Doanh nghiệp đua nhau báo lãi, cổ phiếu chứng khoán tiếp tục hút tiền?

Bức tranh kết quả kinh doanh ngành chứng khoán trong quý III/2023 dần hé lộ với gam màu sáng. Trên thị trường, cổ phiếu nhóm ngành này cũng ghi dấu với đà tăng khá mạnh và được đánh giá cao trong những tháng cuối năm dựa trên nhiều yếu tố.

Sau 3/4 chặng đường của năm 2023, các công ty chứng khoán (CTCK) bước vào mùa báo cáo tài chính đầy sôi động khi nhiều tên tuổi ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội, thậm chí “tăng bằng lần”.

Bức tranh nhiều gam màu sáng

Là CTCK đầu tiên báo lãi nghìn tỷ trong quý III, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) vừa công bố doanh thu 1.702 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước. Với nguồn thu đột biến từ mảng trái phiếu, TCBS đạt lợi nhuận trước thuế (LNTT) 1.148 tỷ đồng, tăng 57% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, LNTT đạt hơn 2.148 tỷ đồng, vượt 7% chỉ tiêu cả năm.

Trong khi đó, dù không lãi nghìn tỷ nhưng Chứng khoán Rồng Việt (VDSC, mã: VDS) đã ghi nhận mức tăng "bằng lần”. Cụ thể, tổng doanh thu hoạt động tăng 32% so với cùng kỳ, đạt 245 tỷ đồng. Phía bên chi phí, tổng chi phí hoạt động ghi nhận 105 tỷ đồng, giảm tới 21% so với cùng kỳ, trong đó riêng khoản lỗ FVTPL (tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ) chỉ còn chưa tới 1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ ghi nhận 27 tỷ đồng.

Vì vậy, lãi trước thuế của VDSC đạt tới 113 tỷ đồng, cao gấp 4,5 lần cùng kỳ năm trước (25 tỷ đồng); lợi nhuận sau thuế (LNST) cũng gấp gần 4 lần, đạt 92 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, tổng doanh thu hoạt động của VDSC đạt 572 tỷ đồng, giảm 9% so với cùng kỳ; LNTT đạt 320 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ nặng. Với kết quả này, VDSC đã hoàn thành 118% kế hoạch lợi nhuận.

Một CTCK khác cũng báo lãi “bằng lần” là Chứng khoán Bảo Minh (BMS). Trong quý III, BMS báo cáo doanh thu hoạt động giảm nhẹ so với cùng kỳ, xuống mức 89 tỷ đồng, song lỗ tự doanh FVTPL giảm một nửa đã giúp tổng chi phí hoạt động của công ty giảm hơn 31% so với cùng kỳ. Nhờ đó, BMS lãi trước thuế gần 38 tỷ đồng, gấp đôi số lãi của cùng kỳ năm trước; LNST đạt hơn 30 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, LNTT của công ty đạt 160 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2022 lỗ gần 21 tỷ đồng.

Trước đó, Chứng khoán MB (MBS) mở màn mùa báo cáo tài chính quý III của ngành chứng khoán với kết quả khá tích cực. Cụ thể, doanh thu hoạt động đạt 539 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ. Khấu trừ chi phí, công ty báo lãi sau thuế 166 tỷ đồng, tăng trưởng 37% so với cùng kỳ năm 2022.

Dù vậy, lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động của MBS giảm 18% xuống còn 1.276 tỷ đồng. Theo đó, LNTT và LNST lần lượt đạt 515 tỷ đồng và 411 tỷ đồng, giảm khoảng 7% so với cùng kỳ.

Năm 2023, MBS đặt kế hoạch kinh doanh với tổng doanh thu 2.700 tỷ đồng và LNTT 900 tỷ đồng. So với kế hoạch, công ty hoàn thành khoảng 57% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Hay như Chứng khoán Agribank (Agriseco, mã: AGR) công bố doanh thu hoạt động quý III đạt gần 100 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ. Nhưng do chi phí hoạt động tăng gần 14% lên gần 26 tỷ đồng khiến LNTT của công ty giảm 11% so với cùng kỳ, xuống còn khoảng 34 tỷ đồng.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023 , tổng doanh thu hoạt động của Agriseco đạt 272 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. LNTT 9 tháng vượt 140 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ.

Một số CTCK khác cũng cho biết kết quả kinh doanh tương đối khả quan, như: Chứng khoán NH (NHSV), Chứng khoán Yuanta, Chứng khoán Thành Công (TCI)…

Cổ phiếu tiếp đà “hưng phấn”?

Trên sàn chứng khoán, "cổ chứng" là một trong những nhóm cổ phiếu dẫn đầu đà tăng của thị trường trong thời gian qua, có thời điểm ghi nhận mức tăng 109%. Hiện tại, sau nhịp điều chỉnh vừa rồi của thị trường chung, nhóm này có mức tăng khoảng 80% so với đầu năm, nhiều cổ phiếu chỉ còn cách mức đỉnh chưa tới 60%. Đồng thời, thanh khoản sôi động với khối lượng khớp lệnh của nhiều cổ phiếu lên đến hàng chục triệu đơn vị.

Một số cái tên có thể kể đến như SSI (Chứng khoán SSI), VND (VNDirect), VCI (Chứng khoán Vietcap), HCM (Chứng khoán TpHCM), MBS (Chứng khoán MB), SHS (Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội), VIX (Chứng khoán VIX), FTS (Chứng khoán FPT),… Trong đó, cổ phiếu của 2 CTCK đầu ngành là SSI và VND liên tục nằm trong top đầu thanh khoản toàn thị trường.

Nhìn lại thời gian qua, số lượng tài khoản mở mới không ngừng tăng cho thấy nhà đầu tư đang có xu hướng tìm đến kênh đầu tư chứng khoán. Cùng với đó, thanh khoản thị trường cũng cải thiện đáng kể với những phiên tỷ đô xuất hiện trở lại. Giá trị giao dịch bình quân trên HoSE tháng 8 vượt ngưỡng 22.000 tỷ đồng/phiên và là mức cao nhất trong 17 tháng kể từ tháng 4/2022. Tính đến giữa tháng 9, thanh khoản khớp lệnh bình quân cũng tăng vọt lên sát ngưỡng 24.000 tỷ đồng/phiên.

Theo các chuyên gia, trong môi trường lãi suất thấp, chứng khoán sẽ là một trong những lĩnh vực được hưởng lợi nhiều nhất. Do đó, bắt đầu từ cuối quý II, tâm lý hưng phấn của các nhà đầu tư đã đưa một lượng tiền khá lớn đổ vào thị trường chứng khoán, đẩy thanh khoản thị trường gia tăng, từ đó tác động tích cực tới nhóm cổ phiếu chứng khoán, bởi đây là nhóm cổ phiếu có độ “nhạy” cao với thanh khoản của thị trường.

Nhiều ý kiến đồng quan điểm dự báo cổ phiếu chứng khoán sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong nửa cuối 2023 bởi các yếu tố: chính sách tiền tệ mở rộng và chính sách tài khóa hỗ trợ cho thị trường tiếp tục tăng điểm, lãi suất huy động ở mức thấp hỗ trợ thanh khoản tiếp tục tăng cao, thông tin hệ thống KRX vận hành vào cuối năm 2023…

Tuy nhiên, từ cuối tháng 9, đầu tháng 10 đến nay, thanh khoản thị trường đang có xu hướng “tụt áp” dần, chỉ dao động từ 12.000-14.000 tỷ đồng/phiên.

Hơn nữa, sau những nhịp tăng nóng, định giá nhóm chứng khoán hiện đang ở mức khá cao. Đa phần các CTCK đều có mức P/B trên 2 lần, có những trường hợp còn lên 3 lần. Mức định giá này đã gần chạm đến thời điểm năm 2021. Chưa kể, kết quả kinh doanh của nhiều CTCK tăng cao sẽ khiến định giá cổ phiếu sẽ trở nên “đắt” hơn.

Mặt khác, việc nhiều CTCK vốn hóa nhỏ ghi nhận hiệu quả hoạt động tốt hơn so với cùng kỳ nhờ sự phục hồi từ lãi hoạt động đầu tư khi thị trường tăng trở lại trong giai đoạn qua được dự báo sẽ khó duy trì trong những tháng cuối năm 2023 khi diễn biến của thị trường đang trở nên khó đoán.

“Trong quý IV, nhóm cổ phiếu chứng khoán có khả năng sẽ diễn biến giằng co theo hình sin, lên xuống nhiều lần”, ông Nguyễn Viết Công, Giám đốc Tư vấn đầu tư, Chứng khoán VPS nhận xét.