CTCP nhựa thiếu niên tiền phong (cổ phiếu NTP) : Triển vọng kết quả kinh doanh 2024

1. Dự phóng năm 2024F doanh thu thuần và LNST của NTP đạt lần lượt 5.247,6 tỷ VNĐ (+1,4% YoY) và 542,7 tỷ VNĐ (giảm 3,0% so với mức đỉnh của 2023).

2. Sản lượng tiêu thụ năm 2024F được dự phóng tăng 3,6% YoY, đạt 96,9 nghìn tấn với kỳ vọng mảng xây dựng nhà ở và nhà không để ở cải thiện 7,2% YoY (theo BMI). Lưu ý, nhu cầu ống nhựa được dự báo chưa phục hồi hoàn toàn vì triển vọng riêng mảng xây dựng nhà ở vẫn còn bị kìm hãm vì những khó khăn đến từ nhóm khách hàng BĐS dân dụng.

3. Biên lợi nhuận gộp 2024F dự phóng đạt 28,7%, giảm 1,4 đpt YoY vì giá hạt nhựa phục hồi ~3% từ vùng đáy của 2023, giả định NTP sẽ tiếp tục giữ giá bán không đổi so với năm 2023 dựa trên kỳ vọng (1) nhu cầu tiêu thụ ống nhựa giảm bớt tiêu cực và (2) giá hạt nhựa đầu vào không quá biến động.

*Về phân tích: Kết thúc phiên chiều ngày 11/3 giá NTP giảm nhẹ -0,44% với vol thấp, kỳ vọng ngắn hạn giá về vùng 48-50x.