Cổ Phiếu Nam Long: Lợi nhuận quý 3/24 âm 40 tỷ và hành động?

Bài viết hôm nay, chúng ta sẽ cùng tìm hiểu chi tiết về cổ phiếu Nam Long (NLG) sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2024. Với nhiều diễn biến quan trọng trong bối cảnh ngành bất động sản đang chịu áp lực lớn, cổ phiếu Nam Long là một điểm sáng đáng lưu ý cho những ai quan tâm đến thị trường này.

Tổng Quan Ngành Bất Động Sản: Tính Chu Kỳ và Dòng Tiền

Trước khi đi sâu vào phân tích cổ phiếu Nam Long, chúng ta cần hiểu rõ tính chất đặc thù của ngành bất động sản, mà trọng tâm là dòng tiền. Ngành này phụ thuộc vào ba giai đoạn chính trong vòng đời dự án:

- Huy động vốn: Đây là giai đoạn doanh nghiệp tìm kiếm và huy động dòng tiền từ các nguồn như phát hành cổ phiếu, vay ngân hàng, hoặc thông qua các quỹ đầu tư. Nguồn tiền này đóng vai trò “xương sống” cho các dự án bất động sản, giúp doanh nghiệp có thể triển khai các hoạt động tiếp theo.

- Triển khai dự án: Khi có vốn, các công ty bắt đầu triển khai dự án. Tại giai đoạn này, điều quan trọng cần chú ý là chỉ số người mua trả tiền trước, phản ánh mức độ hấp thụ sản phẩm của thị trường. Doanh nghiệp nào có tỷ lệ người mua trả tiền trước cao chứng tỏ sản phẩm đang được bán tốt và có khả năng sinh lời trong tương lai.

- Bàn giao dự án: Đây là giai đoạn quan trọng, khi doanh nghiệp chính thức hoàn thành xây dựng và bàn giao sản phẩm cho khách hàng. Doanh thu và lợi nhuận thường được ghi nhận mạnh mẽ nhất tại bước này.

Trong bài viết hôm nay, chúng ta sẽ tập trung vào giai đoạn triển khai và mở bán dự án của Nam Long.

Kết Quả Kinh Doanh Quý 3 Năm 2024: Lỗ 40 tỷ nhưng vẫn kỳ vọng được?

Cổ Phiếu Nam Long: Lợi nhuận quý 3/24 âm 40 tỷ và hành động?

Trong quý 3 năm 2024, doanh thu thuần của Nam Long đạt 370,6 tỷ đồng, tăng 81% so với quý trước. Tuy nhiên, nếu nhìn so với cùng kỳ năm ngoái, doanh thu vẫn giảm 73,5%. Điều này cho thấy sự phục hồi doanh thu có dấu hiệu tích cực nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra sự đột phá.

Tổng doanh thu 9 tháng đầu năm 2024 đạt 827 tỷ đồng, chỉ hoàn thành 12,4% kế hoạch năm, khá thấp so với kỳ vọng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc Nam Long gặp nhiều khó khăn trong việc bàn giao dự án và triển khai kinh doanh trong bối cảnh thị trường bất động sản chưa hồi phục hoàn toàn.

Về mặt lợi nhuận, lợi nhuận sau thuế quý 3 âm 40 tỷ đồng, giảm mạnh 156% so với cùng kỳ năm trước. Tổng lợi nhuận sau thuế 9 tháng đầu năm chỉ đạt 15,5 tỷ đồng, tương đương 1,9% kế hoạch năm. Đây là một kết quả khá thất vọng khi so với tiềm năng của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, một điểm tích cực là lợi nhuận gộp của Nam Long vẫn đạt 128 tỷ đồng, mặc dù giảm 15% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp hiện tại ở mức 35%, thấp hơn nhiều so với mức 40% mà công ty từng đạt được trong thời kỳ đỉnh cao. Điều này phản ánh những thách thức lớn mà công ty đang đối mặt, bao gồm chi phí vận hành và quản lý cao.

Phân Tích Sâu Kết Quả Kinh Doanh: Nguyên Nhân và Triển Vọng

Dù kết quả kinh doanh quý 3 không mấy khả quan, việc doanh thu tăng 47% so với quý 2 năm 2024 cho thấy dấu hiệu phục hồi nhất định. Điều này có thể là bước chuẩn bị cho giai đoạn bùng nổ trong quý 4 năm 2024 hoặc đầu năm 2025, khi nhiều dự án quan trọng của Nam Long sẽ được bàn giao.

Lý do khiến lợi nhuận sau thuế của Nam Long bị âm đến từ chi phí vận hành tăng cao, bao gồm chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí nhân sự. Mặc dù đây là một tín hiệu không mấy tích cực, nhưng trong bối cảnh chu kỳ của ngành bất động sản, đây không phải là vấn đề đáng lo ngại lâu dài.

Các doanh nghiệp bất động sản thường ghi nhận doanh thu và lợi nhuận lớn nhất trong những quý cuối cùng của năm, khi các dự án lớn hoàn thành và được bàn giao. Nam Long cũng không phải là ngoại lệ. Theo lịch sử, Nam Long có truyền thống tập trung lợi nhuận vào quý 4, điều này đã diễn ra liên tục trong các năm 2020, 2021 và 2022. Nhiều khả năng quý 4 năm 2024 sẽ là thời điểm Nam Long ghi nhận sự đột biến về doanh thu và lợi nhuận.

Hàng Tồn Kho và Khả Năng Bàn Giao Dự Án

Tính đến quý 3 năm 2024, giá trị hàng tồn kho của Nam Long đã đạt 20.370 tỷ đồng, tăng 5,94% so với quý trước. Các dự án lớn như Izumi, Akari, và Waterpoint chiếm phần lớn giá trị hàng tồn kho. Đặc biệt, dự án Nam Long Cần Thơ đang tiến triển rất tốt, với hàng tồn kho tăng từ 1.492 tỷ đồng trong quý 2 lên 2.100 tỷ đồng trong quý 3. Điều này cho thấy Nam Long đang đẩy mạnh triển khai và bán sản phẩm với tốc độ nhanh chóng.

Trong quý 4 năm 2024, dự kiến Nam Long sẽ bàn giao hai dự án chính là Akari và Nam Long Cần Thơ, với tổng giá trị doanh thu có thể lên đến 4.000 tỷ đồng. Đây sẽ là nguồn thu quan trọng giúp cải thiện mạnh mẽ kết quả kinh doanh của công ty trong những tháng cuối năm.

Tình Hình Nợ Vay: Rủi Ro Hay Cơ Hội?

Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp bất động sản gặp khó khăn về tài chính, Nam Long đã tăng cường vay nợ từ quý 2 năm 2023, với mức tăng 30,6% tính đến hiện tại. Điều này có thể được coi là một động thái tự tin của doanh nghiệp, cho thấy họ đang chuẩn bị nguồn vốn để phát triển mạnh các dự án lớn.

Dù nợ vay tăng, tỷ lệ D/E của Nam Long vẫn duy trì ở mức 49-50%, đây là mức an toàn đối với một doanh nghiệp bất động sản. Việc tăng nợ đi đôi với sự gia tăng hàng tồn kho cho thấy Nam Long đang chủ động tận dụng cơ hội để mở rộng và phát triển, đồng thời chuẩn bị cho các đợt bàn giao lớn trong thời gian tới.

Định Giá và Kỳ Vọng Lợi Nhuận Cuối Năm 2024

Dựa trên rổ dự án và tình hình kinh doanh hiện tại của NLG, EPS dự phóng cho năm 2024 của Nam Long ước tính vào khoảng 2.339 đồng/cổ phiếu, với mức P/E hợp lý của ngành bất động sản vào khoảng 19 lần. Điều này đưa ra mức giá mục tiêu cho cổ phiếu Nam Long vào khoảng 44.000 đồng/cổ phiếu.

Nam Long là một trong số ít các doanh nghiệp bất động sản có cấu trúc tài chính lành mạnh, hàng tồn kho dồi dào và tiềm năng lợi nhuận cao trong các quý cuối năm. Điều này khiến cổ phiếu NLG trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho cả nhà đầu tư ngắn hạn và dài hạn, đặc biệt khi giá cổ phiếu hiện đang giao dịch ở vùng 37-39 đồng, là vùng giá được đánh giá khá an toàn.

Kết Luận và Khuyến Nghị Đầu Tư

Kết quả kinh doanh quý 3 năm 2024 của Nam Long cho thấy nhiều khó khăn, nhưng với kế hoạch bàn giao dự án lớn vào quý 4 và tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ từ các dự án trọng điểm, chúng tôi tin rằng Nam Long sẽ có một quý 4 bùng nổ.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, cổ phiếu Nam Long là một lựa chọn sáng giá nhờ vào cấu trúc tài chính ổn định, tiềm năng phát triển lớn và khả năng ghi nhận doanh thu mạnh trong những quý cuối năm. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, vùng giá hiện tại cũng là cơ hội để xem xét giải ngân một phần tỷ trọng.

Hãy tiếp tục theo dõi chúng tôi để cập nhật những thông tin mới nhất về thị trường và các cơ hội đầu tư tiềm năng!

Nếu anh chị thấy bài viết hữu ích, đừng quên để lại một like và chia sẻ. Nếu có bất kỳ câu hỏi hay đề xuất nào về các ngành nghề khác mà anh chị muốn khám phá, hãy để lại ý kiến dưới bài viết nhé!