#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Doanh nghiệp hồi phục mạnh, niềm tin thị trường trở lại

Khi những nhiễu loạn bên ngoài lắng dịu, chính sức mạnh nội tại của nền kinh tế sẽ là trụ cột vững chắc cho thị trường. Với dự báo lợi nhuận Quý II tăng trưởng tích cực, các doanh nghiệp đang củng cố niềm tin, khẳng định sức khỏe tài chính và tạo nền tảng vững chắc cho đà tăng trưởng bền vững.

Doanh nghiệp khởi sắc, nội lực kinh tế nâng đỡ đà tăng của thị trường chứng khoán

Trong khi thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều bất ổn bởi căng thẳng địa chính trị, đặc biệt tại Trung Đông, thị trường chứng khoán Việt Nam lại cho thấy sức đề kháng mạnh mẽ. VN-Index sau nhịp điều chỉnh ngắn đã nhanh chóng phục hồi, vượt mốc 1.360 điểm – vùng đỉnh cao nhất trong ba năm gần đây. Dưới góc nhìn chuyên gia, đó không chỉ là phản ứng kỹ thuật mà phản ánh niềm tin ngày càng rõ rệt vào nội lực kinh tế và triển vọng phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp.

Ông Trương Hiền Phương – Giám đốc cấp cao Chứng khoán KIS Việt Nam – nhận định: thị trường trong nước cho thấy độ nhạy đáng kể với biến động bên ngoài, nhưng dòng tiền nội đã nhanh chóng trở lại khi giá dầu điều chỉnh và căng thẳng khu vực hạ nhiệt. Sự bật tăng của VN-Index là chỉ dấu cho thấy niềm tin đầu tư chưa hề suy giảm – ngược lại còn đang được củng cố bởi các tín hiệu tích cực từ nội tại doanh nghiệp.

Bức tranh lợi nhuận quý II/2025 được dự báo sáng sủa. Theo Chứng khoán MB (MBS), lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 14% so với cùng kỳ, với sự dẫn dắt từ nhóm ngân hàng nhờ tín dụng ổn định và biên lãi ròng không suy giảm thêm. Các mã như MSB, EIB, VPB, SHB, CTG tiếp tục được đánh giá cao về tiềm năng duy trì đà tăng trưởng.

Không dừng lại ở khối tài chính, nhiều ngành nghề khác cũng bứt tốc. Cảng biển – vận tải hưởng lợi từ nhu cầu logistics; ngành bán lẻ tăng tốc theo đà phục hồi tiêu dùng nội địa với mức tăng doanh thu 7,4% trong 5 tháng đầu năm. Đáng chú ý, nhóm xây dựng được dự báo là “ngôi sao tăng trưởng” quý này với mức lợi nhuận có thể tăng đến 69%, nhờ vào lực đẩy từ giải ngân đầu tư công và các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc – Nam.

Một điểm cộng khác là mặt bằng định giá thị trường. Với P/E trung bình khoảng 13 lần – thấp hơn mức trung bình nhiều năm là 15 lần – trong khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng tích cực, định giá cổ phiếu Việt Nam hiện được giới đầu tư đánh giá là “rẻ tương đối” so với khu vực.

Dòng tiền lan tỏa – Tín hiệu củng cố niềm tin

Theo ông Đào Hồng Dương – Giám đốc phân tích của Chứng khoán VPBank (VPBankS), thị trường Việt Nam đang vận hành ổn định hơn so với nhiều thị trường quốc tế. Thanh khoản cải thiện, dòng tiền có xu hướng quay trở lại thị trường chứng khoán và đang lan tỏa mạnh mẽ từ nhóm vốn hóa lớn sang mid-cap và các nhóm ngành tiềm năng như dầu khí, bất động sản.

Đặc biệt, sự lan tỏa không còn mang tính chọn lọc, mà diễn ra trên diện rộng – phản ánh niềm tin phục hồi nội tại và kỳ vọng cải thiện pháp lý trong các ngành trụ cột. Khối ngoại – dù bán ròng cục bộ đầu tháng – đã bắt đầu quay lại với những phiên mua ròng liên tiếp. Động thái này được xem là phản ứng đón đầu thông tin nâng hạng thị trường – yếu tố có thể tạo ra cú hích mạnh về tâm lý trong nửa cuối năm.

Chu kỳ tăng trưởng mới cần được nhìn dài hạn

Trong trung và dài hạn, giới chuyên gia cho rằng yếu tố lợi nhuận doanh nghiệp vẫn là nền tảng quan trọng nhất. Những ngành hướng vào tăng trưởng nội địa – như ngân hàng, bán lẻ, công nghệ, hạ tầng, dầu khí, phân bón – sẽ có nhiều dư địa tăng trưởng nhờ ít phụ thuộc vào yếu tố bên ngoài.

Ba yếu tố cốt lõi nhà đầu tư cần theo dõi từ nay đến cuối năm gồm: (1) diễn biến địa chính trị toàn cầu, (2) kết quả đàm phán thuế quan giữa các nền kinh tế lớn và (3) tiến trình nâng hạng thị trường từ FTSE, MSCI. Bất kỳ chuyển biến tích cực nào từ các yếu tố này đều có thể kích hoạt dòng vốn lớn quay lại – đặc biệt là vốn ngoại đang tìm kiếm điểm đến mới trong khu vực.

Với nền tảng định giá hợp lý, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và sự chủ động của cơ quan quản lý, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào một giai đoạn “thiết lập nền móng” cho chu kỳ tăng trưởng mới – bền vững và có chiều sâu hơn.