14/10/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

CTR: KQKD Quý 3/2022 khá tích cực

KQKD sơ bộ quý 3/2022 khá tích cực với tăng trưởng LNTT ước tính là 37% so với cùng kỳ và 25% so với quý trước. Tốc độ tăng trưởng trong KQKD sơ bộ quý 3/2022 cao hơn một chút so với dự báo KQKD của chúng tôi được cập nhật ngày 7 tháng 10 năm 2022, và chúng tôi cho rằng LNTT khả quan chủ yếu là nhờ tăng tỷ trọng đóng góp từ mảng cho thuê cơ sở hạ tầng viễn thông.

Việc xây dựng các trạm BTS mới đang được đẩy mạnh từ quý 2/2022 (742 trạm) và thêm 361 trạm trong khoảng thời gian từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2022 so với 162 trạm trong quý 1/2022. Trong 9 tháng đầu năm 2022, LNTT sơ bộ đạt 400 tỷ đồng (tăng 28,5% so với cùng kỳ).

Cổ phiếu CTR hiện giao dịch ở mức P/E năm 2022 là 17,9 lần và năm 2023 là 14,9 lần, thấp hơn nhiều so với các công ty cùng ngành là 22 lần và 21 lần. Trong khi đó, tăng trưởng EPS năm 2022 và 2023 của CTR được dự báo là sẽ đạt lần lượt 22,6% và 20,2%, so với các công ty cùng ngành hiện ở mức 9% và 10%. Với kết quả kinh doanh quý 3/2022 khả quan so với cùng kỳ và so với quý trước, cùng với vòng quay tiền tốt hơn ước tính và số dư nợ ngắn hạn thấp hơn dự kiến, đồng thời mang lại những yếu tố hỗ trợ bất ngờ cho giá mục tiêu. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn duy trì dự báo hiện tại cho năm 2022 và năm 2023 do những lo ngại về suy thoái kinh tế.

Với sự biến động của lãi suất, kết quả sau khi chúng tôi phân tích độ nhạy cho thấy rủi ro giảm giá cổ phiếu hiện tại có thể bị giới hạn ở mức khoảng 8%.

Tư vấn đầu tư, cơ cấu danh mục miễn phí, đồng hành cùng nhà đầu tư: Anh Quân