Cú đảo chiều ngoạn mục đưa giá dầu thủng đáy

Việc dòng chảy dầu mỏ từ Trung Đông hồi sinh nhanh hơn dự kiến không chỉ hạ bớt áp lực lạm phát toàn cầu, mà còn bóc trần sự nhạy cảm quá mức của một thị trường từng bị bóp méo bởi các tuyên bố chiến sự.

Thị trường năng lượng toàn cầu đang chứng kiến cú đảo chiều đáng chú ý khi giá dầu quay trở lại vùng thấp hơn cả thời điểm trước khi xung đột Mỹ - Iran bùng phát.

Trong phiên giao dịch tại châu Á, dầu Brent giảm xuống 72,24 USD/thùng, thấp hơn mức 72,48 USD/thùng ghi nhận trước khi căng thẳng leo thang vào cuối tháng 2. Chỉ trong hai phiên liên tiếp, giá dầu mất gần 5%, phản ánh sự thay đổi mạnh trong kỳ vọng của giới đầu tư.

Động lực lớn nhất đến từ việc hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz – tuyến hàng hải năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới – đang dần trở lại trạng thái bình thường. Khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung hạ nhiệt, phần “phí rủi ro chiến tranh” từng được cộng vào giá dầu cũng nhanh chóng bị xóa bỏ.

Lưu lượng tàu thuyền qua khu vực này đã tăng mạnh, nhiều tàu chở dầu từng phải neo đậu hoặc chờ đợi trong thời gian xung đột cũng bắt đầu nối lại hành trình. Dòng chảy năng lượng từ Trung Đông vì thế phục hồi nhanh hơn dự báo trước đó.

Thị trường chuyển sang nỗi lo dư cung

Nếu vài tháng trước nhà đầu tư còn lo thiếu dầu, thì hiện tại câu chuyện đã đảo chiều.

Giới giao dịch cho rằng lượng dầu bị dồn nén trong thời gian chiến sự đang đồng loạt quay trở lại thị trường, tạo áp lực nguồn cung đáng kể. Dữ liệu vận tải biển cho thấy số tàu chở dầu rời Vùng Vịnh tăng mạnh so với giai đoạn cao điểm căng thẳng.

Bên cạnh đó, các tín hiệu đối thoại giữa Mỹ và Iran cũng làm gia tăng kỳ vọng nguồn cung từ Tehran sẽ được cải thiện trong thời gian tới. Điều này càng khiến thị trường giảm bớt lo ngại về thiếu hụt năng lượng.

Nhiều chuyên gia nhận định sự kết hợp giữa nguồn cung phục hồi, nhu cầu tiêu thụ yếu hơn từ Trung Quốc và lượng dầu tồn kho được giải phóng đang tạo ra trạng thái dư cung cục bộ tại một số thị trường trọng điểm.

Không ít tổ chức quốc tế cũng cảnh báo thị trường dầu mỏ có thể bước vào giai đoạn dư thừa nguồn cung trong năm tới nếu không xuất hiện thêm các cú sốc địa chính trị mới.

Giá giảm nhưng rủi ro chưa biến mất

Đà lao dốc của giá dầu được xem là tín hiệu tích cực đối với lạm phát và chi phí năng lượng toàn cầu. Giá nhiên liệu hạ nhiệt có thể góp phần giảm áp lực lên vận tải, logistics và nhiều ngành kinh tế phụ thuộc năng lượng.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng còn quá sớm để khẳng định xu hướng giảm sẽ kéo dài.

Theo giới phân tích, lượng dầu đang được giải phóng từ các tàu chở dầu chỉ tạo cảm giác dư cung trong ngắn hạn. Khi lượng hàng tồn này được hấp thụ hết, cán cân cung – cầu có thể thay đổi đáng kể.

Ngoài ra, tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn là biến số lớn nhất của thị trường năng lượng. Bất kỳ diễn biến bất ngờ nào liên quan đến eo biển Hormuz hoặc các cuộc thương lượng hòa bình đều có thể khiến giá dầu đảo chiều nhanh chóng.

Hiện tại, thị trường đang đặt cược vào kịch bản ổn định. Nhưng như nhiều lần trong quá khứ, chỉ một tín hiệu căng thẳng mới cũng đủ làm rung chuyển toàn bộ cán cân năng lượng toàn cầu.