Chứng khoán mắc hay rẻ

Tôi cứ hay nhận định định giá thị trường chứng khoán không "RẺ", phân mảng về định giá quá lớn. Hãy nhìn vào hình dưới đây, tui phân định giá thị trường theo phương pháp phù hợp và so sánh với VNIndex, P/B với nhóm bank và BĐS, P/E cho phần còn lại của Index. Anh em xem và tự rút ra cho mình chiến lược sắp tới phù hợp cách đầu tư mỗi người thôi trong đợt điều chỉnh này.

Nhóm ngân hàng thì có P/B trung bình dưới P/B chung thị trường, Tuy nhiên, điều đáng chú ý là P/B của nhóm ngân hàng hiện thấp hơn 22% so với giai đoạn trước đại dịch. Câu hỏi đặt ra là theo bạn là liệu mức chiết khấu này đã phản ánh đầy đủ các rủi ro liên quan đến chất lượng tài sản của ngành hay chưa?

Nhóm BĐS thì giai đoạn "risk-off" và phục hồi tui từng đề cập đã qua đi, giờ thì nhìn vào định giá của nhóm này. Dù định giá của các cổ phiếu BĐS hiện vẫn đang ở mức đáy lịch sử, nhưng phần lớn là do Vin và Nova. Các cổ BĐS khác vẫn còn discount khá lớn so lịch sử nếu loại trừ 2 ông lớn kia. Câu chuyện sắp tới là phân hóa và cơ hội cho nhà đầu tư bỏ công tìm ngọc trong đám BĐS thượng vàng hạ cám này.

Với phần còn lại của thị trường thì định giá P/E dù có điều chỉnh vẫn đang quanh vùng 20-24 lần, cao hơn đỉnh sóng lịch sử 2021-2022 - kinh ngạc chắc muốn sánh đôi cùng anh em bên Mẽo rồi. Định giá nhóm này phản ánh quá lớn kỳ vọng của nhà đầu tư vào phục hồi kinh tế, bán lẻ và nhiều mô hình kinh doanh ban đầu phát huy hiệu quả hay nói đơn giản là MẮC.

Tóm lại, thị trường chứng khoán luôn ẩn chứa những cơ hội và rủi ro. Việc nhìn thấy sự phân mảnh định giá, top-down view, các câu chuyện mới cũng giúp nhà đầu tư đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt. Đằng sau mỗi con số định giá là cả một câu chuyện, và việc đọc hiểu những câu chuyện này chính là chìa khóa dẫn đến thành công sắp tới.

Viết cho những người đang đi tìm theme đầu tư trong đợt điều chỉnh.....