15/01/2024 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 15/1: VIX, DRC và BAF

Công ty chứng khoán VNDirect hạ khuyến nghị xuống trung lập cho BAF của Công ty Cổ phần Nông nghiệp BaF Việt Nam (HoSE: BAF) với tiềm năng tăng giá 13,2%. VNDirect nâng giá mục tiêu lên 9,4% khi giá cổ phiếu đã tăng 18,6% kể từ báo cáo gần nhất.

Cổ phiếu Công ty Cổ phần Chứng khoán VIX (HoSE: VIX) trong phiên giao dịch 11/01/2024 cho thấy diễn biến giao dịch tích cực với chỉ báo MACD đang ghi nhận tín hiệu mua vào khả quan trong ngắn hạn, trong khi chỉ báo Stochastic cũng đang xác nhận cho diễn biến tăng giá hiện tại.

Bên cạnh đó, chỉ báo định hướng cũng cho thấy kịch bản điều chỉnh và tích lũy của cổ phiếu VIX kéo dài từ 10/11/2023 có khả năng kết thúc, tiến tới bước vào nhịp hồi phục và tăng giá mới.

CTCK Viettinbank (CTS) khuyến nghị mua cho VIX với vùng giá mua khuyến nghị là 17.000 – 17.400 đồng/cổ phiếu.

Kết quả kinh doanh quý III/2023, Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng (HoSE: DRC) đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 1.123 tỷ đồng (giảm 17% so với cùng kỳ) và 73 tỷ đồng (giảm 3%).

Lũy kế 9 tháng năm 2023 đạt 3.398 tỷ đồng doanh thu thuần và 152 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, hoàn thành lần lượt 67% và 56% kế hoạch kinh doanh 2023. Nguyên nhân đến từ sự sụt giảm cả về sản lượng và giá bán của dòng lốp Bias và Radial do nhu cầu yếu, tuy nhiên biên lợi nhuận có xu hướng cải thiện tích cực trong các quý gần đây nhờ xu hướng giảm giá của nguyên vật liệu đầu vào.

VCBS dự báo 2024-2025 sẽ là giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ của DRC nhờ nhà máy Radial giai đoạn 3 đi vào hoạt động (tăng 67% công suất) và triển vọng tích cực về đơn hàng mới đối với sản phẩm lốp PCR. Điều này phù hợp với bối cảnh chung khi nhu cầu đối với sản phẩm săm lốp đã có sự cải thiện tích cực từ Q3.2023, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu Brazil và Mỹ.

Biên lợi nhuận cũng sẽ có cải thiện tích cực khi suất đầu tư của dây chuyền mới thấp hơn 50% so với trước đây cùng với xu hướng giảm của nguyên vật liệu đầu vào. VCBS dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của DRC năm 2024 lần lượt đạt 5.710 tỷ (tăng trưởng 25% so với năm trước) và 323 tỷ (tăng trưởng 43,8%); EPS 2024F dự kiến đạt 2.721 đồng/cổ phiếu. Sử dụng phương pháp định giá chiết khấu dòng tiền và so sánh tương đối P/E, VCBS ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu DRC là 33.500 đồng/cổ phiếu, khuyến nghị mua.

BAF: VNDirect khuyến nghị trung lập

Công ty chứng khoán VNDirect hạ khuyến nghị xuống trung lập cho BAF của Công ty Cổ phần Nông nghiệp BaF Việt Nam (HoSE: BAF) với tiềm năng tăng giá 13,2%. VNDirect nâng giá mục tiêu lên 9,4% khi giá cổ phiếu đã tăng 18,6% kể từ báo cáo gần nhất.

Doanh thu quý III/2023 giảm 36,5% so với cùng kỳ đạt 1.219 tỷ đồng (~49,6tr USD) do mảng kinh doanh nông sản giảm 46,7% so với cùng kỳ trong khi đó DT mảng 3F tăng 13,2% so với cùng kỳ. Biên LN gộp quý III/2023 cải thiện nhẹ 0,4 điểm % nhờ biên LN gộp mảng 3F cải thiện.

Tuy nhiên, biên LN ròng Q3/2023 giảm 5 điểm % so với cùng kỳ do chi phí lãi vay tăng 9 lần so với cùng kỳ sau khi BAF tăng vay nợ nhằm đầu tư các trang trại mới.

Giá lợn hơi hiện tại thấp hơn 10,5% so với chi phí sản xuất/kg của các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ, điều này khiến nhiều hộ chăn nuôi ngần ngại tái đàn trong 6T24. Trong khi đó, VNDirect kỳ vọng nhu cầu tiêu thụ thịt lợn trong năm 2024 tăng 5% so với cùng kỳ khi tình hình kinh tế dần phục hồi. Do đó, VNDirect dự phóng giá lợn hơi cải thiện 5,0% so với cùng kỳ trong năm 2024 từ mức nền thấp trong năm 2023 lên mức 56.400 đồng/kg.

VNDirect kỳ vọng DT của BAF cải thiện 6,9%/7,8% so với cùng kỳ trong giai đoạn 2024-25. Doanh nghiệp đang có kế hoạch nâng tổng đàn thêm 40% so với cùng kỳ lên 420.000 con. Ngoài ra, BAF sẽ tiếp tục mở rộng hệ thống phân phối sản phẩm thông qua chiến lược đa dạng hóa kênh phân phối.

VNDirect dự phóng biên LN gộp của BAF tăng lần lượt 1,9/2,2/1,0 điểm % so với cùng kỳ lên 8,5%/10,7%/11,7% trong năm 2023/24/25.

Theo Worldbank, giá nông sản toàn cầu (nguyên liệu chính cho thức ăn chăn nuôi) dự kiến giảm 6,5% so với cùng kỳ vào năm 2024. Do đó VNDirect kì vọng giá thức ăn chăn nuôi tiếp tục giảm nhẹ trong năm 2024, sẽ hỗ trợ biên LN gộp của BAF cải thiện do chi phí đầu vào giảm.