Chứng khoán: Nửa cuối 2025 - Cơ hội nào đang chờ?

Với quyết định nâng hạng từ FTSE Russell, làn sóng tăng vốn ồ ạt, cùng những kỷ lục kinh doanh và thương vụ đầu tư đầy hứa hẹn, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội vàng. Liệu nửa cuối năm 2025 có phải là thời điểm "chuyển mình" mạnh mẽ, hay vẫn còn những thách thức tiềm ẩn đang chờ đợi?

Không ngoa khi khẳng định: thời khắc FTSE Russell “đóng dấu” nâng hạng vào tháng 10 chính là tâm điểm được thị trường nóng lòng trông đợi ở nửa cuối năm 2025. Sau hơn hai thập kỷ hình thành, chưa bao giờ viễn cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam được ghi tên vào nhóm thị trường mới nổi lại gần đến thế — một bước chuyển mang tính lịch sử, khẳng định sức vươn mạnh mẽ của thị trường sau thời gian dài hoàn thiện khung pháp lý, hạ tầng, cũng như minh bạch cơ cấu sở hữu.

Từ buổi họp báo chính phủ hồi 6/5, Thứ trưởng Bộ Tài chính Trần Quốc Phương khẳng định Việt Nam đã hoàn tất đủ 9 tiêu chí mà FTSE Russell đưa ra để được xem xét nâng hạng thị trường. Kết quả này ghi nhận nỗ lực đồng bộ, quyết liệt của các cơ quan quản lý — từ hoàn thiện khung pháp lý đến gỡ nút thắt “prefunding”— một trong những rào cản lớn mà thị trường luôn vướng tại các đợt xem xét trước.

Những Thông tư 03/2025/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước, Thông tư 18/2025/TT-BTC của Bộ Tài chính, cùng việc hoàn thiện hệ thống KRX sau gần một thập kỷ, chính là minh chứng rõ ràng về quyết tâm thay da đổi thịt của thị trường. Giải pháp đồng bộ này không chỉ khắc phục hoàn toàn khuyết “prefunding” mà còn tạo nền tảng vững chắc để triển khai các nghiệp vụ tiện dụng, từ T+0, bán khống kiểm soát, lô lẻ, đến thanh toán bù trừ trung tâm (CCP).

Bên cạnh hoàn thiện khung pháp lý, Bộ Tài chính tiếp tục rà soát, hoàn thiện Nghị định 155, minh bạch thời gian hoàn tất thông báo sở hữu nước ngoài, đồng thời khởi động tài khoản giao dịch tổng (omnibus) — một tiện ích hướng đến dòng vốn tổ chức quốc tế. Hàng loạt giải pháp đồng bộ từ hoàn thiện hạ tầng đến phát triển sản phẩm như rút ngắn thời gian niêm yết sau IPO, lập bộ chỉ số thị trường… tiếp tục khẳng định thị trường đang hoàn tất những khâu chuẩn bị cuối cùng để đón dòng vốn ngoại đổ về.

Những nỗ lực này hoàn toàn phù hợp với khát vọng đưa thị trường chứng khoán Việt Nam sang một chương phát triển hoàn toàn mới. Nếu FTSE Russell chính thức “đóng dấu” tại đợt đánh giá tháng 10, dòng vốn ngoại trị giá hàng tỷ USD hoàn toàn có thể đổ vào thị trường, khẳng định sức hấp dẫn, minh bạch và khát vọng vươn tầm của thị trường tài chính Việt.

Cuộc đua tăng vốn và công nghệ: khốc liệt mà đầy tham vọng

Nâng hạng thị trường không chỉ là đích đến chính sách mà còn khởi phát một cuộc đua đầy khốc liệt tại khối các công ty chứng khoán. Việc hệ thống KRX chính thức được kích hoạt tiếp thêm sức mạnh, buộc các tổ chức tài chính trung gian, từ khối công ty chứng khoán đến quỹ quản lý tài sản, phải tái cấu trúc, hoàn thiện hệ thống, tăng vốn, hoàn thiện dịch vụ để đón dòng vốn ngoại.

Những đợt phát hành, tăng vốn ở VDSC, MBS, BSC, VTGS… phản ánh khát vọng vươn lên, khẳng định vị thế. Việc VTGS mạnh dạn chào bán 289,8 triệu cổ phiếu để tăng vốn gấp 22 lần, hướng đến hoàn thiện dịch vụ, đón dòng vốn tổ chức, khắc họa một xu thế tất yếu: nếu không vươn lên, sẽ tụt lại phía sau.

Bên cạnh dòng vốn, các công ty cũng đổ mạnh vào công nghệ. SSI hoàn tất đợt nâng cấp hệ thống từ cuối 2024, MBS thử nghiệm thành công dịch đa phiên, lô lẻ, khống… Hàng loạt tổ chức khác cũng đổ sức hoàn thiện hạ tầng để tiếp đón một thị trường hoàn toàn khác, minh bạch, tiện dụng, khớp lệnh ở thời gian thực.

Những kỷ lục tài chính tiếp tục được thiết lập

Những đích đến đầy tham vọng về doanh thu, lợi nhuận tiếp tục được vạch ra ở thời khắc bản lề này. SSI, VPS, SHS, Viecap, ACBS, MBS… đồng loạt đưa ra các mục tiêu kỷ lục về thu nhập, khẳng định sức mạnh tài chính, khả năng bứt phá sau thời gian chuẩn bị. Nếu hoàn thành, 2025 sẽ khắc một mốc son chưa từng có về tăng trưởng của khối dịch vụ tài chính.

Thương vụ IPO, M&A: dòng vốn tiếp sức khát vọng vươn cao

Nửa cuối 2025 cũng được dự đoán sẽ cực nóng bởi các thương vụ IPO, M&A, mua lại… Techcombank đưa TCBS lên sàn, Sacombank mua một công ty chứng khoán, MSB khát vọng sở hữu một tổ chức tài chính hoàn chỉnh, SeABank mua lại ASEAN Securities… Tất cả phản ánh khát vọng khẳng định vị thế, hoàn thiện hệ sinh thái dịch vụ tài chính, đón dòng vốn ngoại khổng lồ sau khi thị trường được nâng hạng.

Những chiến lược này hoàn toàn phù hợp với xu thế thị trường, khi khối tài chính, ngân hàng đang đổ sức hoàn thiện mảnh ghép dịch vụ, từ dịch, quản lý tài sản đến bảo lãnh phát hành… hướng đến một thị trường tài chính đa tiện, minh bạch, quốc tế.

Như thế, nửa cuối 2025 hứa hẹn sẽ là thời khắc bản lề, đưa thị trường chứng khoán Việt Nam sang một chương hoàn toàn mới – khát vọng vươn tầm, khẳng định vị thế ở khu vực và quốc tế.