07/07/2023 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cổ phiếu VNM: Lợi nhuận quý 2 tăng trưởng trở lại ở mức thấp. Vẫn thiếu hụt động lực tăng trưởng

Về ước KQKD Quý 2/2023: Tổng doanh thu ước tính 15.200 tỷ đồng (+2% yoy), LNST ước đạt 2.220 tỷ đồng (+6% yoy). Như vậy Lợi nhuận quý 2.2023 có sự tăng trưởng trở lại nhưng sau sau 6 tháng đầu năm 2023 vẫn sụt giảm do mức giảm sâu của quý 1. Cụ thể KQKD 6 tháng đầu năm 2023 với tổng doanh thu ước đạt 29.118 tỷ đồng (+1% yoy) trong khi LNST ước đạt 4.126 tỷ đồng (-6% yoy).

Cổ phiếu VNM: Lợi nhuận quý 2 tăng trưởng trở lại ở mức thấp. Vẫn thiếu hụt động lực tăng trưởng

Đánh giá chung về VNM:

KQKD của VNM tăng trưởng trở lại trong quý 2/2023 là thông tin tích cực, tuy nhiên mức tăng trưởng vẫn ở mức rất thấp và một phần do nền thấp cùng kỳ năm ngoái.

Trong nửa cuối năm, việc giá bột sữa duy trì xu hướng giảm, giá đường giảm trở lại sẽ tiếp tục giúp VNM cải thiện biên lợi nhuận. Nhưng với sức mua của ngành sữa đã bão hòa thì dư địa tăng trưởng sẽ là không nhiều. VNM sẽ cần chờ động lực tăng trưởng mới, VD mảng bò thịt đưa vào khai thác từ năm sau.

Biến động giá bột sữa trong xu hướng giảm:

Giá đường thế giới có xu hướng giảm trở lại sau chuỗi thời gian tăng nóng

Về biến động giá cổ phiếu:

Thị giá Cổ phiếu VNM vừa trải qua 1 đợt hồi phục gần 10% về thị giá sau chuỗi giảm sâu, nhưng vùng giá hiện nay vẫn là vùng giá khá thấp trong lịch sử giá VNM.

Vùng giá đang ở mức thấp nhưng không phải là rẻ nếu xét đến tình hình kinh doanh bão hòa và thiếu hụt động lực tăng trưởng.

Quan điểm đầu tư của O2F Team về VNM vẫn chưa thay đổi so với bài phân tích đánh giá trước đó, các anh chị có thể tham khảo bài này tại: