Cổ phiếu ngân hàng có định giá rẻ nhất thị trường

Ông Thái Quang Trung, CFA, Phó Giám đốc Đầu tư Vinapital Chứng khoán Việt Nam nhận định, cổ phiếu nhóm ngân hàng rẻ nhất thị trường với nhiều cổ phiếu có định giá P/B dự phóng chỉ trên 1 lần, P/E xấp xỉ 4-5 lần.

Cụ thể, ông Thái Quang Trung nhận định triển vọng chứng khoán năm 2024 được cấu thành bởi hai yếu tố triển vọng tăng trưởng lợi nhuận và định giá.

Triển vọng lợi nhuận được chuyên gia nhìn nhận ít gặp biến số khó lường hơn định giá và điều này đúng với nhiều năm. Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp khả quan hơn nhờ tín hiệu xuất khẩu đang trên đà phục hồi dù tốc độ không quá nhanh.

Chuyên gia Vinacapital dự báo tăng trưởng GPD có thể tăng 6-6,5%. Lạm phát duy trì ở mức 3 – 4%, nằm trong mục tiêu của Chính Phủ đặt ra và đủ để không "bào mòn" sức mua người dân và doanh nghiệp. Ngay cả khi có kịch bản khủng hoảng kinh tế ở thị trường Mỹ thì đa số đều có sự đồng thuận chung rằng khủng hoảng chỉ ở mức khiêm tốn.

Với dự báo lượng tồn kho ở Mỹ sẽ cải thiện, lượng hàng nhập khẩu của Việt Nam sớm muộn cũng tăng lại kéo theo dự báo lợi nhuận doanh nghiệp trên sàn tăng đâu đó bình quân 13% trong năm 2024.

Phân tích sâu hơn về mức tăng trưởng lợi nhuận 13%, chuyên gia cho rằng động lực lớn sẽ đến từ dự báo ngành ngân hàng cải thiện lợi nhuận lên 18% trong năm 2024.

"Hiện tại, cổ phiếu nhóm ngân hàng rẻ nhất thị trường với nhiều cổ phiếu có định giá P/B dự phóng chỉ trên 1 lần, P/E xấp xỉ 4-5 lần. Nguyên nhân định giá nhóm cổ phiếu này rẻ có thể do lo ngại tăng trưởng kinh tế và nợ xấu tiềm ẩn.

Với tăng trưởng kinh tế đang trên đà phục hồi và ngân hàng sẽ được hưởng lợi trực tiếp. Về nợ xấu chủ yếu đến từ bất động sản và trái phiếu (chiếm tổng 20-25% tín dụng), song Chính phủ đã có nhiều biện pháp khơi thông hai kênh trên và có thể sẽ đem lại kết quả trong năm 2024", chuyên gia Vinacapital cho biết.

Về định giá thị trường, dù có nhiều biến số khó đoán khi đã tăng từ 9x lần lên 10x lần, song đây vẫn là vùng thấp trong nhiều năm trở lại đây. Với sự cải thiện vị thế của nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng, chuyên gia Vinacapital cho rằng định giá sớm muộn cũng tăng trở lại.