16/08/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Đánh giá bức tranh vĩ mô nền kinh tế Mỹ hiện tại

Đánh giá bức tranh vĩ mô nền kinh tế Mỹ hiện tại

1) Đặt cược cửa dưới

Lần đầu tiên kể từ đầu năm 2021, nếu bạn đặt cược thấp hơn tỷ lệ lạm phát của Mỹ bạn sẽ thua. CPI tháng 7 ở mức 8,5% so với cùng kỳ năm trước so với kỳ vọng 8,7% và mức cao nhất trong 40 năm của tháng trước là 9,1%.

Động lực chính của việc giảm là gì ? Việc giảm giá năng lượng đã tiếp tục diễn ra trong tháng 8 với việc Dầu thô và Xăng chạm mức thấp nhất trong 5 tháng. Giá xăng hiện trở lại dưới 4,00 USD / thùng (mức trung bình trên toàn quốc), thấp hơn 1,06 USD (21%) so với mức cao nhất mọi thời đại vào giữa tháng 6.

Quay lại báo cáo CPI - mọi thứ có cho thấy sự sụt giảm so với tháng 6 không? Không. Chăm sóc Y tế, Vận chuyển, Nơi trú ẩn, Điện và Thực phẩm tại nhà, tất cả chúng ta đều nằm trong số các thành phần chính có mức tăng cao hơn so với cùng kỳ năm trước.

Nói một cách khác rằng trong khi đi đúng hướng, nguy cơ lạm phát cao hơn còn lâu mới chấm dứt.

Điều đó có nghĩa là Fed vẫn chưa hoàn thành chu kỳ của họ. Thị trường hiện đang kỳ vọng các đợt tăng lãi suất bổ sung là 50 bps trong tháng 9 (lên 2,75% -3,00%) , 50 bps vào tháng 11 (lên 3,25% -3,50%) và 25 bps vào tháng 12 (3,50% -3,75%).

2) Tại sao Fed không thể ngừng thắt chặt

Với tỷ lệ lạm phát cuối cùng đã hạ xuống, tại sao Fed không thể ngừng thắt chặt?

Có một điều, họ vẫn còn kém xa so với đường cong Lãi suất huy động vốn của Fed chỉ là 2,25% -2,50% so với lạm phát 8,5%.

Đây là chính sách cực kỳ dễ dàng so với những năm 1970 và đầu những năm 1980 khi lạm phát ở Mỹ ở mức tương tự (8-9%).

Nhưng lý do chính khiến Fed phải tiếp tục bình thường hóa lãi suất là sự suy giảm tăng trưởng của người lao động Mỹ. Tăng trưởng tiền lương của Hoa Kỳ hiện đã không theo kịp với giá cả tăng trong 16 tháng liên tiếp, một tình huống không thể tránh khỏi.

3) Trở lại dưới 1 nghìn tỷ đô la

Thâm hụt Ngân sách Liên bang Hoa Kỳ quay trở lại dưới 1 nghìn tỷ đô la vào tháng 7 lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2019. Thâm hụt đạt đỉnh kỷ lục 4,1 nghìn tỷ đô la vào tháng 3 năm 2021.

Giảm tỷ lệ vay / chi tiêu trước mắt là một điều khó khăn nhưng về lâu dài sẽ là một điều tốt. Và chúng ta càng có thể thu nhỏ thâm hụt thì càng giúp chống lại áp lực lạm phát.