Cổ phiếu VNM: Ngày trở về của 'nhà vua'?

1. Về BCTC: - Mức thanh khoản nhanh: ~37,3 nghìn tỷ, cao hơn gấp đôi nếu so với tổng nợ phải trả của doanh nghiệp --> Sức khỏe tài chính vượt trội của VNM.

- Đầu tư tài chính ngắn hạn (Tiền gửi ngân hàng): đạt 23 nghìn tỷ, đem lại cho VNM trung bình 1,000 tỷ lợi nhuận tài chính mỗi năm.

- Hàng tồn kho: Duy trì ổn định, đang có sự gia tăng nhẹ ở Hàng mua đang đi đường và thành phẩm --> VNM đang đẩy mạnh sản xuất để đón đầu pha phục hồi của nền kinh tế.

- Tài sản dở dang dài hạn: tăng 700 tỷ, lên mức 1,6 nghìn tỷ. Chủ yếu ghi nhận dự án Tổ hợp chăn nuôi và chế biến thịt bò Vinabeef Tam Đảo. Ngoài ra, VNM còn có 3 dự án lớn khác nữa cũng đang trong quá trình xây dựng.

- Nợ phải trả: ~15,8 nghìn tỷ, tỷ lệ D/E của VNM là 0.4 lần --> Một tỷ lệ rất an toàn cho 1 DN bán lẻ. Chủ yếu vay để tài trợ cho hàng tồn kho.

2. Về KQKD:

- Doanh thu thuần ghi nhận 16,5 nghìn tỷ (+9,6% svck) và LNST ghi nhận 2,6 nghìn tỷ (+21% svck). Lũy kế, VNM đã hoàn thành được 50% kế hoạch của cả năm 2024 --> Gần như chắc chắn sẽ hoàn thành kế hoạch năm và ghi nhận sự tăng trưởng trở lại sau 3 năm.

- Biên lợi nhuận gộp cải thiện lên mức 42 lần, biên lợi nhuận ròng cũng cải thiện lên mức 16 lần. Dư địa phục hồi vẫn còn rất nhiều khi vẫn còn kém xa năm 2020.

- Kênh xuất khẩu của VNM cũng tăng trưởng đáng kể, lên mức chiếm 20% trong tỷ trọng doanh thu của DN này.