Cổ phiếu hấp dẫn phiên 4/4

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 4/4 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DDV

CTCK BIDV (BSC)

BSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DDV của Công ty cổ phần DAP – VINACHEM với giá mục tiêu 2024 là 20.000 đồng/CP (Upside 25% so với giá đóng cửa ngày 02/04/2024, bao gồm 4% tỷ suất cổ tức), dựa trên phương pháp định giá EV/EBITDA với tỷ lệ mục tiêu là 8.4x.

Tỷ lệ EV/EBITDA mục tiêu áp dụng mức chiết khấu 25% so với trung vị ngành là 10.6x do DDV có quy mô lợi nhuận nhỏ hơn và thiếu thông tin chi tiết từ phía doanh nghiệp.

Luận điểm đầu tư dành cho DDV: Lợi nhuận ròng 2024 dự phóng tăng +109% svck nhờ giá bán và sản lượng duy trì mức cao, lần lượt tăng 7,5% và tăng 3,1%; Nguyên liệu đầu vào: quặng Apatit cơ bản được đảm bảo; Tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt lớn (chiếm hơn 40% tổng tài sản) là bệ phóng giúp DDV nghiên cứu các dự án đầu tư.

Khuyến nghị theo dõi dành cho cổ phiếu PDR

CTCK BIDV (BSC)

BSC khuyến nghị theo dõi đối với cổ phiếu PDR của Công ty cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt ở thời điểm hiện tại với giá mục tiêu 35.100 đồng/CP (upside +6.8%) theo phương pháp định giá RNAV cho các dự án có khả năng triển khai rõ ràng trong 5 năm tới và phương pháp P/B cho các dự khác với P/B mục tiêu = 1.8x tương đương với trung bình ngành bất động sản hiện tại. PDR đang giao dịch tại P/B 2024F=2.0x – phù hợp với giai đoạn phục hồi của ngành bất động sản.

Quan điểm đầu tư dành cho cổ phiếu PDR: Chúng tôi kỳ vọng 2024 sẽ là thời điểm đảo chiều của PDR nhờ thành quả của giai đoạn tái cấu trúc toàn diện về (1) tài chính: không còn dư nợ trái phiếu, Nợ/vốn chủ sở hữu 33% so với mức 57% trung bình ngành và nợ vay đáo hạn 2 năm tới không đáng kể, (2) hoạt động kinh doanh cốt lõi: dịch chuyển sang mô hình bán lẻ, pháp lý dự án hoàn thiện cho phép DN tiếp cận vốn vay ngân hàng, tập trung các sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực trong 3 năm tới tạo nguồn lực cho các dự án du lịch.

Triển vọng lợi nhuận và dòng tiền từ triển khai dự án dẫn dắt câu chuyện chuyển mình mạnh mẽ. Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số lần lượt ghi nhận mức tăng trưởng 137,4% CAGR và 38,7% CAGR trong giai đoạn 2023-2026 với điểm rơi bàn giao Bắc Hà Thanh vào 2024, Bình Dương Tower, Cadia Quy Nhơn vào 2025-2026 và Hàn Riverside, Serenity Phước Hải bắt đầu từ năm 2026. Dựa trên danh mục hiện tại, các dự án du lịch sẽ là yếu tố dẫn dắt chính cho tăng trưởng của doanh nghiệp cho giai đoạn sau 2026 nhờ (1) nguồn vốn đã tích lũy, (2) ngành bất động sản nói chung bước vào pha mở rộng của chu kỳ và (3) ngành du lịch được chú trọng phát triển.