31/03/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Dự báo lợi nhuận Quý 1/2023

1. Bds:

- Mức nền cao của cùng kỳ năm ngoái khi sốt đất diễn ra vào Quý 1;

- Nhu cầu sụt giảm trong bối cảnh nền kinh tế còn nhiều khó khăn;

- Nguồn huy động vốn thắt chặt trong môi trường lãi suất cao.

Thị trường M&A dự kiến sẽ sôi động hơn trong năm 2023 khi các doanh nghiệp yếu kém sẽ phải tìm cách bán vốn/huy động vốn để trả nợ trái phiếu. Quý 1 các thông tin hỗ trợ từ Nghị quyết của Chính phủ tập trung vào nhóm các doanh nghiệp có dự án nhà ở xã hội nhưng triển vọng sẽ chưa phản ánh vào kết quả kinh doanh.

Về trung và dài hạn các chính sách hỗ trợ TT Bds bao gồm: Nghị định 08 về trái phiếu phát hành riêng lẻ; Nghị quyết 33 giãn hoãn nợ lãi vay, lãi suất cho vay giảm; các luật đất đai, nhà ở, kinh doanh bất động sản dự kiến ban hành từ 7/2024 sẽ giúp thị trường ấm dần lên từ nửa cuối năm 2024.

2. Thép:

Gặp nhiều khó khăn trong Q1/2023 bởi:

- Nhu cầu trong nước tiếp tục suy yếu do thị trường bất động sản trầm lắng;

- Thị trường xuất khẩu vẫn chưa thuận lợi do suy thoái kinh tế.

Mặc dù vậy, 1 số tín hiệu khả quan đã dần xuất hiện đối với ngành như: (1) Giá thép đã phục hồi khá tích cực từ đầu năm khi Trung Quốc mở cửa trở lại; (2) Kỳ vọng đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công trong năm 2023.

3. Ngân hàng:

Lợi nhuận ko giảm nhưng sẽ tăng chậm lại do: các doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc tiếp cận vốn; nhu cầu mua nhà sụt giảm đáng kể trong môi trường lãi suất cao

Chất lượng tài sản của các ngân hàng có khả năng suy giảm vì nợ xấu có xu hướng gia tăng khi thị trường bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp bị kiểm soát chặt chẽ hơn khiến khả năng trả nợ của khách hàng bị ảnh hưởng.

4. Xây dựng:

Triển vọng tích cực nhờ câu chuyện Đầu tư công: khởi công 25 gói dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc - Nam phía Đông giai đoạn 2.

Tuy nhiên, giá nguyên vật liệu đầu vào tăng cao sẽ ảnh hưởng tới tiến độ triển khai dự án và biên lợi nhuận, từ đó ảnh hưởng tới dòng tiền hoạt động. Thêm vào đó, giá cổ phiếu nhóm xây dựng đều đã tăng 100-200% so với đáy tháng 11/2022 nên sẽ tiềm ẩn thêm rủi ro chốt lời.