DKG lên sàn dè dặt: Lựa chọn an toàn giữa sóng gió thị trường?

Dù sở hữu nền tảng sản xuất ổn định và tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong năm 2024, cổ phiếu DKG lại có màn chào sàn khá trầm lắng, phản ánh sự dè dặt của nhà đầu tư trước kế hoạch kinh doanh thận trọng và triển vọng chưa rõ ràng của doanh nghiệp trong năm 2025.

Cổ phiếu DKG chính thức "lên sàn" UPCoM với biên độ dao động rộng tới 40%, nhưng lại chỉ nhích nhẹ hơn 2%, kèm thanh khoản mờ nhạt. Màn ra mắt nhạt nhoà này khiến giới đầu tư không khỏi đặt dấu hỏi về sức hút thực sự của tân binh này trên thị trường.

Ngày 22/4, hơn 14,3 triệu cổ phiếu DKG của Công ty Cổ phần Vôi Công nghiệp DLH (DLH Lime) chính thức giao dịch trên thị trường UPCoM, trở thành mã chứng khoán thứ 887 trên sàn này. Với mức giá tham chiếu 11.700 đồng/cổ phiếu và biên độ dao động ±40% – mức cao nhất trong hệ thống thị trường chứng khoán Việt Nam – DKG được kỳ vọng sẽ có màn ra mắt ấn tượng. Tuy nhiên, thực tế lại khá trái ngược khi mã này chỉ tăng nhẹ 2% trong phiên đầu tiên, chốt phiên tại mức 12.000 đồng/cổ phiếu, với thanh khoản khiêm tốn – chỉ hơn 11.700 cổ phiếu được khớp lệnh.

Diễn biến trầm lắng này càng gây chú ý khi so sánh với phiên chào sàn bùng nổ của mã CCC (Công ty CP Xây dựng CDC) trên sàn HOSE chỉ một ngày trước đó. CCC tăng trần liên tiếp hai phiên, ghi nhận lực cầu mạnh mẽ, trái ngược hoàn toàn với không khí dè dặt xung quanh DKG.

Từ xử lý rác đến "tay chơi" ngành vôi

DLH Lime, tiền thân là Công ty CP Môi trường Hoàng Anh, khởi đầu với lĩnh vực xử lý rác thải công nghiệp tại Hải Dương từ năm 2008. Bước ngoặt diễn ra năm 2013 khi doanh nghiệp chuyển hướng sang sản xuất vôi công nghiệp – lĩnh vực tuy truyền thống nhưng đòi hỏi đầu tư lớn và công nghệ hiện đại. Sau 11 lần tăng vốn, DLH hiện có vốn điều lệ 143,75 tỷ đồng và sở hữu nhà máy rộng gần 39.000 m², vận hành 5 lò nung công nghệ Hàn Quốc với tổng công suất lên tới 320.000 tấn/năm. Trong số đó, ba lò đã hoạt động ổn định, cung ứng khoảng 27.000 tấn vôi/tháng cho thị trường.

Ngoài sản phẩm vôi nung truyền thống, doanh nghiệp còn sản xuất vôi bột và vôi hydrat – những dòng sản phẩm kỹ thuật cao, phục vụ cho các ngành đặc thù như hóa chất, xử lý nước, luyện kim...

Tăng trưởng ấn tượng nhưng kế hoạch thận trọng

Năm 2024, DLH Lime ghi nhận doanh thu thuần hơn 337 tỷ đồng, tăng 11% so với năm trước, và lợi nhuận sau thuế tăng vọt 318,7%, đạt 15,46 tỷ đồng. Kết quả này đến từ việc tối ưu chi phí vận hành và cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Tuy nhiên, kế hoạch năm 2025 lại cho thấy sự thận trọng rõ rệt: doanh thu mục tiêu chỉ 302 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 7,2 tỷ đồng – giảm hơn một nửa so với năm trước. Đây được xem là nguyên nhân khiến nhà đầu tư tỏ ra dè dặt trong phiên chào sàn, đặc biệt khi thị trường nguyên vật liệu công nghiệp và ngành xây dựng vẫn đang đối mặt nhiều bất ổn.

Vẫn còn tiềm năng, nhưng cần thêm "chất xúc tác"

Thực tế, phiên giao dịch đầu tiên kém sôi động không phải là điều hiếm gặp trên UPCoM – nơi tập trung nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ, chưa được định vị rõ nét với giới đầu tư. Tuy nhiên, với nền tảng sản xuất ổn định, hệ thống vận hành hiện đại và dư địa phát triển rộng mở trong lĩnh vực vật liệu xây dựng, DKG vẫn sở hữu tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn.

Nếu tiếp tục duy trì hiệu quả tài chính, cải thiện biên lợi nhuận và đưa ra những chiến lược mở rộng bài bản, cổ phiếu DKG hoàn toàn có thể chuyển mình thành một mã đầu tư đáng chú ý. Nhưng để thuyết phục thị trường, có lẽ tân binh này cần thêm thời gian và vài “chất xúc tác” đủ mạnh để tạo sóng trên sàn.