Dự báo diễn biến thị trường chứng khoán tháng 2/2025: Những kịch bản đáng chú ý

Công ty Chứng khoán An Bình (ABS Research) vừa công bố báo cáo chiến lược tháng 2/2025, nhận định kinh tế vĩ mô Việt Nam tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực. Dù sản xuất có phần thu hẹp do yếu tố mùa vụ dịp Lễ Tết, xuất siêu đạt 3,03 tỷ USD, vốn FDI đăng ký mới tăng 48,6% so với cùng kỳ, trong khi lượng du khách quốc tế cũng tăng mạnh 36,9%, cho thấy sự sôi động của các hoạt động kinh tế đối ngoại.

Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025, đi kèm với chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng 16% và hàng loạt biện pháp cải cách thể chế, thúc đẩy đầu tư công ngay từ đầu năm nhằm tạo động lực cho nền kinh tế.

Trong bối cảnh toàn cầu, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và các nước đang leo thang khi chính quyền Trump dự kiến áp thuế mới theo nguyên tắc có đi có lại. Tuy nhiên, Việt Nam được nhận định sẽ không chịu ảnh hưởng tiêu cực ngay lập tức, thậm chí còn hưởng lợi ở một số khía cạnh.

Về mặt định giá, với kết quả kinh doanh quý IV/2024 đã được công bố, dù VN-Index phục hồi trong tháng qua, hệ số P/E của chỉ số này vẫn giảm từ 12,97x (ngày 9/1/2025) xuống 12,59x (ngày 6/2/2025). Đáng chú ý, các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có mức P/E 11,10x, thấp hơn đáng kể so với nhóm vốn hóa vừa (VNMID - 16,41x) và nhỏ (VNSML - 15,36x).

Hai kịch bản VN-Index trong tháng 2/2025

Kịch bản 1 – Xác suất cao

VN-Index tiếp tục đà hồi phục và chuyển sang xu hướng tăng trung hạn nếu phá vỡ vùng kháng cự 1.284 – 1.310 điểm với thanh khoản cải thiện. Nhà đầu tư được khuyến nghị gia tăng tỷ trọng cổ phiếu có xu hướng tăng bền vững trên biểu đồ tuần, ưu tiên nhóm cổ phiếu đang khởi động chu kỳ tăng giá. Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn được xác định trong vùng 1.237 – 1.340 điểm.

Kịch bản 2 – VN-Index dao động trong biên độ hẹp

Thị trường không thể bứt phá vùng kháng cự và tiếp tục vận động tích cực trong các sóng tăng ngắn hạn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến giá để điều chỉnh danh mục phù hợp, đồng thời linh hoạt trong các giao dịch mua bán dựa trên nhịp hồi phục.

Nhóm ngành đáng chú ý

Trong tháng 1, ABS đã khuyến nghị tập trung vào các nhóm đầu tư công, bất động sản khu công nghiệp, cảng biển, công nghệ, dược phẩm – và đến nay các nhóm này vẫn giữ xu hướng tăng tốt. Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ hoặc gia tăng tỷ trọng.

Bên cạnh đó, những ngành có kết quả kinh doanh 2024 tích cực và triển vọng lợi nhuận mạnh trong 2025 cũng đang thu hút dòng tiền, bao gồm:

Hóa chất – phân bón

Cao su

Cảng biển, dịch vụ cảng

Bất động sản thương mại tại phía Nam

Bán lẻ

Ngoài ra, nhà đầu tư có thể theo dõi cơ hội giải ngân với các nhóm thực phẩm, vật liệu xây dựng, dầu khí, điện…

Dự báo của TPS: Ba kịch bản cho VN-Index

Bộ phận phân tích của Chứng khoán TPS cũng đưa ra ba kịch bản cho VN-Index trong thời gian tới:

Kịch bản tiêu cực (xác suất 20%): Nếu thị trường chịu tác động bởi thông tin bất lợi và áp lực bán gia tăng, VN-Index có thể mất ngưỡng hỗ trợ 1.230 điểm, thậm chí giảm xuống vùng 1.163 - 1.197 điểm. Nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, nâng tỷ lệ tiền mặt lên 50-70%.

Kịch bản trung tính (xác suất 30%): VN-Index dao động trong biên độ hẹp, tích lũy trước khi xác định xu hướng mới.

Kịch bản tích cực (xác suất 50%): Nếu VN-Index phá vỡ vùng 1.275 - 1.280 điểm, chỉ số có thể thoát khỏi vùng tích lũy và bước vào xu hướng tăng trung hạn, hướng đến vùng 1.370 - 1.380 điểm.

Hiện tại, thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp, với giá trị giao dịch trung bình từ đầu năm 2025 đạt 11.730 tỷ đồng, giảm 29,2% so với năm 2024. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường để có chiến lược giao dịch phù hợp.