Cuộc tình trong cơn mưa

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chứng kiến một xu hướng lớn (Mega Force) khó có thể đảo chiều trong ngắn hạn. Điển hình là dòng vốn ETF đang hút mạnh hơn hẳn so với Hedge Fund, minh chứng rõ nét là sự tăng trưởng vượt bậc của quỹ Fubon Đài Loan.

Trong khi đó, các Hedge Fund tại Việt Nam chưa thực sự mạnh, hoạt động chủ yếu tập trung vào các giao dịch tài trợ (financing deal) cho các bluechip như VIC, MSN, VHM thông qua put option (điều khoản quyền chọn bán), thay vì trở thành nhà đầu tư chiến lược thuần túy. Đây là hệ quả dễ hiểu của một giai đoạn non trẻ và thiếu định vị của các ông lớn ở thị trường Việt khi nhu cầu mở rộng nhanh và cấu trúc vốn ko vững ( thích dùng đòn bẩy)

Có thể thấy TTCK Việt Nam đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc vốn ngoại thực chất hơn, với lãi suất thấp và sự hỗ trợ từ chính phủ. Tương tự như Trung Quốc giai đoạn 2000-2015, khi kinh tế phát triển mạnh mẽ, họ cũng đã hạn chế dòng vốn ngoại để bảo hộ doanh nghiệp nội địa. Nhờ đó, những "ông lớn" như Tencent, Alibaba, BYD mới có cơ hội vươn lên.

Hiện nay, các doanh nghiệp Việt cũng đang chuyển hướng sang sử dụng nguồn lực nội địa nhiều hơn. Điều này cho thấy khả năng hấp thụ vốn nội của thị trường đang rất tốt. Xu hướng này dự kiến sẽ kéo dài đến đầu quý 4 và sau đó có thể có những thay đổi đáng chú ý.

Sốp gửi anh em chút nhận định cuối tuần về sự luân chuyển của dòng vốn trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tham gia vào room Sốp dưới cmt để nhận thêm nhiều cập nhật sớm nhất từ Sốp nhe.