Dòng vốn nội đang là trợ lực cho thị trường chứng khoán

Bất chấp áp lực bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại, thị trường chứng khoán ghi nhận hồi phục khá tốt cả về mặt điểm số và thanh khoản nhờ vào dòng vốn nội.

Trong phiên hôm 11.6, cùng việc xả bán hàng trăm tỉ đồng loạt cổ phiếu lớn trên sàn HOSE, nhà đầu tư nước ngoài đã xác lập phiên bán ròng kỷ lục nhất từ đầu năm, với giá trị lên tới gần 1.900 tỉ đồng.

Chỉ tính trong 5 tháng đầu năm, khối ngoại bán ròng 35.844 tỉ đồng, lớn hơn lượng bán ròng 22.800 tỉ đồng cả năm 2023. Xu hướng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã tiếp diễn trong tuần đầu tháng 6. Điều này cho thấy động thái bán ròng của khối ngoại đã kéo dài từ đầu năm 2024 và thậm chí từ năm 2023. Vốn ngoại cũng đang rút ròng mạnh tại hầu hết các quỹ ETF với hơn 8.000 tỉ đồng từ đầu năm 2024 tới hết tháng 4.

Đang có nhiều ý kiến lo lắng việc khối ngoại bán ròng từ lâu đã được cho là không đủ nhiều để chiếm ưu thế giao dịch hàng ngày. Tuy vậy, hàng chục nghìn tỉ đồng bị rút khỏi thị trường không phải chuyện đơn giản, vì sẽ phải có từng đó tiền “găm” vào cổ phiếu. Điều này làm suy yếu nguồn lực lưu động hàng ngày. Nếu quá trình rút vốn kéo dài, tổn hại là điều khó tránh.

Mặc dù vậy, VN-Index vẫn có diễn biến tích cực khi tăng khoảng 15% từ đầu năm với động lực đến từ dòng vốn nội. Với quy mô thanh khoản tăng nhanh như hiện tại cùng với sự phát triển của nhóm nhà đầu tư cá nhân và tổ chức trong nước, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đã không còn tác động đến thị trường nhiều như trước.

Khối phân tích Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, khối ngoại có thể giảm bán ròng dần trong thời gian tới khi áp lực tỉ giá USD/VND đang có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi đó dòng tiền nội của các nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm vai trò dẫn dắt thị trường trong thời gian tới. Ngoài ra, dòng vốn ngoại có thể sẽ quay trở lại thị trường trong thời điểm cuối năm khi tỉ giá tiếp tục hạ nhiệt.

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư DG Capital phân tích, với việc giá vàng trong nước giảm mạnh sau khi Ngân hàng Nhà nước thay đổi phương pháp để bình ổn thị trường vàng, đồng thời lãi suất huy động tại các ngân hàng chỉ vừa trở về mức trung bình nhiều năm, hiện dòng tiền có hai kênh đầu tư chính để hướng đến là chứng khoán và bất động sản.

Trong đó, với lợi thế có thanh khoản cao và có hiệu suất sinh lời khá tốt tính từ đầu năm 2024, kênh chứng khoán dự báo vẫn là kênh thu hút được sự tham gia đông đảo của giới đầu tư. Theo dữ liệu từ VSD, thị trường đã có hơn 132.000 tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 5, nâng tổng số tài khoản lên mức hơn 7,9 triệu - mức cao nhất trong lịch sử. Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân là động lực chính giúp thị trường hấp thụ được lực bán mạnh từ khối ngoại khi nhóm này bán ròng hơn 35.000 tỉ đồng tính từ đầu năm 2024.