Cổ Phiếu TNG – Nên Mua, Bán Hay Chờ?

Vài nét về doanh nghiệp: TNG là một trong những doanh nghiệp may công nghiệp xuất khẩu sang các thị trường chính như Mỹ, EU, Canada với các sản phẩm chủ lực như áo Jacket bông, lông vũ, quần áo dán seam, quần sooc, quần áo leo núi, váy, hàng trẻ em,…

CẬP NHẬT KQKD:

Lũy kế năm 2024, DTT và LNST đạt lần lượt 7.656 tỷ đồng (+7,9% yoy) và 315 tỷ đồng (+41,6 yoy) nhờ tiêu dùng tại một số thị trường lớn như Mỹ, EU hồi phục. Biên lợi nhuận gộp đạt 15,4%, cải thiện 1,5% so với năm 2023, nhờ đẩy mạnh khai thác các dòng hàng khó, phức tạp với giá bán bình quân cao hơn.

Với Q1.2025, DTT và LNST đạt lần lượt 1.511 tỷ đồng (+11,7% yoy) và 43 tỷ đồng (+1,2% yoy). Biên lợi nhuận gộp thu hẹp nhẹ so với bình quân năm 2024 do giá nguyên phụ liệu tăng trở lại.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ

Chủ động ứng phó với thuế nhập khẩu của Mỹ: TNG chủ động đa dạng hoá các thị trường xuất khẩu và đẩy mạnh sản xuất các mặt hàng có độ khó và yêu cầu kỹ thuật cao hơn nhằm gia tăng giá trị trung bình trên mỗi đơn hàng, qua đó bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng tại một số thị trường. Tuy nhiên, TNG vẫn đang đối mặt với không ít thách thức từ biến động của thị trường toàn cầu.

Biên lợi nhuận gộp có thể giảm: Giá xơ, sợi dệt nhập khẩu có dấu hiệu tăng trở lại từ đầu năm 2025, trong khi giá nhập khẩu hàng dệt may của Mỹ từ Việt Nam tiếp tục đà giảm. Bên cạnh đó, một số khách hàng đề xuất giảm giá bán trong bối cảnh thuế nhập khẩu của Mỹ tăng.

Áp dụng công nghệ hiện đại để tối ưu chi phí: TNG đang ứng dụng nhiều giải pháp công nghệ để nâng cao hiệu quả hoạt động, tăng năng suất lao động trong bối cảnh tăng lương cho nhân công để thu hút lao động chất lượng cao.

Cơ cấu lại các khoản vay để hạn chế rủi ro về tỷ giá: TNG đã chủ động cắt giảm các khoản vay bằng đô la Mỹ, chỉ duy trì vay ngoại tệ cho những khoản thanh toán phục vụ việc nhập khẩu nguyên phụ liệu để giảm thiểu rủi ro tỷ giá.