CII 'thăng hoa' trước 'dấu ấn' NBB: 'Công thức' quen, kết quả mới?

CII đang từng bước gia tăng sở hữu và bơm vốn mạnh vào NBB, cho thấy dấu hiệu tái xoay trục chiến lược sau thời gian buông lỏng. Dù hiệu quả chưa rõ ràng, nhưng động thái này mở ra kỳ vọng hồi sinh cho NBB sau chuỗi năm sa sút.

Sau ba năm im ắng, CII dường như đang tái kích hoạt “nước cờ cũ” với NBB – và thị trường lập tức phản ứng: cổ phiếu tăng kịch trần. Một chiến lược từng gây nhiều tranh cãi nay được khơi lại trong bối cảnh mới, gợi mở tham vọng không chỉ dừng ở lợi nhuận ngắn hạn.

Cổ phiếu CII của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM bất ngờ tăng kịch trần trong phiên 19/5, vọt lên 14.200 đồng/cổ phiếu với thanh khoản hơn 25,5 triệu đơn vị – mức cao hiếm thấy. Tính từ 9/4 đến nay, CII đã tăng hơn 35%, một con số khiến thị trường không thể làm ngơ.

Điểm nóng không chỉ nằm ở giá cổ phiếu. Sau ba năm rút lui, nhóm cổ đông liên quan đến CII đang lặng lẽ gom lại cổ phần tại CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy (NBB) – cái tên từng là “vệ tinh chiến lược” trong hệ sinh thái CII trước khi bị giáng cấp từ công ty con thành công ty liên kết giai đoạn 2022–2023. Kể từ đó, hiệu quả kinh doanh của CII lao dốc, kéo theo nhiều nghi vấn về năng lực điều hành và tầm nhìn đầu tư.

Thế cờ đảo chiều?

Từ đầu tháng 5/2025, tín hiệu quay lại rõ rệt: CII Invest – công ty con do CII sở hữu 100% – đã mua vào hơn 10 triệu cổ phiếu NBB, nâng tỷ lệ sở hữu từ 36,62% lên 46,64%. Chưa dừng lại, CII Invest tiếp tục đăng ký mua thêm gần 2 triệu cổ phiếu nữa, nhắm đến mốc 48,47%. Nếu thương vụ hoàn tất, nhóm cổ đông liên quan CII sẽ kiểm soát gần 75% vốn tại NBB – một con số đủ để tái định vị quyền lực, nếu không nói là “thâu tóm mềm”.

Diễn biến này lập tức làm dấy lên câu hỏi: Liệu CII đang xoay trục chiến lược với NBB, tái kích hoạt ván cờ từng dang dở từ năm 2022?

Không chỉ gom cổ phiếu, mà còn bơm tiền

Song song với việc gia tăng sở hữu, CII Invest đã bơm tổng cộng gần 1.600 tỷ đồng vào NBB qua hai khoản vay: 650 tỷ đồng ngắn hạn cho dự án Sơn Tịnh (Quảng Ngãi) và 940 tỷ đồng dài hạn để hoàn vốn các dự án bất động sản. Đây không chỉ là hành động “rót vốn”, mà còn là thông điệp thị trường: CII không quay lại để đứng nhìn, mà muốn chủ động can thiệp vào tiến độ triển khai và thanh khoản của NBB.

Dù vậy, hiệu quả vẫn là ẩn số. Trong quý I/2025, NBB chỉ ghi nhận vỏn vẹn 0,05 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế – chưa đạt nổi 3% kế hoạch năm. Tuy nhiên, một vài tia sáng bắt đầu xuất hiện. Cuối tháng 4, NBB được phê duyệt làm chủ đầu tư dự án NBB Garden III – tổ hợp căn hộ thương mại quy mô 5,2 ha tại TP.HCM với tổng vốn gần 4.500 tỷ đồng.

Tái cấu trúc danh mục, tái sinh chiến lược

Năm 2025, NBB tuyên bố ưu tiên hoàn thiện các dự án hiện hữu, đồng thời đẩy mạnh pháp lý và tìm kiếm quỹ đất sạch. Các dự án như Diamond Riverside, NBB II, De Lagi (Bình Thuận) hay Đồi Thủy Sản (Quảng Ninh) đều đang trong quá trình xử lý pháp lý, hạ tầng hoặc chuẩn bị bàn giao.

Trong đó, dự án Sơn Tịnh – nơi đang “hút” dòng vốn từ CII Invest – sẽ bước vào giai đoạn thi công và mở bán. Đây có thể là điểm khởi đầu cho chuỗi hồi phục của NBB nếu các bước triển khai được thực hiện đúng tiến độ và hiệu quả.

Ván cờ vẫn đang khai cuộc

Việc CII tái gom cổ phần và mạnh tay bơm vốn vào NBB không đơn thuần là cơ cấu đầu tư. Nó mở ra khả năng về một chiến lược dài hơi hơn – nơi NBB không chỉ đóng vai trò là “đơn vị triển khai bất động sản”, mà còn là mắt xích quan trọng trong tham vọng tái thiết toàn bộ hệ sinh thái CII.

Sau ba năm gián đoạn, ván cờ tưởng chừng bỏ dở đang được tái khai cuộc – nhưng lần này, với nhiều quân cờ hơn và kỳ vọng lớn hơn. Liệu NBB sẽ là “lá bài tẩy” giúp CII đảo chiều vận mệnh?