#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed Cẩn Trọng: Giữ Nguyên Lãi Suất Cho Đến Khi Lạm Phát Giảm Xuống 2% – Tương Lai Kinh Tế Có Thể Đổi Mới?

Giới Thiệu Chung: Các nhà hoạch định chính sách của Fed đang kiên quyết giữ nguyên lãi suất hiện tại, cho đến khi lạm phát giảm xuống mức 2% một cách bền vững. Trong bối cảnh những chính sách mới và các yếu tố rủi ro từ nền kinh tế vẫn còn tiềm ẩn, các nhà lãnh đạo Fed cho rằng cắt giảm lãi suất quá nhanh có thể gây cản trở tiến trình giảm lạm phát.

Tình Hình Thị Trường và Lạm Phát

Trong thời gian gần đây, trái phiếu kho bạc Mỹ (Treasuries) ghi nhận mức lỗ nhỏ. Ngay trước khi Jerome Powell – Chủ tịch Fed – bắt đầu bài khai báo trước Ủy ban Ngân hàng của Thượng viện, lợi suất trái phiếu kho bạc đã tăng khoảng 4 điểm cơ bản.

“Chúng ta biết rằng giảm bớt sự kiềm chế của chính sách quá nhanh hoặc quá nhiều có thể cản trở tiến trình giảm lạm phát,” Powell phát biểu trong bài khai báo đã chuẩn bị trước cho Ủy ban Ngân hàng của Thượng viện.

Đồng thời, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã tăng gần 5 điểm cơ bản, lên khoảng 4,55%, kéo dài xu hướng phục hồi từ mức thấp 4,38% được ghi nhận vào tuần trước. Một chỉ số của đồng đô la cũng đã giữ vững sau hai ngày tăng điểm.

Quan Điểm của Các Chuyên Gia và Chính Sách Tiền Tệ

George Catrambone, giám đốc mảng trái phiếu tại DWS Americas, cho biết:

“Fed hiện đang ở trạng thái tạm dừng cho đến thông báo tiếp theo. Powell vẫn gặp khó khăn trong việc công khai làm rõ sự kiềm chế của chính sách cùng với niềm tin về mức độ hạn chế tổng thể. Ông không thể tiếp tục vũ điệu này mãi, đặc biệt là trong nửa sau của năm nếu lạm phát chưa giảm thêm.”

Thị trường tiền tệ hiện đã tính sẵn một đợt cắt giảm lãi suất chỉ khoảng 0,25 điểm phần trăm cho năm nay, dự kiến sẽ xảy ra vào tháng 9. Ban đầu, vào tháng 12, thị trường đã định giá hai đợt cắt giảm cho năm 2025, nhưng một báo cáo việc làm mạnh mẽ của tháng Giêng, được công bố vào ngày 7 tháng 2, đã khiến các nhà phân tích phải đánh giá lại triển vọng chính sách. Dữ liệu lạm phát của tháng Giêng, dự kiến công bố vào ngày 12 tháng 2, cũng có thể tác động đến nhận định đó.

Tầm Quan Trọng của Sự Kiên Nhẫn Trong Chính Sách Tiền Tệ

Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, đã nói rằng việc giữ lãi suất ổn định “trong một thời gian” là cần thiết để chờ đợi quá trình giảm lạm phát thêm và phân tích tác động của các chính sách mới của chính phủ.

Các chuyên gia nhấn mạnh rằng, nếu chính quyền hiện hành muốn hạ lợi suất trái phiếu 10 năm – một chỉ số được thị trường thiết lập và phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng cũng như lạm phát – thì họ nên tập trung vào chính sách tài khóa thay vì đẩy mạnh các biện pháp bảo hộ thương mại như thuế quan.

Theo Catrambone, lợi suất trái phiếu 10 năm có thể sẽ duy trì trong khoảng từ 4,25% đến 4,75% nếu những yếu tố hiện tại được duy trì.

Ảnh Hưởng Đến Các Phiên Đấu Giá Trái Phiếu

Sự tăng trưởng của lợi suất trái phiếu, nếu được duy trì, sẽ mang lại lợi suất cao hơn cho những người mua các đợt phát hành trái phiếu của tuần này. Điều này bao gồm đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn 3 năm trị giá 58 tỷ USD vào ngày 11 tháng 2, và các đợt phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 và 30 năm trong hai ngày tiếp theo.

Nhu cầu đối với đợt phát hành trái phiếu 3 năm rất mạnh, với mức giá được chào bán ở 4,300%, thấp hơn mức 4,313% trong giao dịch trước phiên đấu giá. Tỷ lệ phần trăm 10,2% được giao cho các nhà môi giới chính (primary dealers) là mức thấp nhất từ năm 2004, cho thấy sức hấp dẫn của đợt phát hành này với nhà đầu tư.

Kết Luận: Hướng Đi Cẩn Trọng Cho Tương Lai Kinh Tế

Việc giữ nguyên lãi suất hiện tại là một chiến lược thận trọng nhằm đảm bảo rằng nền kinh tế Mỹ không bị kích thích quá mức, đồng thời giúp kiểm soát lạm phát. Các nhà lãnh đạo Fed đang chờ đợi bằng chứng rõ ràng cho thấy lạm phát đang giảm xuống mức mục tiêu 2% trước khi có bất kỳ điều chỉnh nào.

“Fed cần thấy tiến bộ thực sự trong việc giảm lạm phát hoặc có dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động để xem xét điều chỉnh lãi suất,” như các chuyên gia đã chỉ ra.

Những quyết định sắp tới của Fed sẽ định hình tương lai chính sách tiền tệ, mở ra cơ hội cho sự ổn định và bền vững của nền kinh tế Mỹ và toàn cầu.

NQL STOCK