21/08/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

CTCP Đầu tư Thế giới Di động

Doanh thu/cửa hàng của BHX( bách hóa xanh) tăng trưởng mạnh trong T7/2023

Doanh thu BHX (chuỗi bách hóa xanh) Tháng 7 rất tốt hơn nhiều so với kỳ vọng, đạt 2,8 nghìn tỷ, hỗ trợ bởi lượt khách tăng mạnh (khách hàng mới gia tăng trong khi khách hàng hiện hữu mua sắm thường xuyên hơn).

Giả định số lượng cửa hàng không thay đổi so với tháng trước, trước đó có Công ty chứng khoán ước tính DT/CH T7/2023 tăng mạnh lên 1,64 tỷ, vượt mức cao nhất là 1,48 tỷ hồi tháng 6/2023, và tiến rất gần về mức hòa vốn là 1,7 tỷ. Chúng tôi cũng lưu ý là Tháng 7/2023 là một tháng đặc việt với 5 cuối tuần; nếu loại đi yếu tố này, DT điều chỉnh T7/2023 của BHX sẽ là 2,7 nghìn tỷ, tương đương mức DT/CH điều chỉnh là 1,58 tỷ.

Cơ cấu bán hàng cho thấy doanh thu/cửa hàng hàng tháng đang dao động trong khoảng 1,7-1,8 tỷ ở khu vực Tp.HCM và 1,4-1,5 tỷ ở khu vực ngoài TP.HCM.

Triển vọng của BHX đã tươi sáng hơn và chặng đường hòa vốn và đạt lợi nhuận đang trở nên rõ ràng hơn. Điều này được hỗ trợ bởi sự cải thiện của:

- doanh thu trên mỗi cửa hàng;

- BLN gộp;

- chi phí hoạt động;

- tốc độ mở rộng mạng lưới chọn lọc hơn.

Động lực tăng trưởng doanh thu: Do chi tiêu trên mỗi lượt khách vẫn trì trệ kể từ đầu năm đến nay trong bối cảnh vĩ mô khó khăn, chúng tôi nhận thấy tiềm tăng gia tăng chi tiêu trên mỗi lượt khách (mua nhiều mặt hàng hơn và/hoặc chuyển sang các sản phẩm cao cấp hơn) trong bối cảnh các yếu tố cơ bản cải thiện.

BHX đặt mục tiêu doanh thu/cửa hàng quý 2023 sẽ tăng thêm 10% so với mức hiện tại, hướng tới đạt mức 2 tỷ/cửa hàng một khi đi vào giai đoạn ổn định.

BLN cải thiện: Dù chúng tôi cho rằng BLN gộp sẽ cải thiện trong các năm tiếp theo, chúng tôi nhuận thấy có dư địa cho việc tiết giảm chi phí hoạt động, điều chắc chắn hỗ trợ BLN gia tăng.

=> Năng suất: Tiếp tục điều chỉnh cách thức làm việc của nhân viên nhằm cải thiện năng xuất và từ đó giảm chi phí không cần thiết.

=> Chi phí hậu cần/doanh thu: đặt mục tiêu giảm còn 3,5-4,0% từ mức 5,0% trong Quý 2/2203 và 6,0% trong Quý 1/2023.

Mở rộng mạng lưới: Chúng tôi hiểu rằng việc mở rộng mạng lưới có thể sẽ chọn lọc hơn, do Ban lãnh đạo nhấn mạnh lại mục tiêu BHX hòa vốn vào cuối 2023 và đóng góp lợi nhuận trong cả năm 2024.

Sắp tới ra mặt IP15 sẽ là tiền đề nhóm bán lẻ bùng nổ về nhóm ngành này.

Gía mục tiêu: 65.000 đồng/ cổ phiếu.