#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đầu tư công: chìa khóa khai mở tiềm năng giao thông Đèo Cả (HHV)

Năm 2025, Chính phủ chi 790.700 tỷ đồng cho đầu tư công, tập trung các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam, Biên Hòa – Vũng Tàu. Chứng khoán DSC khuyến nghị mua cổ phiếu HHV, kỳ vọng hưởng lợi lớn từ đầu tư công, giá mục tiêu 15.000 đồng/cổ phiếu.

Năm 2025 đánh dấu giai đoạn cuối của kế hoạch chính sách tài khóa trung hạn 2021-2025, với mục tiêu then chốt là đẩy mạnh đầu tư công để kích thích tăng trưởng kinh tế bền vững. Chính phủ đã lên kế hoạch chi ngân sách đầu tư phát triển đạt 790.700 tỷ đồng (tương đương khoảng 30,8 tỷ USD), tăng 20% so với năm 2024. Đây là bước đi chiến lược nhằm hiện thực hóa tham vọng tăng trưởng GDP 6,5-7%, với kỳ vọng có thể đạt 8-10% theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ.

Đầu tư công – Làn sóng bùng nổ trong năm 2025

Để hiện thực hóa mục tiêu này, Chính phủ quyết liệt tháo gỡ các điểm nghẽn lớn như tối ưu hóa quy trình phân bổ vốn, cải thiện khung pháp lý, đẩy nhanh công tác giải phóng mặt bằng và đảm bảo nguồn cung vật liệu xây dựng. Những nỗ lực này đã được chỉ đạo sát sao từ cuối năm 2024, tạo tiền đề cho sự tăng tốc mạnh mẽ của đầu tư công trong năm nay.

Nguồn vốn từ ngân sách Nhà nước tiếp tục ưu tiên các dự án phát triển cơ sở hạ tầng quan trọng, đặc biệt là lĩnh vực giao thông. Riêng Bộ Giao thông Vận tải được phân bổ 87.000 tỷ đồng vốn đầu tư trong năm 2025. Các dự án chiến lược như cao tốc Bắc - Nam (phía Đông), cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu và đường vành đai 3 được giám sát chặt chẽ, với mục tiêu hoàn thành trên 90% tiến độ trong năm nay. Khu vực phía Nam nhận được sự tập trung đầu tư lớn nhằm kết nối các vùng kinh tế trọng điểm, như Tây - Nam Bộ, cụm cảng Cái Mép - Thị Vải và sân bay Long Thành.

HHV – Cổ phiếu tiềm năng hưởng lợi từ đầu tư công

Theo nhận định từ Chứng khoán DSC, cổ phiếu HHV của Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Giao thông Đèo Cả được dự báo sẽ hưởng lợi lớn từ làn sóng đầu tư công năm 2025. Đánh giá này dựa trên hai yếu tố chính:

Nguồn thu ổn định từ mảng BOT: Đèo Cả đang duy trì dòng tiền bền vững nhờ sự hỗ trợ của các yếu tố vĩ mô tích cực. Việt Nam tiếp tục thu hút dòng vốn FDI, phục hồi lượng khách quốc tế và duy trì tốc độ tăng trưởng GDP cao trong khu vực. DSC kỳ vọng lưu lượng vận tải hàng hóa và hành khách sẽ tăng trưởng đều đặn 14% mỗi năm trong giai đoạn 2025-2030, tạo nền tảng vững chắc cho doanh thu BOT.

Động lực từ các dự án đầu tư công lớn: Đèo Cả hiện đang thi công tuyến cao tốc Bắc – Nam dài nhất (88km) với 3 hầm xuyên núi, đạt 61% tiến độ và dự kiến hoàn thành trong năm 2025. Ngoài ra, công ty cũng đang nghiên cứu triển khai các dự án mới với tổng vốn đầu tư hơn 100.000 tỷ đồng, bổ sung đáng kể vào khối lượng backlog từ dự án cao tốc Đồng Đăng – Trà Lĩnh.

Chứng khoán DSC đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu HHV với giá mục tiêu 15.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, cao hơn 27,1% so với mức giá đóng cửa ngày 13/1/2025. Với sự kết hợp giữa nguồn thu ổn định từ mảng BOT, khối lượng backlog dồi dào và vai trò trọng yếu trong các dự án đầu tư công, HHV được kỳ vọng sẽ trở thành một trong những cổ phiếu dẫn dắt thị trường trong năm 2025, phản ánh tiềm năng tăng trưởng vượt bậc và bền vững.