29/05/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại (PPC) - Lợi nhuận sẽ bứt phá trong năm 2024

Tổng quan về PPC: + PPC là một công ty chuyên sản xuất Điện năng từ nhiên liệu than thiên nhiên. Công ty cổ phần nhiệt điện Phả Lại sở hữu 2 nhà máy nhiệt điện than có tổng công suất là 1.040 MW (PL1: 440MW và PL2: 600MW). Tổng sản lượng điện sản xuất hàng năm trung bình đạt trên 5 tỷ kWh mỗi năm (PL1: 1,4 tỷ kWh và PL2: 3,6 tỷ kWh).

PPC có các khoản đầu tư tài chính lớn tại các công ty điện.

+ Ngoài hoạt động kinh doanh chính là sản xuất điện, PPC có hơn 2.500 tỷ đồng đầu tư tài chính là các khoản đầu tư vào các công ty điện như: (1) 1.451 tỷ đồng đầu tư sở hữu 26% cổ phần HND;

(2) 817 tỷ đồng sở hữu 16,35% QTP;

(3) 100 tỷ đồng sở hữu 10,61% VPD;

(4) 50 tỷ đồng sở hữu 15% cp BSA…

=> Trong đó 2 khoản đầu tư vào HND và QTP mang lại gần 400 tỷ đồng cổ tức cho PPC trong năm 2023.

Kết quả kinh doanh quý 1 khả quan

+ Kết quả kinh doanh quý 1/2024 của Nhiệt điện Phả Lại ghi nhận sự khởi sắc. Cụ thể, PPC đạt gần 2.000 tỷ đồng doanh thu, tăng 52% so với cùng kỳ. Trong khi đó, giá vốn hàng bán cùng kỳ chỉ tăng 48%, giúp lợi nhuận gộp của Nhiệt điện Phả Lại đạt 95 tỷ đồng, cao gấp hơn 4 lần so với quý 1/2023.

+ Trong quý 1, PPC ghi nhận khoản doanh thu tài chính gần 95 tỷ đồng đến từ phần cổ tức còn lại năm 2023 của HND và QTP

Kế hoạch kinh doanh 2024

+ PPC hiện đặt mục tiêu lợi nhuận năm nay sẽ tăng 12% trong bối cảnh nhiệt điện than kỳ vọng tiếp tục được huy động cao.

+ Theo đó, Nhiệt điện Phả Lại lập kế hoạch kinh doanh năm nay với mục tiêu doanh thu đạt 8.755 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 427,25 tỷ đồng, lần lượt tăng 39% và 12% so với mức thực hiện của năm 2023. Kế hoạch trên được xây dựng trong điều kiện nhà máy PL1 hoạt động ổn định.

+ Về phương án phân phối lợi nhuận năm 2023, Nhiệt điện Phả Lại dự kiến trả cổ tức với tỷ lệ 27,75%. Trước đó, doanh nghiệp này đã tạm ứng cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 21,5% thông qua 2 đợt. Như vậy, công ty còn phải thanh toán nốt 6,25% cổ tức còn lại cho cổ đông.

Dự báo kết quả kinh doanh 2024

+ Về sản lượng điện sản xuất, tôi dự báo PPC sẽ chỉ hoàn thành khoảng 80% kế hoạch (4.200 triệu kWh) do tính ổn định của nhà máy PL1 chưa cao. Theo đó doanh thu ước đạt 7.900 tỷ đồng, theo đó lợi nhuận trước thuế của hoạt động kinh doanh điện ước đạt 400 tỷ đồng, với mức lợi nhuận tài chính tương ứng năm 2023 là 464 tỷ đồng, LNST ước đạt 784 tỷ đồng tương ứng EPS 2.400 đ/cp

Hình 1: Dự báo kết quả kinh doanh 2024

+ Sau thời gian tích luỹ khá tốt ở vùng giá 13, PPC chính thức bứt nền giá và có đà tăng tốt từ đầu tháng 5, chính thức bước vào xu hướng tăng trung hạn

- Vùng giá mở mua: 15 - 15.5

- Target ngắn hạn: 17.2 -17.5

- Target trung hạn: 19 -19.3