Đồng USD được dự báo sẽ tiếp tục suy yếu

Kết quả cuộc khảo sát do Reuters thực hiện mới đây cho thấy, xu hướng giảm của đồng USD sẽ tiếp tục vào năm tới mà nguyên nhân chủ yếu là do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang một khuôn khổ chính sách mới.

Ưu thế về lãi suất, vốn là động lực lớn nhất dẫn đến sự tăng giá của đồng bạc xanh trong hơn hai năm qua, đã không còn thể hiện qua việc lợi suất tài sản của Mỹ thấp hơn sau khi Fed tuyên bố vào tuần trước đó rằng họ có thể chấp nhận lạm phát cao hơn mức 2% trong một thời gian và tập trung vào việc làm.

Điều đó đã khuyến khích các nhà đầu tư đẩy mạnh bán ra đồng bạc xanh và các nhà đầu cơ tiền tệ tăng đặt cược chống lại nó. Hệ quả là đồng USD đã giảm xuống mức thấp nhất 28 tháng vào thứ Ba tuần trước và giảm khoảng 10% so với mức đỉnh của tháng 3, trong khi lại đẩy đồng euro vượt qua mốc 1,20 USD/EUR lần đầu tiên kể từ năm 2018.

Với việc lãi suất đồng USD được dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp lâu hơn theo quan điểm chính sách mới của Fed, cuộc khảo sát được Reuters tiến hành từ ngày 28/8 đến ngày 3/9 với hơn 80 nhà chiến lược ngoại hối cho thấy, đồng USD sẽ tiếp tục suy giảm nhẹ trong năm tới.

“Lý do chính khiến đồng đôla suy yếu mạnh trong 4-5 tháng qua là do các hành động chính sách của Fed”, Lee Hardman - chuyên gia tiền tệ tại MUFG cho biết. “Về cơ bản Fed đã giảm lãi suất xuống 0%, chênh lệch lợi suất ở Mỹ so với phần còn lại của thế giới được thu hẹp. Chính các yếu tố này rõ ràng đã giúp duy trì sức mạnh cho đồng đôla trong những năm trước, nhưng nay điều đó không còn xảy ra nữa”.

Mặc dù bất ổn chính trị trước cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào tháng 11, cộng thêm những lo ngại về sự phục hồi kinh tế Mỹ cũng đã làm suy yếu đồng USD, tuy nhiên hầu hết các chiến lược gia ngoại hối đều cho rằng sự thay đổi chính sách của Fed mới là yếu tố ảnh hưởng lớn nhất đến diễn biến của đồng bạc xanh trong những tháng cuối năm.

Theo đó, 47 trong số 75 chiến lược gia ngoại hối trả lời một câu hỏi bổ sung cho biết, xu hướng suy yếu của đồng USD sẽ tiếp tục trong ít nhất 3 tháng nữa. Tuy nhiên cũng có tới hơn một phần ba số chuyên gia được hỏi cho biết, đà suy yếu của đồng USD đã kết thúc hoặc sẽ chỉ kéo dài chưa đầy 3 tháng nữa, cao hơn so với tỷ lệ một phần tư trong cuộc thăm dò trước đó.

“Chúng tôi dự kiến đồng USD sẽ tiếp tục giảm giá, song rất nhẹ. Phần lớn các động thái đã xảy ra, vì vậy chúng tôi không thấy có một động thái lớn nào khác đẩy đồng USD thấp hơn vào thời điểm này”, Hardman của MUFG nói thêm.

Đồng euro là đồng tiền được hưởng lợi nhiều nhất từ sự sụt giảm của đồng đôla, đặc biệt là sau khi Liên minh châu Âu thông qua gói 750 tỷ euro hỗ trợ các nước bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi đại dịch. Theo đó kể từ khi gói cứu trợ mới được thông qua, đồng tiền chung đã tăng hơn 3,5% so với đồng USD.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng đã bắt đầu xem xét lại trạng thái của đồng tiền chung sau khi các nhà hoạch định chính sách của ECB cảnh báo, việc mạnh lên của đồng euro sẽ chất thêm lo cho hoạt động xuất khẩu của khu vực và kéo lạm phát xuống và điều đó đòi hỏi ECB phải tăng cường kích thích tiền tệ mạnh hơn.

Mặc dù cuộc thăm dò này được thực hiện trước khi các dữ liệu kinh tế được công bố cho thấy sự phục hồi của khu vực đồng euro đã chững lại trong tháng 8 và điều đó đang thúc đẩy nhu cầu bảo vệ sự giảm giá của cặp EUR/USD thông qua các tùy chọn ngoại hối. Tuy nhiên, theo kết quả cuộc thăm dò của Reuters, đồng tiền chung được dự báo sẽ tăng khoảng 2,5% lên 1,21 USD trong vòng 1 năm.

“Chúng tôi tiếp tục nhận thấy rằng chính sách mới của Fed sẽ dẫn đến những thứ như lợi suất thực tế thấp hơn ở Mỹ so với các nơi khác. ECB muốn học theo Fed trong việc cho phép nền kinh tế nóng lên một chút. Chúng tôi có thể đạt được điều đó ở một số giai đoạn, nhưng đó không phải là điều mà chúng tôi đang tìm kiếm trong cuộc họp của ECB vào tuần tới”, Gavin Friend - chiến lược gia ngoại hối cao cấp tại NAB cho biết.

“ECB vào tuần tới sẽ nhắc lại quan điểm sẽ làm bất cứ điều gì cần thiết trong chính sách tiền tệ... Nhưng điều đó sẽ không đủ để xoay chuyển xu hướng giảm giá của đồng đôla tiếp tục diễn ra do sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Mỹ”.