Dòng tiền nghỉ Tết sớm hay chờ thời cơ đón sóng lớn 2025?

VN-Index có khởi đầu không thuận lợi trong những ngày đầu của năm mới khi lần lượt đánh mất các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Một tâm lý hoài nghi bủa vây khiến thanh khoản thị trường trở nên èo uột. Liệu có phải nhà đầu tư đang chán nản và rút tiền khỏi thị trường?

Đóng cửa phiên 9/1, VN-Index giảm xuống 1.245 điểm, dưới ngưỡng 1.250 điểm. Ngay trước đó, chứng khoán trong nước đã có tuần điều chỉnh trong vòng 4 tuần trở lại đây. VN-Index giảm tới 20,55 điểm tương đương giảm 1,61% so với tuần liền kề trước.

Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua cũng giảm rất mạnh, suy yếu 25% so với tuần trước, chỉ còn 13.305 tỷ đồng/phiên. Trong đó, thanh khoản khớp lệnh giảm 20% còn 11.312 tỷ đồng/phiên. Tới phiên hôm nay 9/1, thị trường ghi nhận kỷ lục buồn về thanh khoản với chỉ hơn 7.500 tỷ đồng trên sàn HoSE và tính chung cả 3 sàn là 8.667 tỷ đồng.

Thực tế, không chỉ Việt Nam mà các thị trường khác trên thế giới cũng đang chứng kiến suy giảm. Trong tuần trước, trên thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ số S&P 500 giảm 0,48%, Dow Jones giảm 0,6% và Nasdaq mất 0,51%. Sự tăng điểm mùa Giáng sinh (Santa Clause rally) - hiện tượng tăng điểm của chứng khoán Mỹ trong 5 ngày giao dịch cuối cùng của năm trước và 2 phiên đầu tiên của năm sau - đã không trở thành hiện thực trong năm nay.

Theo các nhà đầu tư kinh nghiệm thì điều này thường thấy ở giai đoạn cuối năm, khi mà dòng tiền thường "nghỉ Tết" sớm. Những nhà giao dịch thường có xu hướng nắm giữ tiền mặt và "né" mua vào trước các kỳ nghỉ dài ngày do yếu tố bất định về các thông tin không lường trước có thể xảy đến ở quãng thời gian này.

Một yếu tố cũng được giới đầu tư rất quan tâm hiện nay là hành động của khối ngoại. Trong năm 2024, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 90.000 tỷ đồng tại thị trường chứng khoán Việt Nam - một con số "vô tiền khoáng hậu" - rút trở lại các thị trường phát triển như Mỹ và châu Âu.

Giới chuyên gia phân tích cho rằng, thời điểm này, nhà đầu tư được khuyến nghị "chậm lại", quan sát cung cầu tại vùng hỗ trợ để đánh giá lại thị trường và duy trì tỷ trọng cổ phiếu một cách hợp lý.

Mặc dù xu hướng thị trường kém sắc nhưng các nhà đầu tư có tỷ trọng cổ phiếu cao vẫn được khuyên không cần thiết phải bán cổ phiếu bằng mọi giá. Hoạt động cơ cấu danh mục có thể chờ thị trường xuất hiện nhịp hồi phục kỹ thuật để thực hiện.

Đồng thời, việc thị trường giảm sâu cũng là cơ hội để các nhà đầu tư nắm giữ tỉ trọng tiền mặt lớn kiếm lợi nhuận thông qua "lướt sóng" trên cổ phiếu có sẵn trong danh mục hoặc cổ phiếu có dự báo kết quả kinh doanh quý 4/2024 tăng trưởng tích cực.

Trên đây là khuyến nghị của giới phân tích trong giai đoạn thị trường hiện tại.

Ở góc nhìn rộng hơn, nhiều công ty chứng khoán lại đưa ra dự báo rất lạc quan cho thị trường trong năm nay. Hầu hết đơn vị cho rằng, VN-Index có thể bứt phá mạnh về điểm số, có thể vượt mốc 1.400 điểm và lấy lại mốc 1.500 điểm ở kịch bản cơ sở. Thậm chí, ở kịch bản tích cực, có công ty cho rằng, chỉ số có thể đạt 1.663 điểm!

Động lực của thị trường năm nay được các công ty chứng khoán nhìn nhận đến từ kỳ vọng nền tảng vĩ mô ổn định dưới những chính sách điều hành của cơ quan quản lý, kỳ vọng nâng hạng thị trường đón dòng tiền lớn, khả năng tăng trưởng doanh nghiệp tích cực và định giá duy trì hấp dẫn.

Số liệu mới công bố cho thấy, tăng trưởng GDP trong năm 2024 đạt 7,09%, theo đó, kinh tế đã quay trở lại với guồng tăng trưởng cao. Còn thị trường chứng khoán thì đang giao dịch ở mức định giá P/E là 14,9x lần, trong khi giá trị P/E trung bình trong vòng 10 năm là 16,6x lần.

Theo ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường của Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank, trong năm qua, dù bị khối ngoại bán ròng rất mạnh nhưng điểm tích cực là VN-Index vẫn không chịu ảnh hưởng quá nhiều mà chỉ rung lắc. Yếu tố này cho thấy, dù nhiễu động rất lớn, thị trường Việt Nam cũng đã có những sự hấp dẫn riêng để giữ chân nhà đầu tư. Khi nhà đầu tư ngoại chốt lời thì nhà đầu tư nội là lực lượng giữ vững thị trường.

Nền kinh tế tăng trưởng tốt, nền chính trị ổn định được nhà đầu tư nước ngoài đánh giá cao, FDI tăng trưởng 9,4% trong năm 2024, tương ứng giải ngân 25,3 tỷ USD là minh chứng cho nhà đầu tư nước ngoài vẫn yêu thích Việt Nam. Do vậy, ảnh hưởng của tỷ giá đến Việt Nam trong năm 2025 vẫn có, nhưng không mạnh như năm 2024.

"Do chứng khoán Việt Nam đã trải qua một giai đoạn rất khó khăn nên chúng tôi kỳ vọng tất cả sự gập ghềnh trên có thể vẫn còn trong nửa đầu năm. Nhưng câu chuyện tích cực có thể bắt đầu vào nửa cuối năm 2025", ông Sơn cho biết.

Trên thị trường cũng xuất hiện những khóa học đầu tư, mời chào nhà đầu tư cá nhân tham gia. Chuyên gia Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường của Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank khuyến nghị, với các khóa học đầu tư, nhà đầu tư cần theo dõi người giảng dạy là ai, khóa học có những khoản mục lý thuyết, thực hành như thế nào? Những người hướng dẫn đang làm ở tổ chức tài chính hay chỉ mới nổi trên mạng xã hội, có hay khoe tài sản hay không?

"Khi học đầu tư, chúng ta cần kiến thức nào thì tìm người thầy giỏi về môn đấy", vị chuyên gia nhắn nhủ. Chẳng hạn, khi đầu tư chứng khoán sẽ yêu cầu nhiều yếu tố chuyên môn chứng khoán, vĩ mô. Ủy ban Chứng khoán cũng đã có những khóa học đào tạo từ cơ bản đến nâng cao và rất rẻ tiền, nhà đầu tư có thể học nhiều kiến thức.

Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng có thể học khóa học mà người dạy là giảng viên tại những trường về tài chính hàng đầu, hoặc giảng viên tại các tổ chức tài chính lớn, sẽ an tâm hơn nhiều so với việc tin tưởng vào KOL nào đó liên tục khoe lãi trên mạng xã hội.