Chứng khoán trở lại xu hướng tăng, dòng tiền có còn do dự?

Dòng tiền đang suy yếu trên thị trường chứng khoán bất ngờ được kích hoạt thêm “liều thuốc hưng phấn”, đi cùng kỳ vọng thị trường sẽ thiết lập lại xu hướng tăng.

Dòng tiền có sự chuyển biến

Trái với diễn biến đi ngang trong thời gian gần đây sau khi thị trường có những đợt sụt giảm mạnh, dòng tiền đang suy yếu lại có những tín hiệu mới khi tâm lý được cải thiện đáng kể, cho thấy một xu hướng tích cực hơn đang nhen nhóm trở lại.

Điểm tích cực đầu tiên là sự phục hồi của dòng tiền vào phiên bùng nổ cuối tuần trước, trong bối cảnh chỉ số VN-Index trải qua nhiều tuần giao dịch tương đối ảm đạm. Nhờ lực cầu tăng mạnh mẽ, chỉ số chính của thị trường chứng khoán tăng gần 30 điểm trong phiên thứ Sáu, dẫn đến mức tăng 28,59 điểm tính theo tuần, tương ứng tăng 2,34% so với tuần trước đó.

Thanh khoản thị trường cũng tăng vọt trở lại là điểm ấn tượng. Thanh khoản trong phiên cuối tuần trên 3 sàn đạt trên 25.000 tỉ đồng, tăng gần 50% so với mức trung bình 20 phiên. Dòng tiền cũng quay trở lại với nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.

Theo đánh giá của nhóm phân tích Công ty chứng khoán MBS, phiên giao dịch hôm thứ Sáu là phiên tăng mạnh thứ hai kể từ vùng đáy tháng 4 cho tới nay đi cùng thanh khoản cao nhất 9 phiên trước đó. “Đà tăng mạnh mẽ diễn ra trên diện rộng đã kích hoạt được dòng tiền đứng ngoài quay trở lại thị trường”, báo cáo của MBS bình luận.

Một điểm tích cực khác là dòng tiền khối ngoại cũng có sự cải thiện rõ rệt. Khối ngoại có tuần đầu tiên mua ròng trong tháng 8 với mức mua ròng là 1.080 tỉ đồng, đảo chiều so với việc bán ròng 3.940 tỉ đồng trong tuần trước. Trong khi đó, nhóm nhà đầu tư tổ chức tiếp tục chuỗi mua ròng 4 tuần liên tiếp dù lượng mua khiêm tốn.

Thị trường có nhiều thông tin vĩ mô tích cực được xem là nguyên nhân chủ yếu giúp tâm lý giao dịch được cải thiện đáng kể, theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Khối Phân tích, Công ty chứng khoán VNDirect.

Theo đó, các thị trường quốc tế gần như đã hồi phục hoàn toàn sau phiên giảm điểm mạnh vào “thứ 2 đen tối” của ngày 5-8 trước đó. Những số liệu kinh tế mới đẩy lùi những lo ngại về khả năng suy thoái của kinh tế Mỹ cũng như lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.

Tương tự, áp lực trên thị trường tài chính của Việt Nam cũng giảm dần khi tỷ giá tiếp tục hạ nhiệt và lùi dần về mức 25.000 đồng. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Chính phủ và lãi suất liên ngân hàng đồng loạt điều chỉnh giảm so với tuần trước đó. “Những chuyển biến tích cực này đã cải thiện tâm lý của nhà đầu tư trong nước, thúc đẩy dòng tiền quay trở lại thị trường”, ông Hinh bình luận.

Hầu hết các nhóm ngành đều tăng mạnh trong tuần giao dịch qua, đem lại tâm lý tích cực cho thị trường.

Kỳ vọng giữ được xu hướng tăng

Thống kê chung cho thấy giá trị giao dịch bình quân trong tuần trước lại giảm 12,5% và khối lượng giao dịch tuần lại giảm 16,9% so với tuần trước đó. Tức ngoài phiên cuối tuần ghi nhận mức cao rõ nét thì hầu hết các phiên giao dịch còn lại nhìn chung thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp.

Điều này nghĩa là thị trường chỉ mới ở bước đầu tiên tìm về trạng thái xu hướng tăng. “Việc thanh khoản tăng đột biến cùng với mức tăng điểm mạnh của chỉ số trong phiên cuối tuần đã giúp chỉ số bước đầu thiết lập xu hướng tăng”, nhóm phân tích của Công ty chứng khoán Maybank đánh giá.

Sau phiên bùng nổ tích cực hôm thứ Sáu, thị trường tiếp tục giữ quán tính đi lên với mức tăng vẫn duy trì ấn tượng trong phiên hôm thứ Hai vừa qua. Chỉ số VN-Index tăng 9,4 điểm, đóng cửa ở mức 1.261,62 điểm với tâm lý tích cực cải thiện đáng kể với 267 mã tăng trên sàn HOSE.

Đáng chú ý là cổ phiếu PNJ chính thức xác lập mức đỉnh lịch sử đi cùng thanh khoản kỷ lục. Điều này càng củng cố thêm sự tự tin cho các nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, giá trị giao dịch trên sàn HOSE lại giảm 33% so với phiên bùng nổ liền trước, quay về mức thấp 14.500 tỉ đồng, tức ngang với mức bình quân trong tuần trước.

Nhìn chung, các nhà phân tích cho rằng thị trường sẽ cần những phiên rung lắc tiếp theo để có thể đi tiếp, với kỳ vọng xu hướng tăng sẽ trở lại.

Xét về mặt kỹ thuật, theo VNDirect, chỉ số VN-Index đã vượt qua kháng cực 1.230 điểm và thiết lập xu hướng vận động đi lên tích cực hơn, nhưng điểm kháng cự tiếp theo là 1.260 điểm, tức là điểm số mà hôm thứ hai thị trường đã dễ dàng chạm đến. Do đó, theo ông Hinh, khuyến nghị đưa ra là những nhà đầu tư “lỡ sóng” không nên vội vàng mua vào.

Đánh giá tương tự, nhóm phân tích của Công ty chứng khoán Mirae Asset cho rằng ghi nhận các nhịp điều chỉnh nhỏ sẽ giúp thiết lập lại điểm cân bằng mới trước khi tiếp tục đà phục hồi. “Bức tranh tổng thể vẫn là biến động đi ngang trong biên độ từ vùng 1.200 điểm đến 1.300 điểm và xu hướng tích lũy này có thể kéo dài đến hết tháng 8 hoặc qua tháng 9”, nhóm phân tích của Mirae Asset đánh giá.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, đánh giá dòng tiền tại Việt Nam đã chính thức nhập cuộc vào cuối tuần trước giúp chỉ số VN-Index phá vỡ xu hướng giảm năm tuần liên tục. Bản chất của đợt điều chỉnh vừa qua là bị cuốn theo tâm lý bán tháo trên thị trường quốc tế, dù các thông tin vĩ mô trong nước vẫn rất tốt. Tuy nhiên, nhiều khả năng thị trường chưa thể lên ngay mà cần thêm thời gian. “Thị trường có thể tích lũy quanh mốc hiện tại sau đó mới bắt đầu xác nhận xu hướng tăng khi dòng tiền chảy vào nhiều hơn”, ông Minh đánh giá.