Định giá VGC – Bước vào thời kỳ đỉnh cao nhờ lợi thế quỹ đất lớn

- VGC là doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành VLXD, bao gồm: Kính, Gạch ốp lát…

- VGC đã thu hút được nhiều doanh nghiệp lớn trên thế giới, dẫn đầu các ngành công nghiệp như Samsung, Accor và BYD.

=> Vậy, câu chuyện của VGC có còn hấp dẫn hay không? Giá cổ phiếu đã hợp lý so với giá trị thực của doanh nghiệp hay chưa? Định giá giá trị thực của VGC là bao nhiêu?...

Mời nhà đầu tư tham khảo bài viết phân tích chi tiết cổ phiếu VGC dưới đây để hiểu được tiềm năng và câu chuyên của doanh nghiệp, biết được giá trị thực của cổ phiếu. Từ đó đưa ra được các quyết định đầu tư phù hợp nhất đối với từng trường phái đầu tư nhé!

I. TÌNH HÌNH KINH DOANH

- Trong Quý 2/2023, Tổng Công ty Viglacera - CTCP (VGC) đã ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trở lại. Mặc dù vẫn còn giảm so với mức nền cao của cùng kỳ 2022 nhưng so với các quý trước đó đã cho thấy những con số hồi phục rõ nét.

- VGC cũng vừa công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 8 tháng đầu năm 2023. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế đạt 1,463 tỷ đồng (giảm 26.5% so với cùng kỳ) - vượt xa kế hoạch năm 2023 (hoàn thành 121% kế hoạch năm 2023),

- Trong 8 tháng đầu năm 2023, Doanh thu mảng Khu công nghiệp đạt 1.35 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế tăng 10% so với cùng kỳ với diện tích 127 ha đất cho thuê (các khách hàng lớn như Samsung, Amkor…), giá thuê trung bình là 110 USD/m2/chu kỳ thuê, chủ yếu là từ các KCN Yên Phong 2C, Yên Mỹ, Thuận Thành, Phong Điền.

II. LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

1. Tiềm năng cho thuê Khu công nghiệp do có quỹ đất lớn có sẵn

- Việt Nam đang chuyển mình thành trung tâm sản xuất thiết bị điện tử. Do đó, tiềm năng về thu hút vốn đầu tư FDI của ngành này trong các năm tới sẽ tiếp tục tăng cao.

- Mới đây, 1 đoàn đại biểu gồm 52 doanh nghiệp của Hoa Kỳ đã đến Việt Nam để trao đổi về cơ hội đầu tư vào Việt Nam, 1 số tập đoàn lớn quan tâm đến khả năng hợp tác và đầu tư tại Việt Nam, bao gồm SpaceX, Amazon, Meta, FedEx, Roblox, UPS, Citi… Đây được coi là 1 tín hiệu tích cực cho 1 làn sóng FDI mới từ Mỹ đổ vào Việt Nam trong tương lai gần.

- VGC có lợi thế rất lớn vì là 1 trong những doanh nghiệp có quỹ đất Khu công nghiệp (KCN) lớn nhất tại Miền Bắc. Với vị trí thuận lợi như: KCN tại Bắc Ninh có Yên Phong IIC, Yên Phong MR, Thuận Thành đều còn diện tích lớn, giá chào thuê cao. Bắc Ninh gần với tam giác trọng điểm kinh tế Hà Nội – Hải Phòng – Quảng Ninh, đang dẫn đầu miền Bắc với tổng diện tích khai thác KCN khoảng 6,847 ha, lượng đất công nghiệp sử dụng là khoảng hơn 2,000 ha, tỷ lệ lấp đầy khoảng 58.91%.

- VGC có thể duy trì biên lợi nhuận cao từ 740 ha đất sẵn sàng cho thuê. Doanh thu từ mảng BĐS Khu công nghiệp dự kiến tăng mạnh trong năm 2024 nhờ tăng diện tích cho thuê tăng lên 250 ha (+35%/ năm) do bắt đầu mở bán mới KCN Thuận Thành I và KCN Tiền Hải – Thái Bình. Giá bán dự kiến tại KCN Thuận Thành I này vào khoảng 110-120 USD/m2/kỳ thuê (có thể thay đổi tùy theo vị trí và diện tích của khu đất).

* Hai hợp đồng lớn trong 2023 của VGC:

(1) Tập đoàn BYD dự đoán sẽ tiếp tục mở rộng sản xuất kinh doanh, tăng vốn đầu tư tại dự án BYD Việt Nam thêm 183.7 triệu USD để đầu tư sản xuất linh kiện điện tử tại KCN Phú Hà, đi vào hoạt động từ năm 2024. Dự kiến nếu như quyết định đầu tư, diện tích ký tại Phú Hà với BYD vào khoảng 40 ha.

(2) Geleximco ký MOU xây dựng nhà máy sản xuất, lắp ráp ô tô tại KCN Tiền Hải với quy mô 50 ha, tổng mức đầu tư 800 triệu USD. Hiện tại vẫn đang trong giai đoạn đàm phán về giá.

=> Tình hình lấp đầy KCN đang tạo điều kiện thuận lợi cho sự mở rộng và phát triển của VGC.

2. Mảng Vật liệu xây dựng phục hồi và tăng trưởng

- Cả 4 lĩnh vực: Gạch ốp; Gạch ngói; Kính và Sứ; Sen vòi đều có KQKD hồi phục (doanh thu xuất khẩu VLXD vẫn tăng trưởng tích cực trong 8 tháng đầu năm 2023. Trong đó, doanh thu Gạch ốp lát tăng 134% so với cùng kỳ và Kính xây dựng tăng 33% so với cùng kỳ.)

- Hiện tại, VGC là doanh nghiệp sản xuất Kính xây dựng lớn nhất Việt Nam với quy mô 94.9 triệu m2/năm và chiếm khoảng 42% thị phần Kính tiêu thụ tại Việt Nam.

- Bên cạnh đó, công ty đang tiếp tục mở rộng sản xuất Kính xây dựng ở mảng Kính siêu trắng tại nhà máy Phú Mỹ, công suất khoảng 56.8 triệu m2/năm, đi đầu doanh nghiệp trong nước. Mục đích nhằm đáp ứng cung cấp phôi kính dùng trong sản xuất pin năng lượng mặt trời. Nếu nhà máy này đi vào hoạt động sẽ giúp quy mô sản xuất kính của VGC tăng 60% so với công suất hiện tại.

- Ngoài ra, VGC cũng đã thực hiện mua và cải tạo nhà máy gạch Viglacera Eurotile với công suất 9 triệu m2/năm vào năm 2021, nâng tổng công suất gạch ốp lát của VGC lên 37 triệu m2/năm, tăng 32% so với công suất trước đó là 28 triệu m2/năm. Năm 2022, nhà máy bắt đầu đi vào hoạt động và có sản phẩm, tổng sản lượng sản xuất năm 2022 là 31.6 triệu m2, công suất 85%.

- Về định hướng phát triển, Viglacera chú trọng đầu tư công nghệ, nâng cấp máy móc thiết bị, dây chuyền hiện đại tại một số nhà máy, đặc biệt là công nghệ sản xuất sản phẩm Xanh, thân thiện môi trường như Kính Tiết kiệm năng lượng, gạch Bê tông khí…, những sản phẩm đang dần mang lại kết quả tích cực và tiên phong dẫn dắt xu hướng Net Zero (Lượng khí thải ròng bằng 0 toàn cầu)

IV. ĐỊNH GIÁ CHUYÊN SÂU VGC

- VGC là doanh nghiệp có quỹ đất KCN lớn và dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận lớn từ diện tích cho thuê trong tương lai.

- Ngoài ra, mảng VLXD kỳ vọng sẽ phục hồi trong nửa cuối năm 2023 và năm 2024 nhờ thị trường BĐS và hoạt động xây dựng được tháo gỡ khó khăn.

=> SimpleInvest đánh giá VGC là 1 doanh nghiệp có tiềm năng rất lớn, có câu chuyện hấp dẫn và kỳ vọng tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn sắp tới.

Hiện tại đã có Định giá cổ phiếu chính thức về giá trị thực của VGC. Anh chị nhà đầu tư quan tâm đến định giá của cổ phiếu này hãy liên hệ trực tiếp với SimpleInvest để được nhận bài viết đầy đủ, bao gồm các mục đang thiếu như: Định giá doanh nghiệp, Vùng giải ngân tối ưu nhất cho từng trường phái đầu tư…

Đây là bài ĐỊNH GIÁ CHUYÊN SÂU hoàn toàn MIỄN PHÍ, vậy nên hãy nhanh tay liên hệ với SimpleInvest để được hỗ trợ nhận bài viết đầy đủ nhé!

Follow kênh để đọc được sớm nhất các bài Phân tích chuyên sâu, Nhận định thị trường, Chiến lược đầu tư tối ưu!

SimpleInvest chúc nhà đầu tư chiến thắng mọi thị trường!