Chứng khoán phái sinh: Cơ hội chia đều hai phe

Kỳ nghỉ sắp tới khiến dòng tiền thận trọng. Thiếu yếu tố thanh khoản hỗ trợ nên thị trường đang có kịch bản tích lũy. Mặc dù vậy, trên sàn phái sinh, bên bán không hẳn sẽ có lợi thế.

Giao dịch kém sôi động

Thị trường dần bước vào thời điểm cuối tháng 4/2023 với báo cáo kết quả kinh doanh quý I/2023 nhìn chung kém tích cực. Điều này tạo áp lực bán với nhiều mã chứng khoán trên hầu hết các thị trường và qua đó khiến cho việc giao dịch kém sôi động hơn.

Vận động thị trường không thuận lợi khi nhịp tăng lãi suất tiếp theo từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến diễn ra trong tháng 5/2023. Bên cạnh đó, với VN-Index, kỳ nghỉ lễ sắp tới cũng trở thành lý do cản trở dòng tiền mới tham gia bắt đáy.

Vận động thị trường hiện tại không mang lại nhiều cơ hội khi hầu hết các tài sản quan trọng đều đã chạm vào ngưỡng “tăng mạnh”. Theo đó, xét về tính chu kỳ giá, các tài sản được kỳ vọng điều chỉnh, về lại vùng “suy yếu” và sẽ phải mất thêm nhiều thời gian trước khi phục hồi. Nhưng điểm tích cực là lãi suất trái phiếu duy trì ở vùng “giảm mạnh” hơn 2 tuần qua. Dựa vào vận động này, nhà đầu tư nhìn chung hướng đến các chính sách vĩ mô sẽ dần trở nên tích cực hơn trong giai đoạn tới.

Có thể thị trường sẽ điều chỉnh khi thanh khoản giảm và thiếu động lực tăng trưởng, nhưng áp lực điều chỉnh không quá tiêu cực, thậm chí là một cơ hội để có thể mua được tài sản tốt với giá chiết khấu sâu.

Tuần giao dịch gần nhất có cơ hội để các chỉ số chứng khoán tăng điểm, đặc biệt là VN30. Nhưng gần như các cổ phiếu lớn không hưởng ứng vận động này, do thanh khoản không tham gia ủng hộ.

Do đó, việc lan tỏa dòng tiền đến các nhóm ngành không nhiều và không thể giúp kêu gọi thêm các vị thế đang đứng ngoài quan sát. Ngoài ra, đặc điểm dòng tiền thường rút ra trước kỳ nghỉ lễ khiến nhà đầu tư không thiết tha “bắt đáy”, càng tạo thêm áp lực bán cho thị trường chung.

Kịch bản giảm và tích lũy tại vùng đệm hỗ trợ mạnh 1.036 điểm đang trở nên hợp lý nếu xét về quán tính giảm của VN30. Khi thiếu yếu tố thanh khoản ủng hộ, cho dù liên thị trường có tốt thì chỉ số này cũng không thể hưởng ứng.

Thực tế, gần như vận động giá từ VN30 không mang lại sự đồng điệu với các chỉ số lớn, mà chỉ đến từ sự sôi động của trạng thái giao dịch. Cụ thể hơn, khi thanh khoản tăng, VN30 đưa ra nhiều phiên tăng giá liên tiếp. Ngược lại, thanh khoản hụt hơi thì nhiều phiên giảm điểm nhẹ nối tiếp xuất hiện và bỏ qua không ít cơ hội phục hồi.

Xét về chỉ báo động lượng, RSI duy trì ổn định trong vùng dao động chung. Kết hợp với trạng thái xu hướng không đáng kể, có thể quan điểm điều chỉnh vẫn chiếm ưu thế. Theo đó, VN30 được kỳ vọng sẽ theo định hướng giảm và kiểm chứng lại vùng giá 1.035, là vùng đáy tính từ đầu năm 2023 đến nay.

Chứng khoán phái sinh: Cơ hội chia đều hai phe

Thị trường trước kỳ nghỉ thường có diễn biến mang tính hụt dòng tiền ngắn hạn. Bên cạnh đó, với kết quả kinh doanh quý đầu năm 2023 suy giảm từ phần lớn các doanh nghiệp vừa được công bố, phe bán (Short) có cơ sở để áp đặt “lối chơi” lên hợp đồng tương lai trong ngắn hạn.

Nhìn về góc độ xu hướng, cung đồ thị ngắn hạn không thể hiện được tín hiệu cụ thể. Giá vẫn dao động trong biên của chỉ báo Fibonacci giữa hai vùng 61,8% và 38,2%, qua đó chưa thể mở vị thế giao dịch dài hạn với điều kiện thị trường hiện tại, khi không rõ diễn biến xu hướng tiếp theo.

Việc ráp nối hợp đồng kỳ hạn 1 tháng với “khoảng trống giá” sau khi hợp đồng tháng 4 đáo hạn phần nào làm gia tăng rủi ro giao dịch khi gây nhiễu lên các chỉ báo kỹ thuật. Do vậy, chiến lược giao dịch phù hợp nhất thời điểm này là lướt sóng trong phiên, mua khi giá thấp và bán khi giá cao.

Với chỉ báo MACD, chênh lệch giữa 2 đường tín hiệu không quá nhiều, thể hiện qua việc Histogram “mỏng”, cho thấy hai phe mua (Long) và bán cân bằng về lợi thế. Nhưng xét yếu tố quá bán từ chỉ báo RSI, kỳ vọng ngắn hạn lúc này ủng hộ cho trạng thái mua lên. Đây cũng là thế lệnh giao dịch hợp lý nếu xét về việc giá chuẩn bị kiểm chứng lại vùng cản hỗ trợ mạnh. Bên cạnh đó, chênh lệch Basics về mức âm 6 điểm đem lại lợi thế nhất định cho phe mua trong tình huống này.

Do vậy, nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế mua khi giá kiểm chứng thành công vùng hỗ trợ xu hướng 1.034. Trường hợp giá xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ này, thế lệnh bán nên được ưu tiên tại vùng 1.030, là nền hỗ trợ cứng của hợp đồng phái sinh hiện tại.