MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu thép 2025: Hòa Phát, Hoa Sen bứt phá hay tiếp tục lao dốc?

Ngành thép năm 2025 dự báo sẽ chứng kiến tăng trưởng lợi nhuận tích cực, dù chậm hơn so với năm 2024. Theo phân tích của SSI, sự phục hồi của bất động sản và đẩy mạnh đầu tư công sẽ là động lực chính thúc đẩy nhu cầu nội địa. Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với áp lực từ bảo hộ thương mại và cạnh tranh nhập khẩu. Trong bối cảnh đó, các ông lớn như Hòa Phát, Hoa Sen và Nam Kim vẫn được kỳ vọng giữ vững vị thế dẫn đầu, tiếp tục là động lực tăng trưởng của ngành thép trong năm tới.

Lợi nhuận ngành thép năm 2025: Tăng trưởng chậm lại nhưng vẫn giữ đà phát triển tích cực

Trong báo cáo chiến lược năm 2025, Chứng khoán SSI dự báo ngành thép tiếp tục ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận tích cực, tuy nhiên, tốc độ có thể chậm lại so với năm 2024. SSI cho rằng sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường nội địa và nhu cầu thép toàn cầu sẽ là những yếu tố chủ chốt thúc đẩy tăng trưởng, mặc dù ngành thép vẫn phải đối mặt với những thách thức không nhỏ từ chính sách bảo hộ thương mại và cạnh tranh nhập khẩu.

Trong 11 tháng đầu năm 2024, nhu cầu thép xây dựng từ các thành viên Hiệp hội Thép Việt Nam (VSA) đã tăng 12% so với cùng kỳ, đạt 10,9 triệu tấn. Đặc biệt, thép mạ kẽm ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ 32,8%, đạt 5,05 triệu tấn, nhờ vào sự gia tăng xuất khẩu lên tới 43%. Trong khi đó, sản lượng thép ống duy trì ổn định với mức tăng 4,8%, và sản lượng HRC nội địa phục hồi mạnh mẽ, bù đắp cho sự sụt giảm trong xuất khẩu.

Ngành thép Việt Nam 2025: Tăng trưởng chậm lại do nhu cầu yếu từ Trung Quốc

Dự báo trong năm 2025, SSI cho rằng nhu cầu thép nội địa sẽ tăng trưởng khoảng 10%, nhờ vào sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường bất động sản và đẩy mạnh giải ngân đầu tư công. Mức tăng trưởng của các dự án hạ tầng trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam, sân bay Cần Giờ và các cảng trọng điểm khác sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn.

Lợi nhuận ròng theo quý của 3 công ty thép niêm yết đầu ngành (tỷ đồng).

Mặt khác, nhu cầu thép toàn cầu dự kiến phục hồi 1,2% vào năm 2025, sau khi giảm 0,9% trong năm 2024. Các thị trường lớn như châu Âu, Hoa Kỳ và ASEAN dự báo sẽ có mức tăng trưởng từ 2% đến 3,5%, nhờ vào chính sách tiền tệ nới lỏng.

Tuy nhiên, SSI cảnh báo rằng ngành thép vẫn phải đối mặt với áp lực từ các biện pháp bảo hộ thương mại, đặc biệt là trong bối cảnh cuộc điều tra chống bán phá giá thép chống ăn mòn (CORE) từ Việt Nam và 9 quốc gia khác đang diễn ra tại Hoa Kỳ, quốc gia xuất khẩu thép lớn thứ ba của Việt Nam.

Hòa Phát, Hoa Sen và Nam Kim: Những tên tuổi kỳ vọng trong năm 2025

Mặc dù nhu cầu thép đang có dấu hiệu suy yếu, SSI vẫn kỳ vọng vào các doanh nghiệp lớn trong ngành như Hòa Phát, Hoa Sen và Nam Kim nhờ vào chiến lược linh hoạt và sự phục hồi từ đầu tư công. Hòa Phát, với ít sự phụ thuộc vào xuất khẩu và tỷ trọng doanh thu từ thị trường nội địa cao, được đánh giá là doanh nghiệp hưởng lợi nhiều nhất từ sự phục hồi của thị trường bất động sản và các chính sách bảo hộ.

Dự báo, lợi nhuận năm 2025 của Hòa Phát sẽ đạt 15.300 tỷ đồng, tăng 28% so với năm 2024. Trong khi đó, Hoa Sen cũng dự kiến đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 37%, với biên lợi nhuận ổn định và sự phục hồi mạnh mẽ của giá thép. Nam Kim, mặc dù gặp khó khăn do sự cạnh tranh từ thị trường quốc tế, sẽ duy trì lợi nhuận ổn định, nhờ vào sự phục hồi trong mảng xuất khẩu.

Tuy nhiên, SSI lưu ý rằng các cổ phiếu thép hiện đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 11-16x, cao hơn mức trung bình lịch sử của ngành. Trong đó, Hòa Phát được đánh giá là triển vọng hơn nhờ vào sự ổn định của thị trường nội địa và khả năng tận dụng tốt các chính sách bảo hộ trong tương lai.