Chứng khoán tháng 5: "Gió đổi chiều" - Cẩn trọng "làn sóng" mới!

Thị trường chứng khoán Việt Nam tháng 4 ghi nhận nhiều biến động do tác động từ yếu tố chính trị và chính sách thương mại toàn cầu, nhưng cuối tháng có sự phục hồi nhờ những tín hiệu tích cực từ đàm phán thuế quan và hệ thống KRX. Mặc dù VN-Index giảm mạnh, dòng tiền vẫn duy trì sự hiện diện, tạo cơ hội cho nhà đầu tư trung và dài hạn

Sau những biến động đáng chú ý trong tháng tư, thị trường chứng khoán Việt Nam đang được kỳ vọng sẽ phục hồi nhờ các yếu tố như định giá trở nên hấp dẫn hơn, sự trở lại của dòng tiền, kết quả kinh doanh quý I tích cực và việc hệ thống KRX đi vào vận hành, có khả năng hỗ trợ ổn định tâm lý nhà đầu tư.

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tháng 4 đầy biến động, chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ các yếu tố địa chính trị và chính sách thương mại toàn cầu. Nổi bật trong tháng là quyết định của Mỹ áp thuế đối ứng lên hàng hóa từ hàng chục quốc gia, trong đó có Việt Nam, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng, kéo chỉ số VN-Index vào một đợt điều chỉnh sâu.

Tuy nhiên, vào cuối tháng, những tín hiệu lạc quan bắt đầu xuất hiện khi căng thẳng thương mại Mỹ - Trung có dấu hiệu giảm nhiệt. Việt Nam chính thức khởi động đàm phán thuế quan với Mỹ, cùng với thông tin hệ thống công nghệ KRX đi vào vận hành từ ngày 5/5, mang lại sự ổn định cho tâm lý thị trường.

Kết thúc tháng 4, chỉ số VN-Index giảm 80,5 điểm (tương đương 6,1%), dao động quanh vùng 1.200 – 1.240 điểm. Mặc dù thị trường có sự điều chỉnh mạnh, thanh khoản lại tăng trưởng mạnh mẽ, chứng tỏ dòng tiền vẫn duy trì sự hiện diện. Cụ thể, giá trị giao dịch trung bình đạt 21.800 tỷ đồng, tăng 20,4% so với tháng 3. Diễn biến này phản ánh sự chủ động của nhà đầu tư khi thị trường chạm vùng giá hấp dẫn, đặc biệt trong các phiên rung lắc mạnh.

Từ góc nhìn kỹ thuật, chuyên gia từ Công ty Chứng khoán ASEAN nhận định VN-Index hiện duy trì trên mức trung bình 20 phiên (khoảng 1.217 điểm), mở ra khả năng kết thúc chu kỳ điều chỉnh ngắn hạn. Trong kịch bản tích cực, chỉ số có thể hướng đến vùng kháng cự 1.230 – 1.240 điểm trong tuần đầu tháng 5.

Đối với nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao, nhóm chuyên gia này khuyến nghị giải ngân từng phần trong các phiên rung lắc, đặc biệt chú trọng vào các cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao, định giá hấp dẫn và cổ tức tiền mặt ổn định. Các ngành được ưu tiên bao gồm ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công và bán lẻ – những lĩnh vực có tiềm năng hưởng lợi từ phục hồi kinh tế và chi tiêu công.

Đối với nhà đầu tư ưa sự an toàn, việc theo dõi chặt chẽ diễn biến thuế quan và chuẩn bị các kịch bản quản trị rủi ro là điều cần thiết, nhằm giảm thiểu tác động từ những yếu tố ngoại biên bất ổn.

Về mặt định giá, chuyên gia từ Công ty Chứng khoán MBS cho rằng thị trường hiện đang ở mức hấp dẫn. Cụ thể, P/E của VN-Index ở mức 13,7 lần, thấp hơn 19% so với mức trung bình kể từ 2020. Đây là mức định giá tiềm năng cho các nhà đầu tư trung và dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường có nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực.

Mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2025 và kỳ đại hội cổ đông đang diễn ra sôi động, mang lại cơ hội để nhà đầu tư đánh giá lại cơ hội đầu tư. Khối ngoại cũng đã trở lại mua ròng trong tuần đầu tháng 5 sau chuỗi bán ròng kéo dài, đây là tín hiệu tích cực cho thị trường ngắn hạn.

Ông Đào Hồng Dương, Giám đốc Phân tích ngành và cổ phiếu tại Công ty Chứng khoán VPS, cho rằng các nhóm ngành tiềm năng trong thời gian tới có thể bao gồm ngân hàng, công nghệ thông tin, bán lẻ, tài nguyên cơ bản, tiêu dùng và dịch vụ tài chính. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng định giá cần phải điều chỉnh hợp lý để trở thành cơ hội thực sự, bởi mức giá của nhiều nhóm ngành hiện nay đã phản ánh phần lớn kỳ vọng trong ngắn hạn.

Đây là thời điểm mà nhà đầu tư cần sàng lọc kỹ lưỡng các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc, kết quả kinh doanh ổn định và định giá chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng. Theo dõi sát sao các chỉ báo kỹ thuật và đặc điểm ngành nghề sẽ là yếu tố then chốt trong việc lựa chọn cổ phiếu cho chiến lược đầu tư trung và dài hạn.