#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ tức 35%: Ngân hàng mạnh tay chia thưởng kỷ lục

Năm 2024, ngành ngân hàng chứng kiến làn sóng chia cổ tức tiền mặt lên tới 30.000 tỷ đồng, trải rộng ở 9 nhà băng. Bước sang 2025, cuộc đua mới bắt đầu khi loạt ngân hàng tiên phong công bố mức chi trả cổ tức, mở màn cho một mùa phân phối lợi nhuận đầy toan tính.

Mùa đại hội cổ đông (ĐHCĐ) thường niên 2025 của các ngân hàng đã chính thức bước vào guồng quay. Bên cạnh những câu chuyện quen thuộc như kế hoạch kinh doanh, tăng vốn hay chiến lược mở rộng, một chủ đề tưởng đã cũ nhưng nay lại nổi lên như điểm nóng – chính sách cổ tức, đặc biệt là cổ tức bằng tiền mặt. Và nó không chỉ tạo sóng trong hội trường, mà còn đặt cả ban lãnh đạo lẫn cổ đông vào thế đối thoại căng thẳng, có lúc đối đầu.

Tổng cộng trong năm 2024, 9 ngân hàng đã thực hiện chia cổ tức bằng tiền mặt với tổng giá trị xấp xỉ 30.000 tỷ đồng – tăng mạnh so với con số 23.000 tỷ đồng của năm 2023. Những cái tên quen thuộc như VIB, ACB, HDBank, MBBank, VPBank, Eximbank, Techcombank, SHB và TPBank lần lượt nhập cuộc, mỗi nhà băng với một tỷ lệ và một thông điệp riêng. Nhưng phía sau các con số tưởng như hấp dẫn ấy là một bài toán khó về nội lực tài chính, định hướng tăng trưởng và nhất là sự cân đối giữa “phần thưởng trước mắt” và chiến lược dài hạn.

Khẩu lệnh đầu tiên trong mùa cổ tức năm nay đến từ VIB với mức chia 7% tiền mặt, tương ứng hơn 2.000 tỷ đồng. OCB tiếp bước, lần đầu tiên chi cổ tức bằng tiền sau nhiều năm “trung thành” với cổ phiếu – mức 7% tiền mặt, chi khoảng 1.726 tỷ đồng, đánh dấu bước chuyển mình đáng chú ý.

ACB thì lựa chọn một chiến lược mạnh tay hơn: chia 10% tiền mặt, tổng cổ tức 25%. Tuy nhiên, đây cũng là nơi bùng phát tranh luận. Tại ĐHCĐ ngày 8/4, một cổ đông chất vấn thẳng: “Chia tiền mặt cao như vậy, 6 năm nữa ngân hàng có nguy cơ mất đi quy mô hiện tại. Chúng ta đang đánh đổi tăng trưởng dài hạn vì sự hài lòng ngắn hạn?”. Thực tế, mục tiêu tăng trưởng tài sản năm 2025 của ACB chỉ đặt ở mức 14%, thấp hơn định hướng 16% từ NHNN – khiến câu hỏi về việc nên giữ lại vốn hay trả cho cổ đông càng trở nên gay gắt. Chủ tịch HĐQT Trần Hùng Huy đáp trả với quan điểm rõ ràng: "Đây là bài toán cân bằng lợi ích cổ đông giữa các giai đoạn. Ban lãnh đạo ghi nhận và sẽ điều chỉnh phù hợp trong tương lai.”

Trong khi đó, LPBank bất ngờ bước vào tâm điểm khi công bố tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt lên tới 25% – thuộc nhóm cao nhất ngành, tương đương hơn 7.500 tỷ đồng, chiếm tới 77% lợi nhuận năm 2024. Đây là lần đầu tiên LPBank quay lại chia cổ tức tiền kể từ năm 2018 – một bước đi táo bạo, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro khi ngân hàng vẫn đang trong giai đoạn tái cơ cấu mạnh.

MBBank giữ thái độ thận trọng hơn: tổng cổ tức 35%, nhưng chỉ 3% bằng tiền mặt, phần còn lại là cổ phiếu. Mức chi tiền tương ứng khoảng 1.831 tỷ đồng, phản ánh rõ chiến lược giữ lại nguồn lực tài chính trong bối cảnh bất định, đặc biệt là những rủi ro xoay quanh vốn cấp 2 và áp lực từ các yếu tố địa chính trị.

Không thể không nhắc đến VPBank – nơi từng là tâm điểm tranh cãi vì không chia cổ tức tiền suốt hơn một thập kỷ. Sau tuyên bố “chia tiền mặt liên tục 5 năm” từ Chủ tịch HĐQT Ngô Chí Dũng, ngân hàng này đang thực hiện năm thứ ba trong cam kết, góp phần làm dịu làn sóng chỉ trích và khẳng định quyết tâm giữ lời hứa.

Từ chỗ được xem là phần thưởng hậu kỳ cho những cổ đông bền bỉ, cổ tức tiền mặt giờ đây trở thành thước đo chiến lược. Chia ít thì cổ đông chất vấn, chia nhiều thì ngân hàng lo mất đà mở rộng. Giữa hai thái cực đó là bài toán hóc búa về cân đối lợi ích và tầm nhìn.

Trong bối cảnh ngành ngân hàng phải đối diện với yêu cầu gia tăng vốn tự có, đáp ứng các chuẩn Basel III, chính sách cổ tức năm nay không chỉ là chuyện “chia bao nhiêu” mà còn là tuyên ngôn chiến lược: ngân hàng này chọn tăng trưởng dài hạn, hay chọn làm hài lòng nhà đầu tư trong hiện tại?