CTCP Long Hậu (LHG) Vươn mình theo sóng lớn

KHẢ QUAN

+ CTCP Long Hậu (LHG) công bố KQKD quý 2/2022 với doanh thu giảm 58% YoY xuống 233 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS giảm mạnh 81% YoY xuống 41 tỷ đồng. Tôi lưu ý rằng quý 2/2021 là mức cơ sở cao khi LHG ghi nhận lợi nhuận theo quý cao nhất kể từ khi niêm yết nhờ bàn giao khoảng 10 ha cho khách thuê lớn là LOGOS, chủ đầu tư phát triển kho bãi.

Đáng chú ý, biên lợi nhuận gộp từ bán đất KCN trong quý 2/2022 chỉ đạt 18% so với 61% trong quý 1/2022. Chúng tôi cho rằng biên lợi nhuận gộp thấp bất thường trong quý 2/2022 là do ghi nhận điều chỉnh tăng chi phí phát triển cho diện tích đã cho thuê lũy kế của KCN Long Hậu 3.1 (LH3.1) trong quý sau khi cổ đông thông qua điều chỉnh chi phí phát triển cho dự án tại ĐHCĐ tháng 4/2022 của LHG, dù cần giải thích chi tiết hơn từ công ty. Trong 6 tháng đầu năm 2022, biên lợi nhuận gộp từ bán đất KCN là 28% so với 55% trong 6 tháng đầu năm 2021.

+ Ngoài ra, ngày 21/7 vừa qua, LHG: Khởi công xây dựng nhà xưởng công nghệ cao Long Hậu – Đà Nẵng, dự án được Ban Quản lý cấp chứng nhận giấy đăng ký đầu tư lần đầu ngày 10-7-2018 với tổng vốn đầu tư là 1.050 tỷ đồng, tổng diện tích là 29,6ha, sẽ góp phần thúc đẩy tăng trưởng của LHG trong tương lai

+ Trong 6 tháng đầu năm 2022, doanh thu giảm 48% YoY còn 348 tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS giảm 64% YoY xuống 90 tỷ đồng. Chuyên gia nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận năm 2022 do biên lợi nhuận gộp từ bán đất KCN trong 6 tháng đầu năm 2022 thấp hơn dự kiến. Tôi lưu ý rằng LHG chưa công bố chi tiết về diện tích bán đất KCN và giá bán trung bình (ASP) cho giai đoạn này đoạn này

+ Mặc dù lợi nhuận thấp hơn so với dự báo hiện tại của nhiều chuyên gia, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong 6 tháng đầu năm 2022 vẫn vượt kỳ vọng và đạt 186 tỷ đồng. Tính đến cuối quý 2/2022, số dư tiền mặt ròng của LHG là 1,1 nghìn tỷ đồng so với 891 tỷ đồng tính đến cuối năm 2021.