Dòng tiền lớn sẵn sàng đổ vào chứng khoán Việt Nam sau khi nâng hạng

Thị trường chứng khoán Việt Nam trước cơ hội hút vốn lớn nhờ nâng hạng.

Nếu được nâng hạng lên thị trường mới nổi, chứng khoán Việt Nam có thể đón dòng vốn thụ động hàng trăm triệu USD từ các quỹ ETF.

Theo bà Trần Ngọc Thúy Vy - Chuyên viên phân tích Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, nếu FTSE Russell công bố nâng hạng Việt Nam từ “thị trường cận biên” lên “thị trường mới nổi thứ cấp” trong kỳ đánh giá tháng 9.2025, dòng vốn từ các quỹ ETF sử dụng FTSE Emerging Markets Index làm chỉ số tham chiếu có thể giải ngân lên tới 621,8 triệu USD vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mirae Asset ước tính, tỷ trọng phân bổ của Việt Nam trong rổ FTSE Emerging Markets có thể đạt khoảng 0,7%. Với tỷ trọng này, chỉ riêng quỹ Vanguard FTSE Emerging Markets ETF có quy mô gần 83 tỉ USD, có thể đầu tư 581 triệu USD vào cổ phiếu Việt Nam.

Bên cạnh đó, còn nhiều quỹ khác như Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF (London), Vanguard All Cap Index ETF (Canada) và các ETF tại thị trường Anh, Úc… cũng có thể giải ngân với tổng giá trị lên đến hàng chục triệu USD.

Bà Vy cho rằng, con số 621,8 triệu USD chưa bao gồm các dòng vốn chủ động khác, và thực tế có thể cao hơn nếu Việt Nam được bổ sung chính thức vào chỉ số và giữ được tỷ trọng ổn định trong kỳ tái cơ cấu danh mục của các quỹ.

Tính đến ngày 11.7.2025, quy mô vốn hóa của thị trường Việt Nam đạt 238 tỉ USD, tương đương hoặc cao hơn một số quốc gia đã được FTSE phân loại là thị trường mới nổi như Chile (187 tỉ USD), Qatar (168 tỉ USD). Đây là một trong những cơ sở quan trọng để FTSE xem xét phân bổ tỷ trọng hợp lý trong rổ chỉ số mới nổi.

Mirae Asset dẫn số liệu từ FTSE cho thấy, tại thời điểm 30.6.2025, các quốc gia như Philippines, Chile, Romania, Hungary hay Iceland đều có tỉ trọng thấp hơn 1% trong danh mục FTSE Emerging Markets Index, dù vốn hóa ở mức tương đương hoặc thấp hơn Việt Nam. Do đó, mức phân bổ 0,7% mà Mirae Asset đưa ra là căn cứ sát thực tiễn.

Lịch sử các thị trường được nâng hạng cho thấy tác động tích cực rõ rệt đến vốn hóa và thanh khoản. Ví dụ, Qatar tăng hơn 45% trong năm trước khi được FTSE nâng hạng (2013–2014), Saudi Arabia tăng 23% từ tháng 3.2017 đến tháng 3.2018, Romania tăng 18% từ tháng 9.2018 đến tháng 9.2019. Trong dài hạn, vốn hóa các thị trường này đều tiếp tục tăng trưởng sau thời điểm chính thức được thêm vào rổ chỉ số.

Nếu được FTSE công bố nâng hạng vào tháng 9.2025, thị trường Việt Nam sẽ chính thức được giải ngân dòng vốn ETF từ tháng 3.2026 - thời điểm các chỉ số FTSE thực hiện cơ cấu. Tuy nhiên, theo ghi nhận của Mirae Asset, thị trường tại các quốc gia khác thường bắt đầu tăng trưởng từ trước thời điểm công bố, khi kỳ vọng của nhà đầu tư được hình thành.