Công ty Cổ phần Nam Việt (ANV)

KQKD 3Q22 tăng lên từ mức nền thấp LNST 3Q22 tăng từ Lỗ 3Q21

- Nam Việt đã công bố báo cáo tài chính 3Q22 vào ngày 21/10. Dưới đây là mọt số điểm đáng chú ý.

- Trong 3Q22, Nam Việt đạt doanh thu 1,239 tỷ đồng (+ 88.9% n/n, -4.4% q/q), do (1) giá trị xuất khẩu cá tra tăng 88% n/n (1,115 tỷ đồng, 89.9% tổng doanh thu) và (2) mức nền thất trong 3Q21. ANV được hưởng lợi từ sự tăng trưởng nhu cầu cá tra của EU với giá trị xuất khẩu + 113.7% yoy (ước tính đạt 145 tỷ đồng). Thị trường xuất khẩu sang Trung Quốc đóng góp cao hơn một chút với giá trị chúng tôi ước tính đạt 186 tỷ đồng trong 3Q22.

- So với quí trước, sản lượng xuất khẩu sang các thị trường ASEAN và EU giảm 45.2% qoq và 25% qoq trong khi Trung Quốc giảm thấp hơn với 7.5% qoq trong 3Q22.

- Biên LN gộp tăng 12.6% so với cùng kỳ lên 23.2% trong quý 3Q22 do giá bán trung bình (ASP) tăng 27.9% n/n. Tuy nhiên, biên LN gộp giảm 11.9% q/q chủ yếu do ASP giảm 19.5% qoq.

- Chi phí QL&BH / doanh thu trong 3Q22 giảm 2.57đpt n/n và 2.36đpt qoq xuống 9.6% do chi phí logistic giảm.

- Nhìn chung, LNST đạt 120 tỷ đồng trong 3Q22, so với lỗ 13 tỷ đồng trong 3Q21. LNST của quí này giảm 50% so với quý trước là do biên LN giảm.

Kỳ vọng nhu cầu của thị trường TQ phục hồi trong 4Q22

- Chính phủ Trung Quốc đã bỏ chính sách đình chỉ nhập khẩu thực phẩm đông lạnh có kết quả xét nghiệm dương tính với COVID-19, đây là một bước nhằm nới lỏng quá trình nhập khẩu vào thị trường Trung Quốc vào giữa năm 2022. Chúng tôi rằng việc nhập khẩu trì trệ vào năm 2021 dẫn đến nguồn dự trữ cá tra thấp. Vậy nên, doanh thu xuất khẩu của Trung Quốc được kỳ vọng có thể phục hồi mạnh mẽ để chuẩn bị cho kỳ nghỉ lễ vào quí tới.

- Vào 3Q22, ANV được hưởng thuế chống bán phá giá 0% của DOC Hoa Kỳ do xuất khẩu vào thị trường Mỹ. Chúng tôi kỳ vọng rằng ANV có thể tận dụng lợi thế này để khai thác lại thị trường béo bở nhưng đầy thách thức.

- Trong 9T22, ANV đạt 752 tỷ đồng doanh thu (+ 54% n/n) và 567 tỷ đồng LNST (+ 663% n/n), hoàn thành 76% / 90% kế hoạch doanh thu / LNTT của 2022.