn chế nhân lực buộc BLS phải dùng phương pháp "bù dữ liệu từ nhóm khác". Điều này làm tăng nguy cơ sai số, đặc biệt trong bối cảnh mỗi điểm cơ bản lạm phát đều mang ý nghĩa quan trọng.

Dữ liệu lạm phát không đáng tin, Fed sẽ quyết định thế nào?

Tính chính xác của dữ liệu lạm phát có ý nghĩa sống còn đối với Fed, bởi đây là cơ sở để họ quyết định có cắt giảm lãi suất hay không.

Các dự báo hiện tại cho thấy lạm phát CPI tháng 7 sẽ tăng nhẹ, khiến nhiều người tin rằng Fed có thể tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, những nghi vấn về độ tin cậy của dữ liệu này đang khiến Phố Wall phân hóa sâu sắc. Trong khi một số chuyên gia dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất, những người khác lại cho rằng lãi suất sẽ được giữ nguyên đến cuối năm.

Nhà kinh tế Michael Gapen của Morgan Stanley cảnh báo, quy trình thu thập số liệu mới của BLS sẽ "làm tăng tính biến động của số liệu CPI tương lai". Điều này đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư và Fed sẽ phải đối mặt với nhiều rủi ro và sự bất ổn hơn, bởi những quyết định quan trọng của họ có thể bị ảnh hưởng bởi những con số không còn hoàn toàn đáng tin.