Cỗ xe M&A duy trì tốc độ cao

Năm 2022, nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường M&A toàn cầu sẽ có thêm một năm nhộn nhịp.

Thêm một năm sôi động

Hoạt động mua bán và sáp nhập toàn cầu (M&A) trên toàn cầu năm 2021 đã phá vỡ các kỷ lục trước đó. Số lượng giao dịch được công bố vượt quá con số 62.000, tăng 24% so với năm 2020. Giá trị giao dịch được công bố công khai đạt mức cao nhất mọi thời đại là 5.100 tỷ USD, tăng 57% so với năm 2020 và phá vỡ kỷ lục trước đó là 4.200 tỷ USD được thiết lập vào năm 2007.

Hoạt động M&A "điên cuồng" vào năm 2021 được thúc đẩy bởi nhu cầu cao đối với tài sản kỹ thuật số và dữ liệu, cũng như việc các thỏa thuận bị dồn nén nhu cầu từ năm 2020.

Năm 2022, nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường M&A toàn cầu sẽ thêm có một năm nhộn nhịp: lạc quan về triển vọng kinh tế vẫn ở mức cao; hệ thống giao dịch mạnh mẽ, nguồn vốn dồi dào và các công ty trong tất cả các ngành đều rất cần công nghệ.

Dù lạm phát gia tăng, thuế tăng, lãi suất tăng lên… có thể gây ra các rào cản đối với các giao dịch vào năm 2022 nhưng có vẻ như, các nhà lãnh đạo doanh nghiệp không hề nao núng trước những sóng gió kinh tế vĩ mô này.

Năm thứ hai liên tiếp, cuộc khảo sát CEO toàn cầu hàng năm của PwC, thực hiện vào tháng 1/2022, cho thấy 77% CEO kỳ vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu sẽ cải thiện trong năm tới. Hơn một nửa số

CEO tham gia cho biết mức độ tin tưởng cao đối với tăng trưởng doanh thu tại các công ty của chính họ trong 12 tháng tới, dẫn đầu là các CEO của các công ty cổ phần tư nhân (67%) và các công ty công nghệ (64%), hai lĩnh vực có khối lượng và giá trị M&A cao nhất vào năm 2021.

Công nghệ là tâm điểm

Mức độ thỏa thuận kỷ lục vào năm 2021 thể hiện rõ ràng trên cả ba khu vực, phản ánh sự phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế toàn cầu. Châu Âu, Trung Đông và châu Phi cho thấy mức tăng trưởng khối lượng giao dịch lớn nhất so với năm trước, với mức tăng 34%.

Tiếp theo là châu Mỹ, với 22% và châu Á-Thái Bình Dương, với 17%. Mặc dù số lượng giao dịch xấp xỉ như nhau ở ba khu vực, nhưng giá trị giao dịch có trọng số cao hơn đối với châu Mỹ, với hơn 50% giá trị giao dịch và khoảng 60% thương vụ khủng.

Các giao dịch tập trung vào lĩnh vực công nghệ, khi các công ty tìm cách có được năng lực công nghệ và chuyển đổi mô hình kinh doanh của họ.

Hiện vẫn còn gần 500 SPAC chưa công bố sáp nhập, vì vậy, SPAC sẽ tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong M&A vào năm 2022.

Thị trường IPO SPAC (phát hành lần đầu ra công chúng) phát triển mạnh mẽ vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021, kết hợp với sự hồi sinh của các đợt IPO SPAC vào cuối năm 2021, có nghĩa là vẫn còn gần 500 SPAC chưa công bố sáp nhập.

Vì vậy, SPAC sẽ tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong M&A vào năm 2022. Một SPAC thường có hai năm để xác định và hoàn thành việc sáp nhập với một công ty mục tiêu.

Tác động của vốn tư nhân đối với M&A ngày càng lớn. Ngoài việc năm 2021 là một năm kỷ lục về huy động vốn, các chuyên gia sản xuất - kinh doanh cũng đưa ra số vốn kỷ lục để hoạt động.

Huy động PE toàn cầu kết thúc năm 2021 ở mức 2.300 tỷ USD, cao hơn 14% so với đầu năm, cho thấy có nhiều thương vụ mua bán và sáp nhập sẽ diễn ra vào năm 2022. Những doanh nghiệp có khả năng tạo ra lợi nhuận trên mức trung bình sẽ thu hút được sự quan tâm của nhà đầu tư.

Vốn nhà đầu tư tăng, bội số cao hơn và lãi suất tăng đang tạo áp lực lên các công ty cổ phần tư nhân trong việc tạo ra lợi nhuận. Phản ứng của họ là tăng cường trò chơi bằng cách thực hiện các giao dịch lớn hơn, phức tạp hơn và tiềm ẩn rủi ro hơn, đồng thời tập trung vào việc tạo ra giá trị và các chiến lược dựa trên dữ liệu.

Các giao dịch trong phạm vi 1 - 5 tỷ USD thường là điểm hấp dẫn đối với các công ty PE. Tuy nhiên, thị trường kỳ vọng các giao dịch lớn hơn và phức tạp hơn, ví dụ thương vụ mua lại Medline Industries, Inc. trị giá 30 tỷ USD.

Di chuyển, sáp nhập

Ở giai đoạn đầu của đại dịch, hoạt động hiệu quả và khả năng tiếp cận vốn đã giúp nhiều tập đoàn lớn có giá tốt hơn so với các đối thủ nhỏ hơn, vốn ít hơn của họ. Người ta có thể kết luận rằng điều này sẽ dẫn đến sự hợp nhất hơn nữa, vì các công ty sử dụng M&A để đạt được lợi thế về quy mô và quy mô.

Tuy nhiên, một số tập đoàn tên tuổi trên thế giới, bao gồm IBM, Daimler, General Electric, Johnson & Johnson và Toshiba gần đây đã tuyên bố sáp nhập hoặc hủy bỏ, làm ngược lại một cách hiệu quả - chia tay hoạt động kinh doanh của họ để tập trung vào các hoạt động cốt lõi.

Các chiến dịch của các cổ đông chủ động đã thúc đẩy hội đồng quản trị công ty tiến hành đánh giá danh mục đầu tư chiến lược và thoái vốn các doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả hoặc không cốt lõi.

Môi trường quy định thắt chặt ở nhiều quốc gia có thể sẽ tạo ra sóng gió cho các nhà hoạch định thương vụ vào năm 2022, đặc biệt là những thương vụ mời gọi chống độc quyền hoặc đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Tại Hoa Kỳ, Bộ Tư pháp dường như đang có quan điểm cứng rắn hơn đối với việc sáp nhập công ty, với một số phán quyết gần đây nhằm ngăn chặn các giao dịch dựa trên những lo ngại về chống độc quyền.

Ở châu Âu, các cuộc điều tra chống độc quyền đang được tiến hành đối với một số gã khổng lồ công nghệ của Mỹ. Tại châu Á - Thái Bình Dương, Chính phủ Trung Quốc đang thực hiện các quy định chống độc quyền, bảo mật dữ liệu và các quy định dành riêng cho ngành và Ủy ban Thương mại Công bằng của Nhật Bản đang điều tra sự thống trị của các công ty công nghệ lớn trên thị trường hệ điều hành điện thoại thông minh. Chủ nghĩa bảo hộ đang gia tăng, chẳng hạn như các chính sách liên quan đến công nghệ bán dẫn.

Tối ưu hóa chuỗi cung ứng

Các công ty tiếp tục tận dụng M&A để nâng cao khả năng phục hồi sau đại dịch. Tăng cường chuỗi cung ứng là mục tiêu được các doanh nghiệp quan tâm đặc biệt. Năm 2022 được kỳ vọng sẽ mang lại nhiều giao dịch tích hợp theo chiều dọc hơn cả.

Nhiều công ty đang phải đối mặt với tình trạng thiếu nguyên liệu, đầu vào hoặc lao động, đóng cửa cảng, thiếu container vận chuyển - đặc biệt là những công ty trong lĩnh vực sản xuất, dược phẩm và thiết bị y tế - hiện đang tập trung vào các cơ hội bán hàng hoặc mua gần để giảm thời gian giao hàng và xây dựng khả năng phục hồi cao hơn vào chuỗi cung ứng của họ.

Chúng tôi cũng mong đợi sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các công ty công nghệ chuyên về quy trình chuỗi cung ứng, đặc biệt là những công ty có khả năng nắm bắt và tận dụng dữ liệu và phân tích.

Tác động ngày càng tăng của ESG

Các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG) ngày càng được tính đến trong chiến lược và quyết định M&A, vì các nhà đầu tư sử dụng các tiêu chí ESG để đánh giá rủi ro và xác định các cơ hội tạo ra giá trị.

Với các cam kết ngày càng tăng nhằm giảm phát thải các-bon của các công ty và quỹ PE, nguồn vốn tăng thêm sẽ được huy động để chuyển đổi sang các nguồn năng lượng xanh hơn, tạo cơ hội cho M&A, không chỉ trong các lĩnh vực phát thải các-bon nặng hơn, mà còn trong các lĩnh vực đổi mới để phát triển các công nghệ mới cho tương lai.

Bên cạnh đó là gia tăng M&A trong các ngành đang chuyển đổi sang các mô hình kinh doanh mới, chẳng hạn như các công ty dầu khí lớn - khi họ xoay trục đầu tư vào năng lượng tái tạo và hydro - hoặc trong ngành công nghệ, nơi các công ty đang đổi mới xung quanh việc lưu trữ năng lượng hoặc các giải pháp để tạo ra một nền kinh tế vòng tròn bền vững hơn.

Tóm lại, chúng tôi vẫn lạc quan về năm tới, với khối lượng giao dịch và định giá tiếp tục phản ánh một thị trường năng động và nguồn vốn dồi dào.

Mặt khác, với việc thích ứng công nghệ hiện nay là một áp lực nhất quán trên tất cả các ngành, chúng tôi tin rằng sự cạnh tranh về mục tiêu M&A sẽ rất mạnh mẽ. Các công ty cũng sẽ tìm cách duy trì lợi thế cạnh tranh và tái đầu tư bằng cách sử dụng các đợt thoái vốn của các doanh nghiệp hoạt động kém hiệu quả trên khắp các thị trường toàn cầu.