Đôi lời HPG

Giống như TCB, mình thích HPG ở cái chuỗi giá trị của họ, ở cách vận hành, ở vị thế so sánh không thể đo đếm được. HPG kỳ này giống TCB ở chỗ là: "đen"

Đen của TCB bị kéo vào drama TPDN mà hầu như port của họ có khả năng cơ cấu lại được tốt, còn HPG đen ở câu chuyện giá NVL, mà đang ra là có lãi rồi đấy nhưng đen thêm quả chi phí tài chính (Bình thường là điểm mạnh, dở hơi tỷ giá lại thành điểm yếu). Giá thép thành phẩm vẫn còn giảm nhưng giá than cốc đã giảm quá nửa, với cái biên gộp phải gọi là bố của ngành thì cứ gain được thêm tý, trong sáu tháng đầu năm 2022, thị phần của Hòa Phát đã được mở rộng từ 32,6% lên 36% đối với thép xây dựng, từ 24,7% lên 29% đối với ống thép và tiếp tục duy trì trong Quý III/2022.

Với cái PB dưới 1 thì cũng giống như chối bỏ mọi lợi thế so sánh của một cổ phiếu chu kỳ. Mình biết là trong down-cycle không nói chuyện PE hay PB, nhưng mà nếu PB dưới 1 coi như là chối bỏ toàn bộ cái lợi thế so sánh của HPG. Cũng giống như TCB mấy hôm trước hàng loạt thông tin xấu nổi lên nào là HPG tắt lò (tắt 5/7 lò), nào là tồn kho quá lớn mà chưa chuyển vào giá ... Nhìn chung mình thích các câu chuyện dài hạn, thích cách một doanh nghiệp được vận hành nhiều hơn là chuyện ... tắt lò.