Dòng tiền ảm đạm trước Tết Nguyên đán!

Sau một tuần tăng điểm tích cực, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong tuần từ 22 đến 26-1-2024 đã quay trở lại trạng thái thận trọng khi xu hướng điều chỉnh bao trùm phần lớn thời gian giao dịch. Theo đó, chỉ số VN-Index giảm trong 3/5 phiên giữa bối cảnh cổ phiếu ngành ngân hàng giảm điểm gây áp lực lên chỉ số chung. Dòng tiền có xu hướng “nghỉ ngơi” và rút ra khỏi thị trường dịp trước Tết Nguyên đán khiến thanh khoản sụt giảm. Đóng cửa tuần, VN-Index dừng ở mức 1.175 điểm, giảm 0,49% s

Chỉ số VN-Index có thể tiếp tục tích lũy chờ cơ hội bứt phá mới, nhưng cũng có thể bị đạp xuống để hình thành mô hình hai đáy rõ ràng hơn và thu hút dòng tiền tham gia mạnh hơn. Ảnh: LÊ VŨ

Đáng chú ý, giao dịch khối ngoại tiếp tục trở thành “điểm sáng” của thị trường khi giá trị mua ròng đạt khoảng 1.029 tỉ đồng. Cổ phiếu VCG bất ngờ được khối ngoại mua ròng mạnh nhất với 322 tỉ đồng.

Trong tuần qua, nhóm quỹ ngoại Dragon Capital đã báo cáo mua vào 4,5 triệu cổ phiếu VCG, qua đó đưa tổng sở hữu VCG của cả nhóm quỹ này tăng từ 36,7 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 6,87%) lên 41,2 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 7,71%). Trước đó, vào đầu tháng 11-2023, nhóm quỹ Dragon Capital chính thức trở thành cổ đông lớn của Vinaconex sau khi hoàn tất mua vào 1,3 triệu cổ phiếu VCG. Lũy kế chín tháng đầu năm 2023, VCG ghi nhận tổng doanh thu thuần đạt 8.915 tỉ đồng, tăng 33%, tuy nhiên lãi ròng chỉ đạt 204 tỉ đồng, giảm 79% so với cùng kỳ năm 2022.

Các chỉ số chính của TTCK Mỹ tiếp tục ghi nhận một tuần giao dịch thắng lợi khi S&P 500 tăng 1,1%; Nasdaq Composite tăng 0,9% còn Dow Jones tiến thêm 0,7%. Trong tuần qua, TTCK Mỹ được thúc đẩy bởi một loạt dữ liệu kinh tế đáng khích lệ. Cụ thể, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi tháng 12-2023 trùng khớp với dự báo của các chuyên gia kinh tế trên cơ sở hàng tháng, nhưng thấp hơn một chút so với dự báo trên cơ sở hàng năm.

Đây là thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed). Chỉ số PCE được công bố một ngày sau khi dữ liệu GDP cho thấy mức tăng trưởng kinh tế cao hơn dự kiến trong quí 4-2023. Điều đó củng cố hy vọng của nhà đầu tư rằng nền kinh tế Mỹ đã tránh được suy thoái. Mặc dù vậy, tình trạng bán tháo đơn lẻ ở một số cổ phiếu lớn vẫn diễn ra sau báo cáo lợi nhuận.

Điển hình như cổ phiếu Intel sụt gần 12% vào ngày 26-1 sau khi đưa ra triển vọng tài chính quí đầu tiên trong năm 2024 gây thất vọng. Hay như cổ phiếu Tesla cũng ghi nhận tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 10-2023 khi giảm tới 13,6% sau khi công ty công bố lợi nhuận gây thất vọng và cảnh báo sẽ gặp nhiều khó khăn trong năm 2024.

Với TTCK trong nước, thanh khoản ảm đạm khi dòng tiền không thật sự quyết liệt ở bất cứ nhóm cổ phiếu nào đang là diễn biến chính của thị trường. Thời điểm cận Tết Nguyên đán, dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân thường có xu hướng rút ra hoặc hoạt động chậm lại để đáp ứng các nhu cầu chi tiêu khác.

Tuy nhiên, thống kê lịch sử cho thấy diễn biến VN-Index trong các dịp cận và sau Tết đa phần nghiêng về hướng tích cực. Cụ thể, trong 23 mùa Tết, có sáu lần VN-Index ghi nhận mức giảm trước kỳ nghỉ Tết trong khi có tới 17 lần chỉ số có mức tăng tốt trong năm phiên trước Tết. Còn nếu xét tuần đầu của năm Âm lịch, VN-Index có chuỗi năm năm liên tiếp (2015-2019) tăng điểm. Chuỗi tăng ấn tượng này gián đoạn vào năm 2020 với thông tin về dịch Covid-19.

Sang năm 2021, trong bối cảnh nhiều kênh đầu tư trở nên kém hấp dẫn do ảnh hưởng của đại dịch, cùng với đó là sự bùng nổ dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân trong nước, TTCK đã tăng mạnh tới 5,6%. Tuy vậy, trong năm gần nhất là 2023, trước một số thông tin “bắt bớ” và tình hình kinh tế khó khăn, thị trường có tuần giao dịch đầu tiên sau Tết sụt giảm.

Về xu hướng ngắn hạn của VN-Index, chỉ số này nhiều khả năng vẫn sẽ đi ngang, tích lũy trong biên độ từ 1.165-1.185 điểm. Trong tuần này, cuộc họp định kỳ chính sách tháng 1 của Fed là thông tin đáng lưu ý, trong đó gần như chắc chắn Fed sẽ chưa có thay đổi nào trong quyết định lãi suất mà sẽ chờ đợi thêm đến cuộc họp vào tháng 3.

Trong khi đó, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quí 4-2023 và cả năm 2023 sẽ tiếp tục được các doanh nghiệp công bố nhưng cần lưu ý, càng ở giai đoạn sau, số doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tích cực càng có xu hướng giảm.

Trong bối cảnh đó, việc duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng, có thể giao dịch ngắn hạn một tỷ trọng nhỏ cổ phiếu trong biên độ nên là chiến lược chủ đạo trong giai đoạn hiện nay. Mọi quyết định đẩy mạnh giao dịch hay mua vào với tỷ trọng lớn nên chờ sự xác nhận rõ nét hơn của dòng tiền.